Oracle-Aktie: Ist die Einstiegszeit gekommen?

Ein Absturz von mehr als 50% seit ihren Kurshochs im Herbst letzten Jahres: Was ist bloß los mit der Oracle-Aktie? Profitiert das Unternehmen etwa gar nicht vom KI-Hype?

Was für den Tech-Riesen spricht, ist der massive Auftragsbestand (RPO). Er liegt bei 523 Milliarden Dollar und ist zuletzt um 68 Milliarden gestiegen. Die Umsätze wachsen ebenfalls solide. Gleichzeitig investiert Oracle aggressiv: Rechenzentren, Cloud-Kapazitäten, Infrastruktur. Das alte Lizenzgeschäft liefert weiterhin stabile Cashflows, während Cloud-Abos und die eigene Cloud-Infrastruktur das Wachstum treiben. Besonders auffällig: Das Multicloud-Datenbankgeschäft ist um über 800 Prozent gewachsen – Nachfrage ohne Ende, Kapazitäten knapp.

Ein Großteil dieser Aufträge wird über die nächsten Jahre umsatzwirksam. Wer an das Management glaubt und an den langfristigen KI-Zyklus, braucht vor allem eines: Geduld. Und starke Nerven.

Risiken? Ja, einige.

Der größte Unsicherheitsfaktor sind mögliche Stornierungen im Auftragsbestand. Dazu kommen hohe Abschreibungen, steigende Energie- und Netzwerkkosten sowie ein enormer Investitionsbedarf. Der Free Cashflow ist aktuell negativ, obwohl der operative Cashflow noch ordentlich aussieht. Auch die Bilanz ist schwer: viel Fremdkapital, wenig Liquiditätspuffer, langfristige Leasingverpflichtungen für Rechenzentren.

Das macht Oracle anfälliger als Tech-Giganten mit prall gefüllter Kasse. Die Marge muss also liefern.

Der Markt ist nervös – vielleicht zu nervös

Technisch ist die Aktie stark überverkauft. Weitere Rückschläge sind möglich, gerade wenn der Gesamtmarkt kippt. Genau deshalb wird nicht alles auf einmal investiert, sondern in Tranchen. Kleine Schritte schlagen hier den großen Sprung.

Fundamental wirkt Oracle aktuell fair bewertet, gemessen an historischen Kennzahlen. Und das, obwohl das Wachstumspotenzial aus dem Auftragsbestand enorm ist. Die Annahme: Der Markt hat Zukunft zu früh eingepreist – und sie dann genauso schnell wieder ausgepreist.

Fazit: Kurse laden zum Kaufen ein

Die letzte Rallye im vergangenen Jahr war wahrscheinlich ein Vorgeschmack. Jetzt, nach der Korrektur, sieht das Chance-Risiko-Verhältnis deutlich besser aus. Wer Zeit mitbringt und Volatilität aushält, könnte belohnt werden.Wir halten das Oracle-Papier zu Kursen unter 150 US-Dollar für eine attraktive Depot-Beimischung.

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