C3.ai: Wo ist der KI-Boom?

Während viele Unternehmen im Bereich Künstliche Intelligenz in den vergangenen zwölf Monaten deutliche Kursgewinne verzeichnen konnten, zeigt sich C3.ai als eine Ausnahme. Der Kurs der Aktie befindet sich seit einem Jahr im Rückwärtsgang, was auf den ersten Blick Zweifel an der Zukunftsfähigkeit des Unternehmens wecken könnte. Doch ein genauerer Blick offenbart, dass die momentane Schwäche eher kurzfristiger Natur ist und langfristig Chancen eröffnen könnte.

Schwache Kursentwicklung trotz KI-Boom

Trotz des perfekten Tickersymbols „AI“ konnte C3.ai die Euphorie rund um Künstliche Intelligenz bislang nicht für sich nutzen. Der Aktienkurs liegt auf Jahressicht rund 20 Prozent im Minus. Dies deutet darauf hin, dass die jüngsten Geschäftszahlen wenig überzeugend waren. Die Ursachen liegen jedoch vor allem in einer internen Reorganisation und gesundheitlichen Problemen des Firmengründers Thomas Siebel. Beides sind Faktoren, die das Unternehmen nur kurzfristig belasten sollten. Gleichzeitig zeigen erste Signale, dass die KI-Lösungen von C3.ai zunehmend Anklang finden und das Unternehmen sogar in neuere Felder wie agentische KI vordringt.

Fortschritte bei Kunden und Partnerschaften

Betrachtet man die Geschäftsentwicklungen genauer, fällt auf, dass die Nachfrage nach den Produkten durchaus vorhanden ist. Im ersten Quartal wurden 46 Verträge abgeschlossen, davon 28 für die produktive Nutzung der KI-Plattform. Besonders wichtig ist dabei das Partnernetzwerk, das 40 dieser Vereinbarungen ermöglichte. Ein Schlüsselfaktor ist die Zusammenarbeit mit Microsoft, mit dem gemeinsam 24 Verträge zustande kamen.
Ein prominentes Beispiel für die wachsende Bedeutung der Plattform ist Nucor, das sein Engagement für eine unternehmensweite KI-Initiative deutlich ausgeweitet hat. Dies zeigt nicht nur eine positive Wirkung auf die Finanzen, sondern auch die Fähigkeit von C3.ai, Kunden langfristig zu binden.

Technologische Entwicklungen als Wachstumstreiber

Neben klassischen Anwendungen setzt C3.ai verstärkt auf generative KI und agentische KI. Im Quartal wurden neun Verträge im Bereich generativer KI abgeschlossen. Laut Unternehmensangaben steigern diese Lösungen die Effizienz der Kunden erheblich: von Produktivitätssteigerungen im Personalwesen bis hin zu massiven Einsparungen bei der Vertragsprüfung oder Datenarchivierung.

Zusätzlich hat C3.ai das „C3 AI Strategic Integrator Program“ gestartet. Damit können Partner die Agentic-AI-Plattform lizenzieren, was eine schnellere Skalierung ermöglichen dürfte. Diese technologischen Fortschritte deuten darauf hin, dass das Unternehmen im Wettbewerb nicht ins Hintertreffen geraten ist.

Umsatzrückgang mit erklärbarer Ursache

Die Ergebnisse des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2026 wirkten zunächst ernüchternd: Der Umsatz sank um knapp 20 Prozent auf 70,3 Millionen US-Dollar und verfehlte die Erwartungen deutlich. Hauptursachen waren die Umstrukturierung im Vertrieb sowie die eingeschränkte Verfügbarkeit von Gründer Siebel. Mit dem Führungswechsel zu Stephen Ehikian sollte sich diese Belastung künftig legen. Die aktuellen Schwächen sind daher weniger Ausdruck struktureller Probleme als vielmehr temporäre Effekte.

Finanzielle Basis bleibt solide

Trotz deutlich höherer Verluste bleibt die finanzielle Lage stabil. Der operative Fehlbetrag stieg zwar auf 57,8 Millionen US-Dollar, und der freie Cashflow drehte ins Negative. Dennoch verfügt das Unternehmen über fast 712 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und Wertpapieren. Diese Rücklagen geben C3.ai ausreichend Spielraum, um die laufende Neuausrichtung durchzustehen und sich neu zu positionieren.

Ausblick: Geduld gefragt

Die Prognosen für das zweite Quartal zeigen, dass die Belastungen noch nicht vollständig überwunden sind. Der erwartete Umsatz liegt zwischen 72 und 80 Millionen US-Dollar, was zwar einem Wachstum gegenüber dem Vorjahr entspricht, jedoch weiterhin von hohen Verlusten begleitet wird. Angesichts der robusten Bilanz sollte die kurzfristige Schwächephase jedoch kein Grund zur Sorge sein.

Attraktive Bewertung schafft Chancen

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis hat zuletzt ein Mehrjahrestief erreicht und liegt deutlich unter dem Median der vergangenen drei Jahre. In Anbetracht der technologischen Fortschritte, der wachsenden Kundenbasis und der insgesamt intakten Wachstumsstory erscheint die aktuelle Bewertung als übermäßig gedrückt. Viele Investoren scheinen verunsichert, doch genau hier kann sich eine Einstiegschance für langfristig orientierte Anleger ergeben.

Fazit: Überreaktion eröffnet Einstiegsmöglichkeiten

Die schwachen Zahlen, Verluste und negativer Cashflow haben die Märkte verschreckt. Doch die Gründe dafür sind plausibel und vor allem vorübergehender Natur. Mit einem neuen CEO, einer soliden finanziellen Basis und einer klar erkennbaren Nachfrage nach den KI-Lösungen steht C3.ai nicht so schlecht da, wie es der Aktienkurs vermuten lässt. Die deutliche Abwertung dürfte daher eine Überreaktion des Marktes sein – und eröffnet langfristigen Anlegern eine attraktive Gelegenheit, von einem unterschätzten KI-Akteur zu profitieren.