Amazon-Aktie: Wird 2026 besser als 2025?

Für die Amazon-Aktie war 2025 kein gutes Börsenjahr. Der Kurs des E-Commerce- und Cloud-Giganten notiert aktuell auf dem Niveau zum Jahresbeginn. Doch am Mittwochmorgen ist Amazon mit einem Kursplus von +1,5% der stärkste Wert im Dow Jones-Index. Gibt eine Nachricht Rückenwind und wird 2026 ein besseres Jahr?

Deals mit OpenAI

Amazon entwickelt sich immer mehr zu einem integrierten KI-Cloud-Konzern. Medienberichten zufolge verhandelt der Handels- und Technologieriese derzeit mit OpenAI über ein Investment in Höhe von über 10 Milliarden US$.

Viele Details über einen möglichen Deal sind bislang noch nicht durchgesickert, aber ein Bestandteil der Beteiligung ist wohl, dass OpenAI zukünftig auch die Cloud und die KI-Chips von Amazon nutzt. Diese Zusammenarbeit wurde erst durch eine Restrukturierung von OpenAI im Oktober möglich.

Bislang besaß Microsoft als Hauptgeldgeber von OpenAI ein exklusives Vorrecht bei der Bereitstellung von Cloud- und Rechenkapazitäten. Dieses Vorrecht wurde aber gekippt, sodass auch Wettbewerber wie Amazon mit dem KI-Modellentwickler ins Geschäft kommen können. Erst vor wenigen Wochen schloss OpenAI mit Amazon Web Services einen Vertrag über ein Volumen von 38 Milliarden US$ für Cloud-Kapazitäten ab.

Eine KI-Großmacht

Amazon wird immer mehr zur Großmacht im Bereich der Künstlichen Intelligenz. Der Tech-Konzern hat bereits 8 Milliarden US$ in den OpenAI-Konkurrenten Anthropic investiert.

Zudem streckt Amazon zunehmend seine Tentakel in die Chipindustrie aus und wir dadurch zum Konkurrenten von Nvidia & Co. Bereits seit 2018 bietet der Konzern den selbstentwickelten Inferentia-Chip an. Inzwischen hat Amazon den neuen Trainium-Chip vorgestellt.

3 Top-KI-Aktien für 2026

Übrigens: Für all jene, die sich fragen, welche KI-Unternehmen das Zeug zum Branchen-Primus haben, liefert unser Report „KI-Gewinner 2026“ wertvolle Einblicke in die Top-Aktien von morgen.

Keine Trendwende erkennbar

Nachdem die Amazon-Aktie Anfang November ein neues Allzeithoch bei knapp über 250 US$ aufgestellt hatte, korrigierte sie wieder deutlich nach unten. Der Support bei 287 US$ hat sich bislang aber als sehr solide erwiesen. Anzeichen einer Trendwende nach oben sind derzeit noch nicht erkennbar.

Das spricht für ein gutes neues Jahr

Für mich ist die Amazon-Aktie trotz der maue Kursperformance der letzten Monate immer noch einen Kauf wert. Ich glaube, dass 2026 wieder ein besseres Börsenjahr für den Konzern wird als 2025.

Warum? Weil Amazon auf bestem Wege ist, sich zu einem erfolgreichen integrierten KI-Cloud-Konzern zu entwickeln. Das hat zur Folge, dass die notorisch schwachen Gewinnmargen des Konzerns mittel- bis langfristig steigen werden.

Im E-Commerce verdient Amazon seit jeher wenig bis gar kein Geld. Beim Cloud Business AWS sieht das schon wesentlich besser aus. Und im Werbegeschäft, dem inzwischen dritten Pfeiler des Geschäftsmodells von Amazon, sind die Gewinnmargen noch höher.

Durch die Integration Künstlicher Intelligenz und die Nutzung eigener KI-Chips in allen drei Geschäftsbereichen wird es Amazon zweifellos gelingen, seine Produkte und Leistungen noch intelligenter und personalisierter zu machen. Das dürfte mit hoher Wahrscheinlichkeit höhere Margen zur Folge haben.

Das Forward-KGV der Amazon-Aktie von 27 liegt derzeit leicht unter dem Schnitt der letzten Quartale. Ich gehe davon aus, dass diese „Unterbewertung“ 2026 wieder korrigiert wird.