Wacker Chemie-Aktie: Lichten sie wieder die Wolken?

Die Wacker Chemie-Aktie ist am Mittwoch mit einem Anstieg von aktuell +9,3% auf 74,50 € der größte Tagesgewinner im MDAX. Nach dem Kurseinbruch auf 64 € im April letzten Jahres konnte sie sich wieder in der Spitze bis auf rund 83 € hocharbeiten. Wie sind hier die weiteren Aussichten?

Ertrag eingebrochen

Das abgelaufene Geschäftsjahr ist durch eine schwache Nachfrage nach Chemieprodukten geprägt. Besonders betroffen sind deutsche Chemieunternehmen, so auch Wacker Chemie. Durch hohe Energiekosten und Arbeitskosten ist die Wettbewerbsfähigkeit deutlich gesunken. Hiervon ist der Geschäftsbericht für 2025 vom 11. März geprägt.

Das operative EBITDA reduzierte sich um 43% auf 427 Millionen €. Die EBITDA-Marge sank um 5,2 Prozentpunkte auf 7,8%. Aufgrund von hohen Abschreibungen sowie Kosten für das Kostensenkungsprogramm wurde aus einem Vorjahresgewinn von 261 Millionen € ein Verlust von 805 Millionen €.

Der Umsatz fiel von 5,7 Milliarden im Vorjahr auf 5,5 Milliarden €. Hier machte sich insbesondere der Volumenrückgang bemerkbar.

Insgesamt sind die Zahlen nicht zufriedenstellend. Sie kamen jedoch nicht überraschend. Im Halbjahresbericht wurde die Jahresprognose bereits nach unten konkretisiert.

Vorsichtig optimistisch

Für das laufende Geschäftsjahr sieht das Unternehmen keine Besserung.

Unternehmenschef Christian Hartel kommentierte die Lage so:

Wir sehen weiterhin keine Trendwende im Markt. Deshalb heißt es für uns mit Blick auf alle Maßnahmen: Tempo, Tempo, Tempo.

Um den Konzern wetterfest zu machen, wurde Ende 2025 ein Kostensenkungsprogramm aufgelegt. So sollen die jährlichen Kosten um 300 Millionen € sinken. Das ist mit einem Abbau von 1500 Stellen verbunden.

Beim Umsatz wird mit einem Wachstum im einstelligen Prozentbereich gerechnet. Das operative EBITDA soll bei 550 bis 700 Millionen € liegen.

Was bedeutet das für die Aktie?

Zusammengefasst lässt sich sagen: Solange sich die Lage in der Chemiebranche nicht ändert, bleibt auch die Aktie schwach. Da das Unternehmen selber keine Besserung erwartet, halte ich das weitere Potenzial für begrenzt. Positiv ist, dass das operative EBITDA wieder deutlich steigen soll. Hier dürfte sich bereits das Kostensenkungsprogramm bemerkbar machen.

Das Aussetzen der Dividende spricht ebenfalls gegen einen Einstieg. Insgesamt gehe ich von einer Seitwärtsbewegung aus.

Die Analysteneinschätzungen liegen weit auseinander. Die DZ Bank sieht den fairen Kurs bei 58 € und die Berenberg Bank liegt mit 96 € am oberen Ende der Bewertungen.

Mein Fazit: Momentan ist ein Einstieg wenig ratsam.

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