Samsung Electronics-Aktie: Geht da noch mehr?

Die Samsung Electronics-Aktie erwischte einen bärenstarken Start ins neue Börsenjahr. Seit Jahresbeginn hat der Kurs des südkoreanischen Technologiekonzern um über +15% zugelegt und ist auf ein neues Allzeithoch geklettert. Was steckt hinter der starken Performance von Samsung Electronics und könnte sie 2026 noch weitergehen?

Der Grund für die Kursrallye

Die jüngste Kursrallye der Samsung Electronics-Aktie lässt sich mit der fantastischen operativen Entwicklung des koreanische Tech-Giganten erklären. Samsung erwartet für das Schlussquartal des vergangenen Jahres einen Rekordgewinn in Höhe von rund 20 Billionen Won (ca. 11,8 Milliarden €). Damit würden die Koreaner ihren bisherigen Rekordgewinn aus dem Jahr 2018 in Höhe von 17,6 Billionen Won deutlich übertreffen.

Auch beim Umsatz rechnet Samsung Electronics mit einem kräftigen Wachstum von 23% zum Jahresende auf 93 Billionen Won (ca. 54,9 Milliarden €). Auch das wäre ein neuer Quartalsrekord.

Angetrieben wird die hervorragende Geschäftsentwicklung vom globalen KI-Boom, der seinerseits für einen deutlichen Preisanstieg bei Speicherchips sorgte. Das ist selbstverständlich Wasser auf die Mühlen des weltgrößten Speicherchipherstellers.

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Überhitzt der Markt?

Chiphersteller wie Nvidia benötigen derzeit DRAM- und NAND-Chips in gewaltigen Mengen, um die gigantische Nachfrage nach ihren KI-Prozessoren bedienen zu können. Das Angebot bleibt hingegen knapp. Erste Experten sprechen deshalb bereits von einer Überhitzung des Speicherchipmarktes.

Alleine im vierten Quartal sind die Preise um 40 bis 50% gestiegen. Auch im laufenden ersten Quartal 2026 rechnen Marktforscher mit ähnlichen Preissteigerungen. Im zweiten Quartal dürfte sich die Chipinflation auf ca. 20% verringern. Hyperscaler und andere Cloud-Anbieter sind derzeit bereit, sehr hohe Preisaufschläge für Chips zu bezahlen, um ihre KI-Infrastruktur möglichst schnell zu skalieren.

Zwei Baustellen

Aber Samsung Electronics hat auch zwei Baustellen. Im hart umkämpften Markt für HBM-Chips, die für KI-Beschleuniger unverzichtbar sind, hinken die Koreaner derzeit technologisch ihren beiden Erzrivalen SK Hynix und Micron Technology hinterher. Mit dem neuen HBM4-Chip könnte Samsung allerdings seinen Rückstand zu seinen Wettbewerbern wieder aufholen. Erste Muster wurden bereits an Kunden wie Nvidia ausgeliefert.

Gleichzeitig hat die Preisexplosion bei Speicherchips auch eine Kehrseite und zwar steigende Kosten für den Bau von Smartphones, dem zweitwichtigsten Geschäftsbereich von Samsung Electronics. Der Konzern schließt inzwischen Preiserhöhungen für Endgeräte aufgrund der steigenden Kostenbelastung nicht aus.

Steiler Aufwärtstrend

Die Samsung Electronics-Aktie befindet sich seit Juni 2025 in einem gewaltigen Aufwärtstrend. Innerhalb eines halben Jahres hat sich der Aktienkurs des Tech-Giganten mehr als verdoppelt.

Die Aktie notiert inzwischen weit über ihrem 2021 aufgestellten Allzeithoch. Nichts spricht derzeit charttechnisch gegen eine Fortsetzung dieses Trends.

Ein moderat bewerteter Oligopolist

Ich bin trotz des Kurses auf einem historischen Höchststand weiterhin ein Fan der Samsung Electronics-Aktie und das hat zwei gute Gründe:

Zum einen sind die Koreaner in ihren beiden Hauptgeschäftsfeldern Chips und Smartphones in oligopolitisch strukturierten Märkten tätig. Den Markt für Speicherchips dominieren die Koreaner gemeinsam mit SK Hynix und Micron Technology. Bei Smartphones konkurriert Samsung im Wesentlichen mit Apple und Xiaomi.

Oligopole haben den tollen Vorteil, dass die beteiligten Unternehmen sich in der Regel keinen harten Preiskampf liefern. Das sorgt in Zeiten hoher Nachfrage (wie aktuell) für stark steigende Gewinne.

Zum anderen halte ich die Bewertung der Samsung Electronics-Aktie nach wie vor für moderat. Das Forward-KGV des Technologiekonzerns liegt bei knapp über 12. Für ein so stark positioniertes Unternehmen ist das in meinen Augen immer noch ein vergleichsweise niedriger Wert.