Villeroy & Boch-Aktie: Eine Divdendenperle – auch mit Kurspotenzial?

Die Vorzugsaktie von Villeroy & Boch befindet sich seit dem Hoch im Juli mit 18 € in einem längerfristigen Abwärtstrend. Am Freitag verliert sie aktuell leicht und steht bei 16,10 €; damit befindet sie sich wieder auf dem Niveau zum Jahresanfang. Was macht sie dennoch so interessant?

Solide Zahlen erwirtschaftet

Der Keramikkonzern ist sehr stark abhängig vom Wohnungsmarkt sowie von der Konsumbereitschaft seiner Kunden. Beide sind derzeit angespannt und beeinflussen somit die Konzernzahlen.

Der Neun-Monats-Bericht vom 23. Oktober fiel trotz dieses Szenarios zufriedenstellend aus. Der Konzernumsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 6,7% auf knapp 1,1 Milliarden €. Während der Umsatz in der Region EMEA um 13,4% stieg, sank er in den Regionen Asien/Pazifik sowie Amerika um 26,9%. Das Wachstum im Segment Bad & Wellness wurde von den Armaturen und Duschsystemen sowie Sanitärkeramik und Küche getragen. Das Segment Dining & Lifestyle lag mit einem Umsatz von 207,6 Millionen € leicht über dem Vorjahr. Besonders gut entwickelte sich das Geschäft mit stationären Handelspartnern.

Das operative EBIT lag mit 65,1 Millionen € leicht über dem Vorjahreswert. Im Segment Bad & Wellness wurden 52,5 Millionen € und im Segment Dining & Lifestyle 12,6 Millionen € erzielt. Das Konzernergebnis stieg von 5,6 auf 8,4 Millionen €.

Das Unternehmen verfügt weiterhin über eine grundsolide Bilanzstruktur sowie einen Cash-Bestand von 64,7 Millionen €.

Vorstandsvorsitzende Gabi Schupp kommentierte das Ergebnis so:

Vor dem Hintergrund der aktuellen weltwirtschaftlichen Konjunktur und der damit verbundenen Konsum- und Investitionszurückhaltung haben wir uns in den ersten neun Monaten gut im Markt behauptet.

Prognose konkretisiert

Nach den ersten neun Monaten wurden die Jahreserwartungen konkretisiert. Demnach wird mit einem Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich gerechnet. Beim EBIT und der rollierenden operativen Nettovermögensrendite wird ein Wert leicht unterhalb des Vorjahres erwartet.

Was bedeutet das für die Aktie?

Solange die Konjunktur so bleibt, wie sie ist, dürfte sich der Kurs auch weiterhin in der Range von 15 bis 17 € bewegen. Im Gegensatz zu vielen anderen Aktien schwankt der Kurs weniger, und das macht sie für viele Anleger interessant. Sobald sich die Konjunkturlage aufhellt, besteht auch wieder höheres Kurspotenzial.

Was weiterhin für die Aktie spricht, ist die aktuelle Dividendenrendite von 5,6%. Die letzte Dividende von 0,90 € dürfte beibehalten werden.

Hier sei erwähnt: Unser exklusiver Report „Dividenden Top-Picks“ präsentiert zehn Aktien, die für dividendenorientierte Anleger aufgrund ihrer Ertragskraft und Stabilität besonders interessant sind.

Die Analysten sind sehr unterschiedlicher Ansicht. Die Quirin Privatbank sieht weiterhin den fairen Wert bei 34,50 €. Kepler Cheuvreux hält die Aktie mit ihrem Zielkurs von 16 € für fair bewertet.

Mein Fazit: Die Aktie eignet sich hervorragend für Anleger, die auf Werthaltigkeit und Rendite achten.