Verbio-Aktie: Kommt jetzt der tiefe Fall?

Die gigantische Erholungsrallye der Verbio-Aktie scheint derzeit kein Ende zu nehmen. Innerhalb der letzten zwölf Monate hat sich der Kurs des Biospritherstellers sage und schreibe verfünffacht. Kann diese Rallye noch weitergehen oder kommt jetzt der tiefe Fall?

Vier Kurstreiber

Es sind gleich vier Faktoren im Spiel, die den Kurs der Verbio-Aktie seit Wochen und Monaten in die Höhe treiben: die Anhebung der Gewinnprognose, der bessere Schutz vor Billigimporten, der aktuelle Anstieg des Ölpreises und die stärkere Diversifizierung der Geschäftstätigkeit. Der Reihe nach:

Anhebung der Gewinnprognose

Vor knapp einer Woche überraschte Verbio die Börse mit einer sehr positiven Nachricht. Das Management hob die Prognose für das EBITDA für das laufende Geschäftsjahr, das am 30. Juni zu Ende geht, auf eine Bandbreite von 100 bis 140 Millionen € an. Zuvor ging der Vorstand lediglich von einem operativen Gewinn im hohen zweistelligen Millionenbereich aus.

Dieser Sprung in den dreistelligen Millionenbereich signalisiert eine deutlich höhere Profitabilität als erwartet. Gleichzeitig soll die Nettofinanzverschuldung bis zum Ende des Geschäftsjahres spürbar auf rund 140 Millionen € sinken.

Schutz vor Billigimporten

Ein entscheidender Faktor für die Kursrallye der Verbio-Aktie ist der Kampf gegen gefälschte Biokraftstoffimporte aus China. Jahrelang gelangten oftmals falsch deklarierte Biosprittransporte in die Europäische Union, die mangels Kontrollen nicht aufgedeckt wurden.

Inzwischen geht die EU deutlich konsequentester gegen diese meist minderwertigen Kraftstofflieferungen aus China vor. Dies mindert den Preisdruck auf europäische Hersteller wie Verbio erheblich. Durch das stabilisierte regulatorische Umfeld kann Verbio wieder deutlich höhere Preise für seine Biokraftstoffe (Biodiesel, Bioethanol, Biomethan) am Markt durchsetzen.

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Explosion des Ölpreises

Der Iran-Krieg hat seit Monatsbeginn für eine Explosion der Preise für fossile Energieträger gesorgt. Steigende Ölpreise machen Biokraftstoffe wirtschaftlich attraktiver.

Und es gibt noch eine weitere positive Folgewirkung für Verbio. Länder in aller Welt fokussieren sich immer stärker auf die Sicherung ihrer nationalen Energieversorgung. Die lokale Produktion von Biokraftstoffen kann zu diesem Zweck einen wichtigen Baustein darstellen.

Stärkere Diversifikation

Nicht zuletzt macht sich Verbio immer stärker von der volatilen Preisentwicklung bei Biokraftstoffen unabhängig. Ab diesem Jahr produziert das Unternehmen im Chemiepark in Bitterfeld chemische Basisstoffe für die Waschmittel- und Schmierstoffindustrie, die deutlich preisstabiler sind.

Auf dem 3-Jahreshoch

Das Chartbild der Verbio-Aktie könnte kaum schöner sein. Seit sechs Monaten befindet sich die Aktie in einem massiven Aufwärtstrend, der in den letzten Wochen sogar noch steiler geworden ist.

Der Kurs stieg gestern auf ein neues 3-Jahreshoch. Einzelne Indikatoren signalisieren allerdings bereits eine überkaufte Situation.

Die Bewertung ist nicht tragfähig

Analysten sind sie momentan völlig uneins in Bezug auf die Bewertung der Verbio-Aktie. Selbst die Bullen von mwb Research (44 €) und der Deutschen Bank (40,50 €) sehen aktuellen kein Potenzial mehr für den Kurs. Die Bären von der Investmentbank Jefferies glauben mit einem Kursziel von 25 € sogar an einen dramatischen Kurssturz der Verbio-Aktie.

Ich bin inzwischen auch bärisch eingestellt und sehe kein weiteres Upside mehr für den Biokraftstoffspezialisten. Die Bewertung hat inzwischen ein nicht mehr tragfähiges Niveau erreicht.

Das KGV für das laufende Geschäftsjahr von 74 ist mir viel zu hoch. Selbst das KGV für das GJ 26/27 von 32 sehe ich noch kritisch.

Trotz des operativ und geopolitisch sehr vorteilhaften Umfeldes rate ich Anlegern, die Finger von der Verbio-Aktie zu lassen. Das Risiko einer Gegenbewegung ist zu groß geworden.

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