Nebius-Aktie: Darum ist sie ein Top-Titel 2026

Wer auf die nächste Wachstumsphase im KI-Sektor setzt, muss einen Blick auf Nebius werfen. Als spezialisierter Anbieter von GPU-Cloud-Infrastruktur profitiert das niederländische Unternehmen direkt von strukturellen Veränderungen in der Software- und Technologielandschaft.

Nebius ist ein reiner Anbieter von GPU-Cloud-Diensten und positioniert sich damit klar in einem der dynamischsten Segmente des Technologiemarktes. Das Geschäftsmodell ist darauf ausgelegt, in den kommenden Jahren stark steigende Umsätze, wachsende EBITDA-Margen und attraktive wirtschaftliche Erträge für Aktionäre zu erzielen.

Das Unternehmen hat eine vollständig vertikal integrierte GPU-Cloud-Plattform aufgebaut, die Entwicklern und Unternehmen einen direkten und effizienten Zugang zu KI-optimierter Rechenleistung ermöglicht. Diese klare Spezialisierung unterscheidet Nebius von vielen Wettbewerbern und schafft die Grundlage für eine außergewöhnliche Skalierung, sobald die Nachfrage nach KI-Modellen weiter zunimmt.

Exponentielles Wachstum und klare Skalierungsperspektiven

Analysten rechnen damit, dass Nebius in den kommenden Jahren eine der steilsten Wachstumskurven am Markt aufweisen wird. Nach einem Umsatz von rund 363 Millionen US-Dollar in den vergangenen zwölf Monaten werden für 2025 und 2026 Wachstumsraten im hohen dreistelligen Prozentbereich erwartet. In der Summe könnte der Umsatz innerhalb von drei Jahren auf mehr als 14 Milliarden US-Dollar ansteigen.

Begünstigt wird diese Entwicklung durch eine begrenzte Verfügbarkeit von Rechenkapazitäten, eine starke End-to-End-Plattform und ein weiterhin günstiges Preisumfeld für Hochleistungs-GPUs, insbesondere durch den bevorzugten Zugang zu Chips von Nvidia.

Profitabilität mit Verzögerung, aber überzeugender Perspektive

Kurzfristig rechnen Marktbeobachter noch mit Verlusten, da hohe Investitionen in Rechenzentren und Infrastruktur notwendig sind. Eine nachhaltige Profitabilität wird ab etwa 2027 erwartet. Diese zeitliche Verzögerung gilt jedoch als typisch für kapitalintensive Cloud-Geschäftsmodelle.

Langfristig sprechen die zugrunde liegenden Einheitenökonomiken klar für Nebius. Bruttomargen von über 70 Prozent und ein hohes Maß an operativem Hebel lassen mittelfristig operative Margen von 30 Prozent und mehr realistisch erscheinen. Vergleichbare Cloud-Geschäfte wie Amazon Web Services haben gezeigt, dass sogar noch höhere Margen erreichbar sind.

Attraktive Bewertung trotz ambitionierter Kennzahlen

Auf Basis aktueller Schätzungen wird die Aktie mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von rund 3,5 für das übernächste Geschäftsjahr gehandelt. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei etwa 46. Zwar wirkt dieses Niveau auf den ersten Blick hoch, doch angesichts der extremen Wachstumsdynamik dürfte sich die Bewertung mit zunehmender Umsatzskalierung deutlich entspannen.

Hinzu kommt die hohe Wiederkehrquote der Umsätze im GPU-Cloud-Geschäft, die für stabile Kundenbeziehungen und planbare Cashflows sorgt. Im Vergleich zu anderen wachstumsstarken Technologieunternehmen erscheint die Bewertung damit moderat.

Starke Nachfrage und strategische Großaufträge

Die operative Entwicklung unterstreicht das Wachstumspotenzial. Zuletzt meldete Nebius ein Quartal mit rund 40 Prozent Umsatzwachstum gegenüber dem Vorquartal. Zudem wurde ein langfristiger Großvertrag mit Meta im Volumen von etwa drei Milliarden US-Dollar über fünf Jahre bekannt gegeben.

Das Management berichtet von vollständig ausgelasteten Kapazitäten und einer Nachfrage, die das aktuelle Angebot regelmäßig übersteigt. Diese Konstellation deutet auf ein klar angebotslimitiertes Geschäft hin, das mit jedem neuen Rechenzentrum weiteres Umsatzpotenzial freisetzt.

Künstliche Intelligenz verändert den Softwaremarkt grundlegend

Über das eigene Wachstum hinaus profitiert Nebius von einem tiefgreifenden Strukturwandel in der Softwareindustrie. Fortschritte bei KI-gestützten Entwicklungstools senken die Kosten und die Komplexität interner Softwareentwicklung erheblich. Viele klassische Standard-Softwarelösungen verlieren dadurch an Differenzierung und werden zunehmend austauschbar.

Diese Entwicklung spiegelt sich bereits in der Kursentwicklung etablierter Softwareanbieter wie ServiceNow, DocuSign und Atlassian wider, deren Aktien in den vergangenen Monaten deutlich nachgegeben haben.

Wertschöpfung wandert zur Infrastruktur

Mit der zunehmenden Eigenentwicklung von Software verschiebt sich der wirtschaftliche Wert hin zu KI-Modellen und der Infrastruktur, die diese Modelle betreibt. Genau an dieser Stelle ist Nebius positioniert. KI-native Anwendungen benötigen dauerhaft verfügbare GPU-Kapazitäten und skalierbare Plattformen, was die Nachfrage nach spezialisierter Cloud-Infrastruktur strukturell erhöht.

Neue Angebote wie die unternehmensorientierte Cloud-Plattform Aether und die Inferenzlösung Nebius Token Factory erweitern den adressierbaren Markt zusätzlich. Das Management rechnet damit, bis Ende 2026 eine annualisierte Umsatzrate von sieben bis neun Milliarden US-Dollar zu erreichen.

Chancen überwiegen, Risiken bleiben bestehen

Trotz der überzeugenden Perspektiven ist das Investment nicht risikofrei. Sollten die ambitionierten Wachstumsziele verfehlt werden, könnte die Bewertung unter Druck geraten. Auch die Umsetzung großvolumiger Rechenzentrumsprojekte bleibt technisch anspruchsvoll und kapitalintensiv.

Darüber hinaus reagieren stark wachsende Unternehmen besonders sensibel auf steigende Zinsen, da ein großer Teil des Unternehmenswertes in zukünftigen Cashflows liegt.

Ausblick mit erheblichem Aufwärtspotenzial

In der Gesamtbetrachtung präsentiert sich Nebius als einer der spannendsten Wachstumstitel für die kommenden Jahre. Die Kombination aus rasantem Umsatzwachstum, hoher Nachfrage, attraktiven Margen und einem strukturellen Rückenwind durch den KI-getriebenen Wandel der Softwarebranche spricht für eine deutliche Neubewertung.

Sollte sich die Verschiebung der Wertschöpfung hin zur KI-Infrastruktur weiter beschleunigen, erscheint ein deutlich höheres Umsatzmultiple in den kommenden Jahren plausibel. Für langfristig orientierte Anleger bietet die Aktie damit ein außergewöhnliches Chancen-Risiko-Profil. Der jüngste Kursrücksetzer unter die Marke von 100 US-Dollar lädt umso mehr zum Kaufen ein.

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