Alibaba-Aktie: Kann der Konzern KI besser als Amazon?

Der Alibaba-Konzern entwickelt sich rasant von einem E-Commerce-Pionier zu einem zentralen Motor der chinesischen KI-Ökonomie. Die wachsende technologische Dominanz im Bereich Cloud, Modelle und Edge-Anwendungen könnte sich langfristig zu einem der entscheidenden Werttreiber für den Konzern und damit für das Vertrauen der Anleger entwickeln.

Vom Onlinehändler zum KI-Infrastrukturkonzern

Alibaba hat sich vollständig zu einem KI-first-Unternehmen gewandelt. Die hauseigene Modellfamilie Qwen ist in Rechenzentren und auf zahlreichen Edge-Geräten im Einsatz und bildet das Fundament des schnell wachsenden KI-Ökosystems des Konzerns. Alibaba betreibt heute einige der leistungsstärksten KI-Systeme Chinas und gilt als Betreiber der führenden AI-Cloud-Plattform des Landes. Der Konzern baut damit die Schienen für Chinas KI-Infrastruktur – und strukturiert gleichzeitig das eigene Unternehmen neu, um auf dieser technologischen Basis zu operieren.

Kultureller Umbruch zeigt die Priorität KI

Nichts verdeutlicht den technologischen Erfolg stärker als die aggressive Neuausrichtung der Unternehmensstruktur. Der Aufbau eines KI-Backbones gilt als ebenso essenziell für das E-Commerce-Geschäft wie für die gesamte Konzernentwicklung. Parallel dazu beschleunigen sich Alibabas Umsatzwachstumsraten so stark wie seit dem Vorjahr nicht mehr. In der Cloud ist Alibaba weiterhin Marktführer in Festlandchina und hält laut Analystenschätzungen rund ein Drittel des Gesamtmarkts sowie etwa 35 bis 36 Prozent des nationalen AI-Cloud-Segments. Mit zunehmender Reife generativer Modelle und spezieller Hardware dürfte sich diese Position weiter festigen.

Qwen schließt die Lücke zu westlichen Spitzenmodellen

Die Qwen-Modellreihe markiert Alibabas Aufstieg in die Spitzengruppe. Wenige Unternehmen iterieren so schnell und koppeln diesen Rhythmus gleichzeitig an reale Leistungssteigerungen. Bereits Mitte 2024 rangierte Qwen2 72B Instruct in den Top Ten der SuperCLUE-Benchmarks in den Kategorien Textverständnis und Softwareentwicklung. Alibaba kann damit für sich beanspruchen, das leistungsfähigste Open-Weight-Modell Chinas entwickelt zu haben.

Multimodale Ambitionen und ein Modell mit einer Billion Parametern

Im Zentrum der jüngsten Modellgeneration steht Qwen3 Max mit einer Billion Parametern. Benchmarkdaten zeigen, dass der Ansatz bei vielen Kennzahlen mit führenden US-Modellen konkurriert. Alibaba arbeitet zudem an Architekturen für mehrstufiges Planen und komplexe Entscheidungslogik, um produktive Arbeitsabläufe noch besser abbilden zu können. Zugleich entwickelt sich die Modellreihe stark multimodal weiter. Das „Thinker-Talker“-Design sorgt für präzise Synchronisierung von Audio- und Videoströmen, während Qwen3 Omni den Einsatz in virtuellen und erweiterten Realitäten vorbereitet. Mit Wan 2.1 treibt Alibaba zudem die Entwicklung generativer Videotechnik voran und belegt bereits Spitzenplätze in Benchmarks.

Offene Gewichte schaffen Magnetwirkung im Entwickler-Ökosystem

Alibabas besondere Stärke liegt in der Kombination eigener geschlossener Modelle mit einem offenen Modellökosystem. Qwen zählt zu den aktivsten LLM-Communities weltweit, da Alibaba laufend neue Basis- und Chatvarianten veröffentlicht. Die Offenheit hat Tausende Feintunings und Anwendungen hervorgebracht. Auf dem Hugging-Face-Leaderboard stehen mehrere Qwen-Modelle an der Spitze, dessen CEO die 72B-Version sogar als „König“ der offenen Modelle bezeichnete. Gleichzeitig wächst die kommerzielle Nutzung rasant: Über 90.000 Unternehmen setzen bereits Lösungen auf Qwen-Basis ein – ein starker Lock-in-Effekt, der den Markteintritt potenzieller Konkurrenten erschwert.

Vertikale Integration vom Chip bis zur Entwicklungsumgebung

Mittelfristig entscheidet die Fähigkeit, KI-Lasten effizient im großen Maßstab zu bedienen. Alibaba ist hierbei gut positioniert. Der Konzern entwickelt seit Jahren eigene Hardware wie den Hanguang-800-Chip, der in Bildklassifikationsbenchmarks lange als führend galt. Chinesische Vorgaben, die eine stärkere Abkehr von Nvidia-Hardware fördern, beschleunigen die Entwicklung nationaler Alternativen zusätzlich. Auf der Softwareseite entschärft Alibaba Chipengpässe mit Systemen wie Aegaeon, das GPU-Ressourcen extrem fein granuliert virtualisiert. Interne Tests zeigten deutliche Effizienzsteigerungen und massive Senkung des GPU-Bedarfs. Über der Infrastruktur liegt das Model Studio, das Unternehmen Zugriff auf ein vollständiges Entwicklungsumfeld bietet – von RAG-gestützten Feintunings über geschützte Bereitstellungsumgebungen bis zu Modulen für Audio, Übersetzung oder Video.

KI im Alltag: Von Taobao über DingTalk bis ins Auto

Der wahre strategische Wert einer KI-Plattform entsteht erst im Alltag ihrer Nutzer. Alibaba verfügt über ein Ökosystem, das nahtlos als Distributionskanal für neue KI-Funktionen dient. Qwen wurde zunächst in DingTalk integriert, später in Tmall-Genie-Lautsprecher, und dient als Einkaufsassistent auf Taobao. Jüngst wurde Alibaba ausgewählt, KI-Funktionen für iPhones in China zu betreiben, und wird zudem in BMW-Fahrzeuge eingebunden. Das optimierte Qwen2.5-Omni-7B-Modell eignet sich auch für Smartphones und Laptops. Diese breite Gerätepalette ermöglicht es Alibaba, KI-Services über Messaging, Shopping, Betriebssysteme und Autos gleichermaßen zu monetarisieren.

Parallel modernisiert der Konzern seine Konsumenten-App Qwen, gestaltet sie ähnlich wie führende internationale Chatbot-Interfaces und plant autonome Shopping-Funktionen in Taobao. In Kombination mit dem großen, die Handelsbeziehungen abbildenden Commerce Graph entsteht eine Plattform, die weit über einen klassischen Chatbot hinausgeht und als Betriebssystem des digitalen Konsums fungieren könnte.

Geopolitische Risiken und eine mögliche KI-Investitionsblase

Die geopolitische Lage bleibt ein Unsicherheitsfaktor. US-Exportkontrollen verwehren Alibaba den Zugang zu den modernsten Nvidia-Chips, während China gleichzeitig nationale Alternativen forciert. Alibaba warnt zudem vor einer globalen Überinvestition in KI-Rechenzentren, deren Kapazitäten womöglich nie vollständig genutzt werden. Eine Verlangsamung der KI-Adoption oder regulatorische Einschränkungen könnten zu hohen gebundenen Kosten führen und die erwarteten Kapitalrenditen deutlich senken. Auch innenpolitisch herrscht Ungewissheit: Datenregeln, Preissetzungsmodelle und Einsatzbereiche können sich jederzeit ändern. Gleichzeitig rückt der technologische Abstand zu westlichen Spitzenlaboren nie dauerhaft außer Reichweite, da OpenAI, Anthropic und andere weiterhin schnell voranschreiten.

Fazit: Alibaba steht im Zentrum der globalen KI-Story

Alibabas Vorteile sind sowohl technologisch als auch strukturell außergewöhnlich. Qwen ist keine Forschungsinsel, sondern eine breit angelegte Produktfamilie, die offen genug für weltweite Entwickler, spezialisiert genug für komplexe Unternehmensanwendungen und leistungsfähig genug für den internationalen Wettbewerb ist. Ob als Coder-Assistent, als multimodale Schnittstelle in AR- und Automotive-Anwendungen oder als Videogenerator der nächsten Generation – Alibaba hat ein KI-Portfolio aufgebaut, das in Tiefe und Breite kaum Konkurrenz kennt.

Während die vergangenen zehn Jahre von Cloud und Mobile geprägt waren, wird das kommende Jahrzehnt von KI-Infrastruktur und Agentensystemen bestimmt. Alibaba gehört zu den wenigen Unternehmen weltweit, die bereits heute glaubhaft Anspruch auf eine führende Rolle erheben können. Für die Aktie ergibt sich damit ein für viele noch ungeahntes Potenzial.