Redcare Pharmacy-Aktie: Ein Bär im Winterschlaf

Schnäppchenjäger aufgepasst: Die Aktie von Redcare Pharmacy erlebte Anfang März einen extremen Einbruch (zeitweise über -20% an einem Tag), nachdem das Unternehmen seine Profitabilitätsziele gesenkt hatte. Nun wagen sich mutige institutionelle und private Anleger wieder an die Front. Der Kurs steigt seit Kurzem wieder – hat der Winterschlaf ein Ende?

Klartext statt Fomo

Hier laufen zwei Szenarien parallel ab: Schnäppchenjäger kaufen Anteile der größten Online-Apotheke Europas, weswegen der Kurs leicht zu steigen beginnt. Das ist oft ein Signal für Leerverkäufer, die sich daraufhin absichern wollen, indem sie ihre Positionen glattstellen (Short Covering). Beide Bewegungen treiben den Kurs nach oben und könnten so auch die heutige Aufwärtsbewegung von +12% erklären.

Es handelt sich hierbei eher um eine technische Erholung als um die Folge neuer fundamentaler Nachrichten. Die Anleger scheinen darauf zu wetten, dass der Ausverkauf der letzten Wochen übertrieben war, und setzen auf eine Bodenbildung.

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Welches Potenzial hat der schlafende Bär?

Das E-Rezept für Arzneimittel wird immer beliebter: Man muss nur die Gesundheitskarte an das Handy halten und kann das Medikament direkt bestellen. Die Nachfrage wächst, was im Markt der Online-Apotheken zu einem intensiven Verdrängungswettbewerb führt.

Nicht nur Redcare Pharmacy spezialisiert sich darauf, sondern auch der Schweizer Konkurrent DocMorris oder der „Schläfer“ unter den Online-Apotheken – Amazon Pharmacy, der bislang primär in den USA tätig ist. Auch der Lieferdienst Wolt spielt hier mit und verbündet sich mit lokalen Apotheken, für die er binnen 30 bis 45 Minuten Medikamente ausliefert.

Ob Redcare seine Marktanteile langfristig ausbauen kann, ist nun die entscheidende Frage.

Fakten auf den Tisch

Aus dem Geschäftsbericht vom 4. März geht hervor, dass der Umsatz 2026 nur noch um 13 % bis 15 % wachsen soll (zum Vergleich: 2025 betrug das Wachstum 24 %). Neben dem reinen Umsatzwachstum liegt der Fokus 2026 massiv auf der Profitabilität. Die bereinigte EBITDA-Marge soll bei mindestens 2,5 % liegen (2025 lag sie noch deutlich niedriger).

Die Konkurrenz von DocMorris kann hier Redcare aktuell nicht die Stirn bieten, da sie lediglich den Break-even anstrebt und noch nicht profitabel ist.

Geht es noch günstiger?

Letzte Woche stand es noch weniger gut um Redcare. Das mittelfristige Ziel für die EBITDA-Marge wurde von über 8 % auf nur noch über 5 % nach unten korrigiert. Langfristig sehen Analysten jedoch grünes Licht. Häuser wie die Baader Bank oder Jefferies behalten trotz der Prognosesenkung ihre Kaufempfehlungen bei.

Spannend sind die Kursziele der Analysten, da sie alle deutlich über dem aktuellen Niveau liegen: Das niedrigste Kursziel liegt bei 82 € und das höchste bei 214 €. Im Schnitt liegt der Konsens bei ungefähr 148 € – das entspricht fast dem Vierfachen des aktuellen Wertes von 36 €.

Mutige voran

Redcare Pharmacy gehört zu den Big Playern im Markt für Arzneimittel und wird es meiner Einschätzung nach auch bleiben. Das Unternehmen ist bereits etabliert, arbeitet profitabel und steigert seinen Umsatz – wenn auch langsamer als zuvor. Das Ziel, profitabel zu wachsen, ist ein gesundes Zeichen, das in der Regel größere Investoren anzieht.

Gegenüber lokalen Apotheken hat Redcare den Vorteil, weniger Personal- und Standortkosten tragen zu müssen. Ein „schlafender Bär“ bleibt das Unternehmen dennoch, da Anleger weiterhin vorsichtig sind und langfristig stabile Ergebnisse sehen wollen.

Kurzum: Der Kurs erscheint günstig, könnte jedoch in Anbetracht der Konkurrenz volatil bleiben. Dass eine Trendwende kommt, ist jedoch sehr wahrscheinlich.

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ℹ️ Redcare Pharmacy in Kürze

• Redcare Pharmacy (ehemals Shop Apotheke Europe) (WKN: A2AR94) ist eine Online-Versandapothekengruppe mit Hauptsitz im niederländischen Sevenum und Standorten in mehreren europäischen Ländern.
• Das Sortiment reicht von freiverkäuflichen Arzneimitteln über verschreibungspflichtige Medikamente bis zu Nahrungsergänzungsmitteln sowie Kosmetik- und Gesundheitsprodukten.
• Redcare Pharmacy ist Mitglied im deutschen Nebenwerteindex MDAX und aktuell 684 Millionen € wert.