Dermapharm-Aktie: Wie sind hier die Aussichten?
Die Aktie von Dermapharm (WKN: A2GS5D) ist mit einem Anstieg von +1,1% in den Tag gestartet, momentan ist sie wieder gesunken und steht aktuell bei rund 47 €. Damit setzt sich der Aufwärtstrend seit März weiter fort. Zu dem Höchststand Anfang 2022 mit rund 90 € besteht immer noch ein großer Abstand, damals profitierte das Unternehmen erheblich von der Pandemie.
Dermapharm Holding SE, kurz Dermapharm, ein international tätiges Pharmaunternehmen, das sich auf die Herstellung von Patent freien Markenarzneimitteln spezialisiert hat. Das Geschäftsmodell umfasst die eigene Entwicklung, eigene Herstellung und den Vertrieb von Arzneimitteln. Der Konzern verfügt über rund 1.200 Arzneizulassungen in einem breiten gesundheitlichen Spektrum. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Grünwald in Bayern, sein Hauptproduktionsstandort ist in Brehna bei Leipzig. Die Marktkapitalisierung beträgt 2,53 Milliarden €.
Internationalisierung vorangetrieben
Derzeit vertreibt das Pharmaunternehmen seine Produkte überwiegend in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Neben diesen Märkten ist eine Ausweitung geplant, auch über Europa hinaus. Ein Baustein hierfür ist die Beteiligung an der spanischen Euromed S.A., deren pflanzliche Extrakte werden international vertrieben.
Um das Portfolio weiter auszubauen, ist der Konzern mit einer wesentlichen Beteiligung beim österreichischen Familienunternehmen Montavit eingestiegen. Montavit produziert seine Medikamente in Österreich und vertreibt seine Produkte in rund 80 Ländern. Diese Beteiligungen dürften mittelfristig die Expansionsbestrebungen unterstützen.
Ebenfalls trägt die 2022 übernommene französische Arkopharma zur Internationalisierung bei. Insgesamt befindet sich das bayerische Unternehmen auf einem guten Weg zur Internationalisierung.
Jahresauftakt gelungen
Wie der Geschäftsbericht zum ersten Quartal zeigt, ist der Konzern hervorragend in das laufende Geschäftsjahr gestartet. In den Finanzkennzahlen ist erstmals die 2022 erworbene Arkopharma enthalten. Auch ohne diese Beiträge ist ein Wachstum eingetreten.
Der Quartalsumsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 37,8% auf 319,1 Millionen €. Beim Ertrag zeigt sich ein noch besseres Ergebnis, das bereinigte EBITDA stieg um 40% auf 105,8 Millionen €. Die sich daraus ergebende operative Marge verbesserte sich leicht um 0,8 Prozentpunkte auf 33,2%.
Insgesamt sind die Geschäftszahlen sehr positiv ausgefallen, dies zeigt die hohe Profitabilität des Pharmaunternehmens.
Dr. Hans-Georg Feldmeier, Vorstandsvorsitzender der Dermapharm, kommentierte das erste Quartal so:
Die Geschäftsentwicklung hat sich in den ersten drei Monaten 2023 trotz anhaltender Auswirkungen des Ukraine Kriegs, der Energiekrise und steigender Inflation operativ planmäßig entwickelt.
Prognose bestätigt
Für das Gesamtjahr ist das Management zuversichtlich und hat seine Prognose bestätigt. Danach soll der Konzernumsatz bei 1,08 bis 1,11 Milliarden € liegen, zuletzt betrug er 1,03 Milliarden €.
Beim bereinigten EBITDA wird mit 360 Millionen € ein gegenüber dem Vorjahr niedrigerer Wert erwartet, es soll bei 300 bis 310 Millionen € liegen. Der Rückgang sollte nicht überbewertet werden. Im Vorjahr hat die Produktion des Corona-Impfstoffes für BioNTech erheblich zu dem guten Ergebnis beigetragen. Dieser Beitrag ist jetzt entfallen.
Weiteres Potenzial vorhanden
Der längerfristige Chart zeigt, dass die Aktie von Dermapharm sich noch in der Erholungsphase befindet. Der Kursanstieg seit dem Tief mit rund 38 € beträgt knapp +24€%. Aufgrund der hervorragenden Geschäftsentwicklung sollte diese Aufwärtsdynamik noch eine Zeitlang anhalten.
Kurse von 55 € sind meiner Meinung nach realistisch, in diesem Artikel bin ich bereits darauf eingegangen.
Die Beteiligung an Montavit sowie die Konsolidierung von Arkopharma dürften sich mittelfristig weiter positiv auswirken. Berechnet man bei dem untersten Prognosewert des EBITDA den operativen Gewinn pro Aktie (EPS), liegt dieser bei 5,50 €, daraus ergibt sich ein KGV von 8,5. Das ist für einen erfolgreichen Pharmakonzern niedrig.
Bei meinem Zielwert liegt das KGV bei 10. Noch zuversichtlicher sind die Analysten von Jefferies, sie erwarten einen Zielkurs von 65 €.
Mein Fazit: Die Aktie hat weiteres Potenzial und eignet sich hervorragend als Depotbeimischung. Positiv ist auch die momentane Dividendenrendite von 2,2%.
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