Kontron-Aktie: Das Management kauft – warum?

Von dem starken Rückgang im Oktober konnte sich die Kontron-Aktie bisher noch nicht erholen. Am Mittwoch gewinnt sie aktuell leicht und steht bei 22,50 €. Bietet dieses Kursniveau wieder gute Einstiegschancen?

Reger Insiderhandel

Laut Unternehmensmeldungen waren im November und Dezember zahlreiche Insiderkäufe zu verzeichnen. Neben dem CEO Hannes Niederhauser kauften auch weitere Vorstandsmitglieder Aktien.

Das Volumen der Käufe war zwar nicht besonders hoch, dennoch zeigt es, dass sie das aktuelle Kursniveau für zu niedrig halten. Solche Käufe schaffen bei den Anlegern Vertrauen. Größere Verkäufe bewirken genau das Gegenteil. Solche Verkäufe sind hier jedoch nicht eingetreten.

Ergänzend sei hier erwähnt: Unser Report „KI-Gewinner 2026“ enthüllt die Unternehmen mit dem größten Wachstumspotenzial im KI-Sektor.

Fokus liegt auf Profitabilität

In dem vorläufigen Quartalsbericht vom 29. Oktober wird ersichtlich, dass das Unternehmen den Fokus auf höhere Gewinne legt. In den letzten Jahren fanden zahlreiche Verkäufe statt, zuletzt wurde das COM-Geschäft verkauft. Das IT-Geschäft wurde teilweise schon 2022 verkauft, der Rest wurde vollständig eingestellt.

Es wurden auch Übernahmen getätigt. Bei der Tochtergesellschaft Katek wird der Squeeze-out vorbereitet. Der Anteilsbesitz liegt bei rund 97%. Laut Unternehmensangaben wird das Portfolio auch weiterhin optimiert.

Das EBITDA stieg in den ersten neun Monaten gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 141 auf 194 Millionen €. Hierin ist jedoch eine Einmalzahlung von 46 Millionen € enthalten. Ohne diese läge es bei 147 Millionen €. Da der Umsatz geringfügig auf knapp 1,2 Milliarden € gesunken ist, erhöhte sich die EBITDA-Marge von 11,7 auf 12,5% (inclusive des Einmalbeitrages lag sie bei 16,4%.

Für das laufende Jahr wird ein EBITDA von mehr als 220 Millionen € angestrebt, ohne die Einmalzahlung. Dieser Wert wird laut Unternehmensangaben wahrscheinlich übertroffen.

Potenzial vorhanden

Der Kursrückgang ist wirtschaftlich nicht gerechtfertigt. Verantwortlich hierfür war die damalige Schwäche von Tech-Werten. Im Hinblick auf die Gesamtsituation sehe ich hier viel Potenzial, den fairen Wert taxiere ich auf 30 €.

Die Konzentration auf das starke IOT-Geschäft sollte sich zukünftig sehr positiv auf die Ertragslage auswirken. Der Portfolioumbau ist zu begrüßen. Das Marktvolumen bei IOT wächst rasant und wird bis 2030 auf 1,5 Billionen € geschätzt.

Die Analysten halten das derzeitige Niveau einheitlich für zu niedrig. Das Kursziel von Jefferies liegt bei 27 €, das von Warburg Research bei 30 €. Mit 33 € ist die DZ Bank noch zuversichtlicher.

Mein Fazit: Der Kursrückgang bietet wieder sehr gute Einstiegschancen. Die Insidergeschäfte deuten ebenfalls darauf hin.