Secunet-Aktie: Kann man hier ein Schnäppchen machen?

Mit einem Kursverlust von zwischenzeitlich über -5% setzt die Secunet-Aktie am Montagvormittag ihre jüngste Talfahrt fort und fällt kurzfristig auf ein neues 6-Monatstief. Hat der deutsche Cyber-Security-Spezialist mit seinen Zahlen enttäuscht und können Anleger hier ein Schnäppchen machen?

Zahlen top, Prognose flop

Von einer Enttäuschung kann man bei den vorgelegten Zahlen wahrlich nicht sprechen. Zum einen, weil die bereits seit Wochen bekannten vorläufigen Zahlen mit dem Geschäftsbericht bestätigt wurden. Zum anderen, weil sie hervorragend ausfielen.

Im vergangenen Jahr steigerte Secunet seinen Umsatz um 13% auf ca. 459 Millionen € und setzte damit seine Wachstumsgeschichte der letzten Jahr fort. Noch besser sieht die Ergebnisentwicklung aus. Das EBITDA kletterte um 24% auf rund 75 Millionen € und der EBIT um 21% auf rund 52 Millionen €. Die EBITDA-Marge verbesserte sich damit auf 16,3% und die EBIT-Marge auf 11,3%.

Mit einem Umsatzanteil von fast 90% ist der öffentliche Sektor nach wie vor der mit Abstand größte Auftraggeber von Secunet. Kein Wunder, schließlich ist das Unternehmen bei der Installation sicherheitskritischer Technologie auf Bundesebene Quasi-Monopolist.

Positiv zu werten ist vor allem, dass sich der Umsatzanteil der Bundeswehr deutlich erhöht hat. Das Segment Defence & Space trägt inzwischen rund ein Drittel zum Gesamtumsatz bei.

Genauso positiv ist aber auch das zunehmende Wachstum von Secunet in der Privatwirtschaft zu sehen. Der Business-Segment legte 2025 um 27% auf ca. 47 Millionen € Umsatz zu.

Nicht zuletzt passt bei Secunet auch der Auftragseingang. Zum Jahresende verzeichnete das IT-Sicherheitsunternehmen einen Auftragsbestand von ca. 532 Millionen €, also mehr als ein Jahresumsatz.

Einziger Wermutstropfen: Für das laufende Jahr rechnet Secunet lediglich mit einem Umsatzwachstum auf 460 bis 500 Millionen €. Auch die Gewinnprognose haut einen nicht vom Hocker. Das EBITDA soll auf 76 bis 84 Millionen € und das EBIT auf 53 bis 58 Millionen € steigen.

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Charttechnische Hochspannung

Es ist ein charttechnisch hochspannender Tag für die Secunet-Aktie. Am Vormittag rutschte der Aktienkurs des SDAX-Titels deutlich unter das 6-Monatstief bei 167 €.

Zu Mittag konnte sich die Secunet-Aktie allerdings wieder deutlich erholen. Sollte der Support halten, könnte sich sogar die Chance für eine Trendwende auftun.

Trotz ambitionierter Bewertung ein Kauf

Die Enttäuschung der Börse dürfte auf die recht magere Jahresprognose von Secunet zurückzuführen sein. Das Unternehmen rechnet im schlimmsten Fall mit einem konstanten Umsatz und Ergebnis. Das ist für ein immer noch recht ambitioniert bewertetes Wachstumsunternehmen einfach zu wenig.

A propos Bewertung: Das Forward-KGV von Secunet liegt aktuell bei 29. Für ein starkes Wachstumunternehmen mit hohen Margen geht dieses Niveau meiner Meinung nach in Ordnung. Aber die Prognose für 2026 rechtfertigt dieses KGV nicht unbedingt.

Trotzdem glaube ich, dass die Secunet-Aktie langfristig ein spannendes Investment ist. Die Sicherheitsarchitektur des Unternehmens ist der De-facto-Verschlüsselungsstandrd der öffentlichen Hand in Deutschland. Das Thema Cyber Security wird angesichts der Fortschritte im Bereich der Künstlichen Intelligenz immer wichtiger und das Unternehmen baut seinen Umsatz mit Kunden in der Privatwirtschaft laufend aus.

A propos KI: Von einer KI-bedingten Disruption ist in diesem Bereich meiner Meinung nach nicht auszugehen. Sicherheitssoftware besitzt eine so hohe Komplexität und zugleich Vertrauenswürdigkeit, dass sie auf absehbare Zeit nicht mit Künstlicher Intelligenz zu duplizieren ist.

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