Ottobock-Aktie: Wenn nicht jetzt, wann dann?

Die Ottobock-Aktie musste seit Jahresanfang herbe Verluste hinnehmen. Am Dienstag gewinnt sie aktuell +4,2% und steht bei 52,30 €. Gegenüber dem Ausgabekurs von 66 € ist das aktuell ein hoher Verlust von rund -21%. Lohnt sich jetzt ein Einstieg?

Rekordergebnis erzielt

Der erstmals seit dem Börsengang im Oktober veröffentlichte Jahresbericht vom 19. März zeigt die Stärke des Unternehmens. Es ist durch hohe Wachstumsraten sowie einen Rekordwert beim Ergebnis geprägt. Der Umsatz im Kerngeschäft verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr organisch um 10,6% auf 1,6 Milliarden €. Im EMEA-Markt, dem größten Absatzmarkt des Unternehmens, betrug die Wachstumsrate 12,7%, in der Region Amerika lag sie bei 9,5% und in der APAC-Region bei 7,5%.

Auch beim Ertrag konnte das Unternehmen überzeugen. Das operative bereinigte EBITDA stieg von 320 auf 415,3 Millionen €. Daraus ergibt sich eine Marge von 25,9%. Der bereinigte Nettogewinn vor Sondereffekten stieg mit 83,2% überproportional auf 177,3 Millionen €.

Oliver Jakobi, CEO der Ottobock, kommentierte das Ergebnis so:

Die Geschäftszahlen spiegeln den Erfolg unserer Arbeit wider. Wir haben uns 2025 über Marktniveau entwickelt. Die Kombination aus innovativen Technologien, Nähe zu unseren Anwendern und integrierter Wertschöpfung bildet die Basis auch für unseren zukünftigen Erfolg.

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Weiteres Wachstum erwartet

Für das laufende Geschäftsjahr gibt sich das Unternehmen zuversichtlich und erwartet weiteres Wachstum. Der Umsatz soll um 5 bis 8% ansteigen. Und die EBITDA-Marge soll mehr als 26,5% betragen.

Sehr wichtig ist, dass in neue Technologien investiert wird. Mit einer Serie-A-Finanzierung von 5 Millionen US$ in das Start-up-Unternehmen Blue Arbor Technologies partizipiert es an der neuartigen neuromuskulären Implantat-Technologie.

Was bedeutet das für die Aktie?

Der Kursverfall seit Jahresanfang von 71 auf bis zu 47 € war heftig. Mittlerweile wurde ein Teil wieder aufgeholt. Dennoch sind Aktionäre der ersten Stunde im Verlustbereich. Aus meiner Sicht wurde beim Rückgang übertrieben, wirtschaftlich ist er nicht gerechtfertigt. Vielmehr dürfte die schwache Börsenlage verantwortlich sein.

Der Vorteil dieser negativen Übertreibung ist, dass das jetzige Kursniveau wieder gute Einstiegschancen bietet. Mittelfristig werden wieder Kurse von 70 € und mehr realistisch sein. Die Analysten sehen das genauso. Deren mittlerer Zielkurs liegt mit 86 € deutlich höher. Die UBS mit 74 € ist bei meinen Erwartungen. Goldman Sachs sieht den fairen Wert bei 100 €.

Mein Fazit: Der Kursrückgang bietet wieder gute Einstiegschancen.

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