ThyssenKrupp-Aktie: Nach dem Kursrücksetzer wieder einsteigen?

Nach dem gestrigen starken Kursanstieg der ThyssenKrupp-Aktie, muss sie am Donnerstag aktuell wieder Verluste von -3,5% hinnehmen und steht bei 7,70 €. Damit beträgt der Kursrückgang seit dem Hoch im Februar mit 12,30 € insgesamt rund -37%. Bei dem deutschen Stahlunternehmen läuft es momentan nicht rund. Besteht jetzt wieder Potenzial?

Ruinöse Importschwemme

Das Unternehmen spricht von einer „ruinösen Importschwemme“. Gemeint sind damit die Billigimporte beim kornorientierten Elektrobank aus Asien, insbesondere aus China. Seit 2022 verdreifachten sich Importe aus dieser Region.

Das Besondere an diesen Importen ist, dass die Importpreise niedriger sind als die Produktionskosten in der EU. Neben diesem Spezialstahl wird der europäische Markt auch von anderen Stahlprodukten überschwemmt. Das Unternehmen sowie andere Stahlerzeuger forderten die EU auf, gegen diese Billigimporte vorzugehen und Zölle zu verhängen

Angelo Di Martino, Chef von ThyssenKrupp Electrical Steel, kommentierte seine Forderungen so:

Wir brauchen daher dringend einen wirksamen Handelsschutz, um faire Wettbewerbsbedingungen für dieses strategisch wichtige Produkt herzustellen.

Werke stillgelegt

Die Folge der Billigimporte ist, dass der Konzern in seinem französischen Werk in Isbergues die Produktion von Juni bis September stilllegen wird. Betroffen hiervon sind rund 600 Mitarbeiter. ThyssenKrupp Electricas Steel produziert neben dem französischen Werk auch in Gelsenkirchen das kornorientierte Elektroband. Bereits Ende 2025 waren beide Werke für einen halben Monat stillgelegt; seit Januar produziert das Werk in Isbergues nur noch 50% der bisherigen Kapazität.

Verkaufsgespräche noch immer offen

Bei den zurzeit laufenden Verhandlungen mit Jindal über einen Kauf oder Einstieg der Stahlsparte gibt es bisher immer noch keine Mitteilungen. Geplant war, dass sie Anfang 2026 abgeschlossen sind. Mittlerweile sind die ersten drei Monate ergebnislos verstrichen. Dass nach so langer Zeit keine Zwischenergebnisse veröffentlicht werden, ist ungewöhnlich.

Das könnte darauf hindeuten, dass erhebliche Probleme bei der Bewertung bestehen. Je länger verhandelt wird, umso größer wird die Wahrscheinlichkeit eines Scheiterns.

Was bedeutet das für die Aktie?

Momentan läuft es nicht rund für den Essener Konzern. Mit Ausnahme der Tochter TKMS laufen die Geschäfte in allen anderen Sparten schlecht. Das größte Sorgenkind bleibt die Stahlsparte. Sollten hier die Gespräche platzen, ist kurzfristig mit einem stärkeren Kurseinbruch zu rechnen. In dem aktuellen Kursniveau ist ein Teil davon bereits enthalten.

Für den starken Kursrückgang ist jedoch im Wesentlichen der Iran-Konflikt verantwortlich. Wenn der Krieg dort weiter eskaliert, bleibt die allgemeine Börsenlage sehr fragil.

Dennoch halte ich das aktuelle Kursniveau wieder für gute Einstiegschancen. Von dem aktuellen Unternehmenswert von 4,8 Milliarden € sind rund 2,8 Milliarden € durch den Mehrheitsanteil an der TKMS-Beteiligung gedeckt. Die restlichen Sparten werden insgesamt mit 2 Milliarden € bewertet. Das ist sehr wenig.

Aus meiner Sicht liegt der faire Wert der Aktie bei 9 €. Ein Kursanstieg könnte aus dem möglichen Börsengang der ehemaligen Aufzugstochter Elevator kommen. ThyssenKrupp ist noch mit rund 16% beteiligt. Die Mehrheitsanteilseigner planen einen Börsengang mit einem möglichen Volumen von 25 Milliarden €.

Die jüngsten Analystenbewertungen halten die Aktie ebenfalls für unterbewertet. Deren mittleres Kursziel liegt bei 10,80 €. Jefferies ist mit ihrem Zielkurs von 13 € sehr zuversichtlich.

Mein Fazit: Für risikobewusste Anleger bietet das aktuelle Kursniveau gute Einstiegskurse.

Tipp: Bleibe mit unserem kostenlosen SD Insider Newsletter immer über die aktuellsten Börsen-Chancen informiert.