Nvidia vs. Alphabet: Welche KI-Aktie verspricht mehr Wachstum in 2026?

Beide Unternehmen reiten aktuell auf der immer größer werdenden KI-Welle, aber eine dieser beiden Aktien bietet aus meiner Sicht heute die bessere Mischung aus Upside-Potenzial und aktueller Bewertung.

Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, an der Börse weltweit auf künstliche Intelligenz zu setzen. Es gibt aber zwei Wege, die dabei besonders spannend sind.

Nummer eins: Anbieter von KI-Technologie, also Unternehmen, die die grundlegenden Bausteine liefern, die im großen Maßstab eingesetzt werden. Vereinfacht gesagt: Du kannst auf die setzen, die die Schaufeln verkaufen. In diesem Fall wären das die Chips, die für KI-Anwendungen notwendig sind, und die Systeme, die KI überhaupt antreiben.

Oder du investierst alternativ in ein Unternehmen, das künstliche Intelligenz in konkrete Anwendungen überführt und darauf basierend Dienstleistungen und Infrastrukturen aufbaut, die dann von Milliarden Menschen genutzt werden.

Nvidia und Alphabet passen genau in diese beiden Kategorien

Nvidia ist der Technologiezulieferer mit Chip-Vorherrschaft. Alphabet ist die skalierende Technologieplattform, die auch in der Vergangenheit schon bewiesen hat, dass sie extrem lukrative Geschäftsmodelle umsetzen kann. Und aus meiner Sicht hat Alphabet von allen KI-Software- bzw. Anwendungsanbietern aktuell die Nase vorn.

Beide Aktien sind große Gewinner, seit die Nachfrage nach KI so stark angezogen hat, und werden auch in Zukunft auf der Gewinnerseite bleiben. Doch gerade weil dadurch die Erwartungen an diese beiden Unternehmen inzwischen extrem hoch sind, ist die entscheidende Frage aus meiner Sicht: Welche Aktie bietet vom heutigen Kursniveau aus das bessere Chance-Risiko-Verhältnis?

Nvidia wächst, als gäbe es kein Morgen

Die jüngsten Zahlen von Nvidia zeigen eindrucksvoll, warum das Unternehmen zur Ikone des KI-Runs aufgestiegen ist. Im dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres (Das abweichende Geschäftsjahr bei Nvidia endet im Januar 2026) legte der Umsatz um 62% auf 57 Milliarden US$ zu. Das Rechenzentrumsgeschäft, also alles rund um KI-Server, sprang sogar um 66% nach oben auf 51,2 Milliarden US$. Was aber wirklich beeindruckt, ist die Bruttomarge von 73,4%.

Der Gewinn je Aktie kletterte um 67% auf 1,30 US$. Und das Management meldete, dass die Cloud-GPUs zum Quartalsende komplett ausverkauft waren. Nachfrage ist also mehr als genug da und hier wäre scheinbar noch mehr Umsatz möglich gewesen.

Alphabet holt auf und hat mehr im Köcher

Alphabet zeigt für mich aber das deutlich breitere Bild. Im dritten Quartal ist der Konzernumsatz um 16% auf 102,3 Milliarden US$ gestiegen, gleichzeitig legte der Gewinn je Aktie um starke 35% auf 2,87 US$ zu. Das ist mehr als solide, auch wenn es nicht ganz an die extremen Wachstumsraten von Nvidia heranreicht.

Richtig spannend wird es aber bei Google Cloud: Das  Cloud-Segment wuchs nämlich stärker und zwar um 34% auf 15,2 Milliarden US$ Umsatz. Noch wichtiger ist die Profitabilität, denn das operative Ergebnis sprang um 85% auf 3,6 Milliarden US$, die Marge liegt somit bei sehr starken 23,7%.

Und für 2026 ist hier aus meiner Sicht noch deutlich mehr drin: Der Cloud-Backlog stieg nämlich quartalsweise um 46% und im Jahresvergleich sogar um 82% auf insgesamt 155 Milliarden US$. Übersetzt heißt das: Die Pipeline ist voll und 2026 dürfte für Alphabet im Cloud- und KI-Bereich ein sehr starkes Jahr werden.

On Top kommt dann noch der kürzlich verkündete Deal mit Apple. Gemini, Googles KI-Modell, wird künftig die Basis für Apple Intelligence und eine personalisierte Siri. Apple hat über 2,2 Milliarden aktive Geräte weltweit. Wenn Gemini dort läuft, sichert sich Alphabet Zugang zu einem riesigen Ökosystem. Hier ist Alphabet ein strategischer Coup gelungen. Aus meiner Sicht wird KI bei Alphabet zunehmend vom Experiment zum Umsatztreiber.

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Bewertung entscheidet

Beide Unternehmen liefern ab. Aber die Frage ist, was man heute dafür bezahlt. Alphabet hat ein KGV von etwa 30, das von Nvidia liegt bei 46. Klar, Nvidia wächst schneller. Aber ist das nachhaltig genug, um diesen Aufschlag zu rechtfertigen?

Halbleiter sind zyklisch. Immer schon gewesen. Und gerade baut gefühlt jedes Tech-Unternehmen gleichzeitig KI-Infrastruktur aus. Was passiert, wenn diese Welle abflacht? Nvidia würde das sofort spüren. Alphabet hingegen hat mehrere Standbeine: Suche, Werbung, YouTube, Cloud. Das Geschäft ist breiter aufgestellt und weniger anfällig für Schwankungen.

Ich halte Nvidia trotz schnellerem Wachstum nicht zwingend für ein besseres Investment. Das Chance-Risiko-Verhältnis sieht für mich bei Alphabet aktuell etwas besser aus. Die Aktie könnte daher aus meiner Sicht in 2026 stärker wachsen.