IBM-Aktie: Gelingt der Befreiungsschlag?

Kurserholung in den letzten Tagen

Redaktion

10:39 Uhr

Die Aktie von IBM gehört 2026 bislang nicht zu den großen Gewinnern der Technologiebörse, obwohl der Konzern operativ solide Ergebnisse liefert. Während KI- und Halbleiterwerte den Markt dominieren, bewegt sich der traditionsreiche IT-Konzern zwischen Wachstumsfantasie rund um künstliche Intelligenz und anhaltender Skepsis gegenüber klassischen Softwareunternehmen.

Dividenden-Aktien

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Zwischen KI-Hoffnung und Börsenskepsis

Der Technologiesektor hat seit Jahresbeginn deutlich zugelegt, getragen vor allem von KI- und Halbleiterwerten. Softwaretitel hingegen zeigen sich volatil, und genau in diesem Spannungsfeld bewegt sich IBM. Das Unternehmen galt zeitweise als Profiteur des Infrastrukturbooms rund um künstliche Intelligenz, geriet jedoch im Zuge der schwächeren Stimmung im Softwaresektor unter Druck.

Bereits im Februar erschien die damalige Kurskorrektur überzogen. Seitdem hat die Aktie rund zehn Prozent zugelegt und damit den breiten Markt leicht übertroffen. Nach den jüngsten Quartalszahlen bleibt unsere grundsätzlich positive Einschätzung bestehen.

Starkes erstes Quartal überzeugt operativ

IBM legte für das erste Quartal ein robustes Zahlenwerk vor. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 1,91 US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um zehn Prozent auf 15,9 Milliarden US-Dollar und lag ebenfalls klar über den Erwartungen.

Wachstum zeigte sich in nahezu allen Geschäftsbereichen. Besonders stark entwickelten sich die Infrastruktur-Sparte mit einem Umsatzplus von zwölf Prozent sowie das Softwaregeschäft mit einem Zuwachs von acht Prozent. Gleichzeitig profitierte der Konzern von Effizienzmaßnahmen, einer verbesserten Portfoliostruktur und Skaleneffekten. Die operative Marge vor Steuern verbesserte sich deutlich, während das bereinigte EBITDA um 17 Prozent anzog.

Auch beim Cashflow setzte IBM Akzente. Der freie Cashflow erreichte 2,2 Milliarden US-Dollar und markierte damit den höchsten Wert für ein erstes Quartal in der Unternehmensgeschichte. Die Unternehmensführung bestätigte zudem die Jahresprognose für 2026 und hob die Dividende an.

Schwache Marktreaktion, dann deutliche Erholung

Trotz der starken Ergebnisse reagierte die Börse zunächst enttäuscht. Die Aktie verlor nach Veröffentlichung der Zahlen mehr als acht Prozent und verzeichnete damit die schwächste Kursreaktion auf Quartalszahlen seit zwei Jahren.

Vor den kommenden Zahlen zum zweiten Quartal bleibt die Nervosität am Markt erhöht. Die Optionsmärkte rechnen mit starken Kursschwankungen rund um den Berichtstermin im Juli. Gleichzeitig bleibt das Interesse von Leerverkäufern vergleichsweise niedrig, was auf eine weiterhin stabile Grundstimmung gegenüber dem Unternehmen hindeutet.

Immerhin konnte sich der IBM-Kurs in den vergsangen Tagen deutlich erholen, gewann vom Monatstief wieder sogar 20% hinzu.

Wachstumsperspektiven durch KI und Quantum Computing

Für Pantasie sorgt die strategische Ausrichtung des Konzerns. Besonders die Fortschritte im Bereich künstliche Intelligenz sowie ein neuer Auftrag der US-Regierung im Bereich Quantencomputing gelten als mögliche Wachstumstreiber für die kommenden Jahre.

Beim Gewinn je Aktie rechnen Analysten inzwischen mit einer stärkeren Dynamik als noch zu Jahresbeginn. Für 2026 wird ein Gewinnwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich erwartet, ehe in den Folgejahren sogar Zuwächse im mittleren zweistelligen Bereich möglich erscheinen.

Die positive Entwicklung spiegelt sich auch in den Analystenschätzungen wider. In den vergangenen Monaten wurden die Gewinnerwartungen deutlich häufiger angehoben als gesenkt. Zudem bleibt die Profitabilität des Konzerns im Branchenvergleich attraktiv.

Bewertung signalisiert weiteres Potenzial

Auf Basis der aktuellen Gewinnerwartungen erscheint die Bewertung der Aktie weiterhin moderat. Selbst nach der jüngsten Erholung notiert IBM unter dem Bewertungsniveau vieler großer Technologiewerte.

Unter der Annahme eines operativen Gewinns je Aktie von 12,75 US-Dollar und eines Bewertungsmultiplikators von etwa dem 22-Fachen ergibt sich ein fairer Wert im Bereich von rund 280 US-Dollar je Aktie. Daraus lässt sich weiteres Aufwärtspotenzial ableiten.

Bremsfaktoren weiter im Blick

Dennoch steht IBM vor mehreren Herausforderungen. Die zunehmende Automatisierung durch KI-Agenten könnte langfristig Druck auf Teile des Software- und Beratungsgeschäfts ausüben. Hinzu kommen mögliche Belastungen durch Übernahmen sowie ein verlangsamtes Wachstum im Infrastruktursegment nach dem starken Start der neuen z17-Plattform.

Auch das schwächere wirtschaftliche Umfeld in Europa könnte die Geschäftsentwicklung in einzelnen Regionen beeinträchtigen.

Chartbild bleibt technisch angeschlagen

Aus charttechnischer Sicht zeigt sich weiterhin ein gemischtes Bild. Die Aktie notiert unter wichtigen Widerstandszonen im Bereich um 260 US-Dollar. Dort verläuft auch die langfristige 200-Tage-Linie, die aktuell nach unten zeigt und damit den übergeordneten Abwärtstrend bestätigt.

Positiv fällt jedoch auf, dass der RSI-Indikator zuletzt eine bullische Divergenz ausgebildet hat. Das deutet auf eine mögliche Stabilisierung der Kursentwicklung hin. Unterstützungen liegen im Bereich zwischen 210 und 220 US-Dollar, während auf der Oberseite die Zone zwischen 288 und 296 US-Dollar als nächster größerer Widerstand gilt.