SAP-Aktie -15%: Und jetzt einsteigen?

Es war zweifellos einer der schwärzesten Tage in der Börsengeschichte von SAP. Der Kurs des deutschen Software-Riesen krachte um -15% nach unten und landete auf einem neuen 12-Monatstief. Ist das jetzt der Moment für einen Kauf der SAP-Aktie?

Gute Gründe für den Kurssturz

Es ist mal wieder einer dieser Tage, an dem man am Verstand der Börse zweifeln mag. SAP peilt im laufenden Jahr ein Umsatzwachstum von 12 bis 13% an. Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis soll sogar überdurchschnittlich um 14 bis 18% wachsen, also eine Margenverbesserung bewirken. Und trotzdem erlebte die SAP-Aktie am gestrigen Donnerstag ein wahres Blutbad an der Börse.

Dafür gibt es aber drei gute Gründe:

Erstens: Die Börse hatte mit diesen Prognosen gerechnet. Bekanntermaßen werden erfüllte Prognose nicht mit Kurssteigerungen belohnt.

Zweitens: Die Börse fang ein Haar in der Suppe, und zwar den Order Backlog für die Cloud. Dabei handelt es sich um die vertraglich gesicherten Cloud-Umsätze für die nächsten zwölf Monate. Der Cloud-Blacklog stieg zwar um 25%, verfehlte damit aber die Erwartung des Managements von mindestens 26%.

SAP-Chef Klein bezeichnete das Cloud-Wachstum daraufhin selbst als Enttäuschung. Das nährt die Zweifel von Anlegern, dass sich das Cloud-Wachstum von SAP in Zukunft abschwächen könnte.

Wird SAP zum KI-Opfer?

Der dritte Grund für den Kurssturz der SAP-Aktie, der übrigens schon seit Monaten anhält, ist aber der wohl wichtigste: Anleger machen sich zunehmend Sorgen, dass der deutsche Software-Konzern das erste große Opfer von KI-Modellen wird.

KI-basiserte Software-Lösungen werden von Monat zu Monat mächtiger und können in vielen Teilbereichen bereits mit den Software-Paketen von SAP konkurrieren. Der möglicherweise ausschlaggebende Unterschied liegt im Preis. Während Unternehmen Millionen von Euro für die Lizenzen von SAP ausgeben müssen, bekommen sie (bald) annähernd gleichwertige Leistungen von KI-Anbietern zu einem Bruchteil der Kosten.

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Was sagen Analysten?

Derzeit raten 27 der 33 bei Bloomberg gelisteten Analysten zum Kauf der SAP-Aktie. Allerdings haben einige von ihnen als Reaktion auf die gestrigen Zahlen ihre Kursziele bereits nach unten korrigiert: JPMorgen von 290 auf 260 €, Berenberg von 280 auf 250 € und die DZ Bank von 210 auf 150 €. Ich gehe davon aus, dass einige Analysten noch mit Kurszielanpassungen folgen werden.

Neues 18-Monatstief

Die SAP-Aktie fiel gestern auf den tiefsten Stand seit 18 Monaten. Der seit Juni 2025 anhaltende Abwärtstrend hat sich durch den gestrigen Kurssturz noch einmal drastisch beschleunigt.

Nun muss sich der DAX-Titel unbedingt bei 165 € stabilisieren. Sollte das nicht gelingen, droht sogar ein Absturz auf Kurse unter 150 €.

Und nun?

Ich rate Anlegern, noch eine Weile die Füße bei der SAP-Aktie stillzuhalten. Das Sentiment ist klar negativ und der Chart massiv angeschlagen.

Die Nervosität der Märkte in Bezug auf Technologiewerte ist momentan sehr hoch. Auch die zuletzt so massive Abstrafung der Microsoft-Aktie aufgrund einer leichten Zielverfehlung beim Cloud-Wachstum hat gezeigt, dass Anleger derzeit bei den kleinsten Kleinigkeiten die Flucht ergreifen.

Anleger sollten meiner Meinung nach warten, bis sich die Wogen ein wenig geglättet haben. Es ist gut möglich, dass die SAP-Aktie als Reaktion auf die Quartalszahlen anderer Tech-Konzerne noch weiter nachgeben wird.

Auf jeden Fall sollten Anleger die SAP-Aktie aber auf ihrer Watchlist haben. Meiner Einschätzung nach tut die Börse dem deutschen Software-Riesen mit dem Kurssturz der letzten Monaten etwas Unrecht.

SAP ist immer noch ein dynamisch wachsendes, hochprofitables und exzellent positioniertes Unternehmen, das einen enormen Einfluss auf die globale Unternehmenswelt in allen Branchen besitzt. Die Sorge vor einer Umsatz- und Gewinnerosion durch KI hat sich bislang noch überhaupt nicht in den Geschäftszahlen materialisiert. Wer jetzt schon die Totenglocken für SAP läuten hört, sollte noch mal genauer hinhören bzw. -schauen.

Zum Abschluss: Falls Du auf der Suche nach den Top-Picks 2026 bist - hier findest Du sie.