Tesla-Aktie: Die Zaubershow geht weiter

Die Tesla-Aktie legt am Donnerstagmorgen um gut +2% im europäischen Handel zu. Konnte der Autobauer und Tech-Konzern mit seinen Zahlen überzeugen und geht Elon Musks Zaubershow weiter?

Ergebnis hui, Umsatz pfui

Manchmal sind die Reaktionen der Börse schon ein wenig erstaunlich. Gestern Abend meldete Tesla zum ersten Mal in seiner Unternehmensgeschichte einen Rückgang des Jahresumsatzes und trotz steigt der Kurs der Tesla-Aktie.

2025 sank der Gesamterlös von Elon Musks Tech-Konzern um 3% auf 94,8 Milliarden US$. Der Grund: Die eklatante Schwäche des Kerngeschäfts Autobau.

Im vergangenen Jahr ging der Absatz von Tesla um 8,6% auf nur noch rund 1,6 Millionen Fahrzeuge zurück. Damit ging die Zahl der verkauften Fahrzeuge 2025 bereits das zweite Jahr in Folge zurück.

Der Negativtrend beschleunigte sich im vierten Quartal sogar auf einen Absatzrückgang von 16% im Jahresvergleich. Der Umsatz der Autosparte brach im vierten Quartal um 11% ein.

Die miese Performance der Autosparte konnte allerdings durch gute Umsatzzahlen in anderen Bereichen wettgemacht werden. Der Umsatz im Bereich Energiespeicherung und Solarsysteme legte um 25% auf 3,8 Milliarden US$ zu, sodass Tesla mit einem Quartalsumsatz von 24,9 Milliarden US$ minimal die Markterwartung von 24,8 Milliarden US$ übertreffen konnte.

Der operative Gewinn lag mit 1,4 Milliarden US$ ebenfalls leicht über der Analystenschätzung von 1,3 Milliarden US$. Das Nettoergebnis sank im Schlussquartal 2025 allerdings um 61% auf 840 Millionen US$.

All-in bei KI-Robotik

Aber der reine Automobilbau interessiert Elon Musk bekanntermaßen schon lange nicht mehr. Er sieht in Tesla vielmehr einen KI-Robotik-Technologiekonzern und fokussiert deshalb alle Ressourcen auf diese Zukunftsbereiche.

In der ersten Jahreshälfte will Tesla seinen Robotaxi-Dienst auf sieben weitere Städte in den USA ausdehnen. Bislang sind seine autonomen Taxis nur in Austin in Texas unterwegs. Gleichzeitig treibt der Konzern auch die Vorbereitungen für die Produktion des Cybercabs voran — ein zweisitziges Auto, das ohne ein Lenkrad und Pedale auskommt.

Und auch in Sachen Software-Entwicklung gibt Tesla Vollgas. Der Konzern investiert rund 2 Milliarden US$ in Elon Musks KI-Software-Schmiede xAI. Damit will Musk die Integration von KI in physische Produkte wie Autos und Roboter beschleunigen.

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Weiter seitwärts

Die Tesla-Aktie ist seit vier Monaten in einem Seitwärtstrend gefangen und pendelt zwischen 390 und 490 US$ auf und ab. Ein neuer Trend ist meiner Meinung nach durch die vorgelegten Zahlen nicht zu erwarten. Anleger müssen sich auf eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung einstellen.

Elon Musk ist und bleibt ein Magier

Für mich ist und bleibt Elon Musk der größte Illusionsmagier aller Zeiten. Quartal für Quartal schafft er es, Anlegern eine Illusionsshow vorzugaukeln, die nichts mit der Realität zu tun hat — und trotzdem fällt die Börse jedes Mal aufs Neue auf die Tricks des Magiers hinein.

Wollen wir mal bei den Fakten bleiben: Das Kerngeschäft von Tesla, der Bau von Autos, hat seinen Zenit längst überschritten. Seit zwei Jahren ist Tesla keine Wachstumsgeschichte mehr.

Ganz im Gegenteil! Der Rückgang von Absatz und Umsatz hat inzwischen dramatische Ausmaße erreicht. Bei jedem anderen Autohersteller würden schon die Totenglocken läuten. Bei Tesla will sie einfach keiner hören.

Noch schlimmer: Besserung ist meiner Überzeugung nach nicht in Sicht. Teslas Modellpalette ist völlig veraltet und die Konkurrenz aus China und Europa hat die Amerikanern links und rechts überholt.

Die Zaubershow ist irgendwann vorbei

Seit Jahren führt Elon Musk der Börse seine Roboter-Robotaxi-Show vor. Sie hört sich zweifellos gut an, ist aber nichts mehr als heiße Luft.

Die bisherigen Testfahrten der Tesla-Robotaxis in Austin sind ein totaler Reinfall und ich kann auch sagen, warum. Elon Musk hat auf die falsche Technologie gesetzt.

Er glaubt, dass ein Auto auf Basis von Kameras und KI-gestützter Software autonom fahren kann. Kann es aber nicht. Zumindest nicht bei schwierigen Verkehrs- und Wetterbedingungen. Kein anderer Hersteller verlässt sich auf dieses System. Musk sollte mal anderen Leuten zuhören.

Gleiche Geschichte bei Robotern. Seit Jahren verspricht Musk die Massenproduktion seiner humanoiden Optimus-Roboters. Inzwischen sind andere Technologiekonzerne und selbst Autobauer weiter als Tesla. Auch hier wird sich die Musk-Zaubershow früher oder später als das herausstellen, was sie ist: Zauberei und keine Wirklichkeit.

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