Traton-Aktie: Lohnt sich hier ein Einstieg?

Die Traton-Aktie musste seit dem Hoch im Februar mit 37,20 € wieder Kursverluste hinnehmen. Am Donnerstag gewinnt sie aktuell +1,9% und steht bei 32,80 €. Damit steht sie auf Jahressicht bei dem gleichen Kursniveau. Was ist hier zu erwarten?

Gewinn eingebrochen

Die weltweit schwierige Wirtschaftslage hinterlässt bei dem Nutzfahrzeughersteller ihre Spuren. Im Vergleich zu den Auslieferungen im Vorjahr mit 334.200 Fahrzeugen reduzierte sich der Absatz auf 305.500 Fahrzeuge. Das hinterließ beim Umsatz und Ertrag deutliche Spuren.

Der Konzernumsatz sank um 7% auf 44,1 Milliarden €. Besonders schwach liefen die Geschäfte in Nordamerika und Brasilien. Der operative Gewinn reduzierte sich von 4,4 Milliarden € auf 2,8 Milliarden €. Neben dem Volumenrückgang machten sich auch die US-Zölle sowie Währungsverluste bemerkbar. Die sich daraus ergebende Marge fiel von 9,2% auf 6,3%. Unterm Strich reduzierte sich der Gewinn pro Aktie (EPS) von 5,61 auf 3,09€.

Die Zahlen sind zwar nicht berauschend ausgefallen, jedoch kamen sie auch nicht überraschend. In den Quartalsberichten deutete sich das an. Der Konzern gab sich dennoch zufrieden.

Christian Levin, CEO der TRATON, kommentierte die Zahlen so:

Wir können mit Stolz auf die organisatorische und strategische Weiterentwicklung der TRATON GROUP im Jahr 2025 blicken.

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Prognose ungewiss

Das Unternehmen geht davon aus, dass sich die Lage wenig entspannt. Zuversicht kommt jedoch durch den verbesserten Auftragseingang. Gegenüber dem Vorjahr stieg er um 7% auf 281.300 Fahrzeuge; in Europa betrug das Wachstum sogar 32%.

Beim Umsatz wird mit einem Rückgang von 5% bis hin zu einem Anstieg von 7% gerechnet. Die operative Marge soll zwischen 5,3 und 7,3% liegen. Positiv ist, dass der Konzern an dem Ziel der Reduzierung der Nettoschulden weiter festhält.

Die großen Bandbreiten zeigen, dass die Unsicherheit über den kommenden Geschäftsverlauf groß ist.

Was bedeutet das für die Aktie?

Aktien von Herstellern von PKWs und Nutzfahrzeugen standen nicht im Mittelpunkt der Anleger. Gerade bei Nutzfahrzeugen fehlt die wirtschaftliche Dynamik für eine höhere Nachfrage. Das spiegelt sich in den Kursverläufen wider, so auch bei Traton.

Aus meiner Sicht wird das vorerst auch so bleiben, der Kurs dürfte sich weiter seitwärts bewegen. Den fairen Wert sehe ich bei 35 €. Die Reduzierung der Dividende von 1,70 € auf 0,93 € ist auch kein Kaufargument. Dennoch ist die aktuelle Dividendenrendite mit 2,8% gut.

Die Analysten sind sehr unterschiedlicher Meinung. Die Deutsche Bank sieht den fairen Wert bei 40 €; JP Morgan mit 30 € und Jefferies mit 30,50 € halten die Aktie noch für überbewertet.

Mein Fazit: Trotz des Kursrückgangs, spricht wenig für ein Investment.

Passend dazu: Während viele nur auf die Dividendenrendite schauen, bieten einige Titel derzeit beides – regelmäßige Ausschüttungen und deutliches Aufwärtspotenzial. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten für das kommende Jahr.