Deutsche Telekom: Warum so ängstlich?

Die Deutsche Telekom-Aktie befindet sich momentan in einer Phase der Stagnation und bewegt sich in einer Range von 26 bis 28 €. Am Donnerstag verliert sich aktuell leicht und steht bei 27,90 €. Warum ist sie dennoch so interessant?

Jahresprognose leicht erhöht

Mit Bekanntgabe der Zahlen für die ersten neun Monate wurde auch die Jahresprognose leicht angehoben. Die Basis hierfür waren die bisher guten Geschäftsergebnisse.

Beim Umsatz wird mit einem leichten Anstieg gegenüber dem Vorjahreswert von 115,8 Milliarden €  gerechnet. In den ersten neun Monaten wurden bereits 87,4 Milliarden € erreicht. Gegenüber dem Vorjahreswert ist das ein Anstieg von 3%.

Beim operativen EBITDA AL wurde der erwartete Wert von 45 auf 45,3 Milliarden € angehoben, davon wurden bereits 33,4 Milliarden € realisiert. Auch der Free Cashflow wurde von 20 auf 20,1 Milliarden € erhöht. Hier wurden ebenfalls bereits 16,1 Milliarden € erzielt.

Insgesamt sind die Geschäftszahlen bisher sehr solide ausgefallen; das vierte Quartal dürfte analog ausgefallen sein. Die Geschäftszahlen werden überwiegend von der US-Tochter T-Mobile US getragen.

Dividende wird angehoben

Das Bonner Unternehmen belohnt seine Anteilseigner mit einer regelmäßig guten Dividende. Die Vorjahresdividende mit 0,90 € soll auf 1 € angehoben werden. Das entspricht einer aktuellen Rendite von 3,6%.

Ebenfalls finden regelmäßig Aktienrückkäufe statt. Beim laufenden Programm ist ein Rückkauf im Volumen von 2 Milliarden € vorgesehen.

Potenzial vorhanden

Der Rückgang des Kurses ist wirtschaftlich nicht begründet; die Ertragslage rechtfertigt das nicht. Meiner Meinung nach ist die Aktie massiv unterbewertet, den fairen Wert sehe ich bei 35 €. Momentan stehen die Telekom-Werte nicht im Fokus; Rüstungswerte sowie Tech-Werte beherrschen das Marktgeschehen.

Die Analysten sind ebenfalls sehr optimistisch, deren mittlerer Zielkurs liegt bei 38,80 €. Die Deutsche Bank liegt mit ihrem Kursziel von 42 € am oberen Ende der Erwartungen. Die Berenberg Bank sieht den fairen Wert bei nur 35,20 €, das liegt jedoch deutlich über dem aktuellen Kursniveau.

Mein Fazit: Die Aktie ist deutlich unterbewertet und besitzt viel Potenzial.

Hier sei angemerkt: Während sich viele auf Tech-Aktien konzentrieren, übersehen sie solide Dividendenzahler mit Aufwärtspotenzial. Diese Analyse beleuchtet zehn unterschätzte Kandidaten für das neue Jahr.