Plug Power-Aktie: Ist das der Beginn der großen Trendwende?

Erst am vergangenen Donnerstag fiel die Plug Power-Aktie auf ein neues Jahrestief. Doch am Dienstagmorgen sendet das US-Wasserstoffunternehmen mit einem Plus von +9% ein starkes Lebenszeichen. Was steckt dahinter und können Anleger nun endlich auf eine Trendwende hoffen?

Umsatz hui, Ergebnis pfui

Auslöser des heutigen Kurssprungs war die Vorstellung der Zahlen für das vergangene Jahr. Plug Power steigerte 2025 seinen Umsatz um 12,9% auf 710 Millionen US$. Analysten hatten im Vorfeld lediglich mit einem Wachstum auf 702 Millionen US$ gerechnet.

Erfreulich war vor allem die Zunahme der Umsatzdynamik im vierten Quartal. Hier stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 17,2% auf 225 Millionen US$.

Für Erleichterung an der Börse sorgte auch die Entwicklung der Bruttomarge. Sie lag im Schlussquartal 2025 bei 2,4% und sorgte für einen Bruttogewinn von 5,5 Millionen US$. Im Vorjahr war dieser Wert noch stark negativ.

Erwähnenswert ist an dieser Stelle, dass Plug Power damit ein zum Jahresbeginn gegebenes Versprechen eingelöst hat — und das Unternehmen ist nicht gerade bekannt dafür, sich an seine Versprechen zu halten.

Trotz dieser positiven operativen Entwicklung war das Ergebnis von Plug Power unter dem Strich noch tiefrot. Der GAAP-Verlust lag bei -0,63 US$ je Aktie und fiel damit erheblich schlechter aus als die erwarteten -0,10 US$. Auf Jahressicht verringerte sich der Verlust von 2,10 auf 1,69 Milliarden US$.

Auch 2026 wird Plug Power noch keine schwarzen Zahlen schreiben. Das Wasserstoffunternehmen will allerdings bis spätestens im Schlussquartal dieses Jahres ein positives EBITDA erzielen. 2027 soll es dann schwarze Zahlen beim operativen Ergebnis geben. Und 2028 will Plug Power auch unter dem Strich ein positives Ergebnis ausweisen.

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Stabilisiert, aber nicht mehr

Der Kurs der Plug Power-Aktie hat sich im Februar bei ca. 1,80 US$ stabilisiert. Heute dürfte die Aktie im US-Handel auf rund 2,00 US$ zulegen.

Ob das bereits der Beginn einer Trendwende ist, wird sich erst in den kommenden Tagen zeigen. Meiner Meinung nach sind die Jahreszahlen ein zu unbedeutender Kurskatalysator.

Ein ewiger Bär

Ich bin und bleibe ein Bär in Bezug auf die Plug Power-Aktie. Das Umsatzwachstum ist mir für eine Hoffnungsträgertechnologie wie Wasserstoff viel zu gering.

Und bis heute hat Plug Power absolut keine Ahnung, wie es Geld verdienen kann. Den Versprechungen des Managements in Bezug auf das Erreichen der Gewinnschwelle kann man schon lange nicht mehr glauben. Viel zu oft hat man diese Versprechen bereits in der Vergangenheit gehört.

Seit jeher ist Plug Power eine Geldverbrennungsmaschine sondergleichen. An eine Trendwende der Plug Power-Aktie glaube ich noch lange nicht. Wer gerne sein Geld in die Wasserstoffbranche investieren will, findet hier eine Reihe von Unternehmen, die kontinuierlich wachsen und auch unter dem Strich Geld verdienen.

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