Norma Group-Aktie: Hier zählt die Zukunft

Die Norma Group-Aktie bewegte sich zuletzt seitwärts in einer breiten Range von 13 bis 18 €. Je nach Nachrichtenlage schlug das Pendel sehr stark aus. Am Mittwoch gewinnt sie leicht und steht bei 16,70 €. Norma Group befindet sich mitten in einer Transformation. Was bedeutet das für den weiteren Kursverlauf?

Neustart beginnt

Es gibt Phasen in einer Unternehmensgeschichte, die sehr prägend sind. Solch ein Schritt geht jetzt die Norma Group. Der zukünftige Fokus liegt auf dem Industriegeschäft sowie dem Bereich Mobility & New Energy. Künftig erfolgt der auftritt unter der Bezeichnung „Industrial Powerhouse“.

Ein erster Schritt war der Verkauf des Wassergeschäfts; der Verkauf wurde Anfang Februar 2026 abgeschlossen. In einem zweiten Schritt erfolgt die Anpassung der Fertigungskapazitäten. Das betrifft sowohl Standorte als auch den Personalbestand. Bis 2028 sollen 400 Stellen wegfallen. Insgesamt sollen somit Kosten von jährlich 42 Millionen € eingespart werden.

Solche Schritte sind zwar schmerzlich, für die zukünftige Rolle des Unternehmens sehr wichtig. 2026 soll ein Jahr des Neustarts werden, 2027 werden dann operative Verbesserungen erreicht verbunden mit einem Wachstum. In 2028 soll das Wachstum beim Umsatz und Ertrag sich wieder beschleunigen.

Ertrag eingebrochen

Bereits aus den vorläufigen Geschäftszahlen für 2025 war ersichtlich, dass das abgelaufene Geschäftsjahr durch einen hohen Rückgang beim Ertrag geprägt ist. Das operative EBIT fiel von 33 Millionen € im Vorjahr auf 6,3 Millionen €. Die daraus resultierende EBIT-Marge mit 0,8% lag dennoch im oberen Bereich der Prognose von 0 bis 1%.

Der Konzernumsatz verringerte sich um 6,8% gegenüber dem Vorjahr auf 821,7 Millionen €. Neben negativen Währungseffekten machte sich eine geringere Nachfrage negativ bemerkbar. Der operative Netto-Cashflow reduzierte sich moderat von 105 auf 95,8 Millionen €.

Für 2026 wird ein geringes Wachstum beim Umsatz und Ertrag erwartet. Das Umsatzwachstum soll zwischen 0 und 2% liegen. Bei der EBIT-Marge steht ein Wert von 2 bis 4% auf dem Zettel.

Vorstandsvorsitzende Birgit Seeger kommentierte das vergangen Jahr so:

2025 war für die NORMA Group der Beginn der Neuausrichtung. In einem anspruchsvollen Marktumfeld haben wir unsere Prognose erfüllt und gleichzeitig mit dem Verkauf des Wassergeschäfts die Grundlage für NewNORMA gelegt.

Kapitalherabsetzung geplant

An dem Verkaufserlös des Wassergeschäfts von 650 Millionen € sollen die Aktionäre beteiligt werden. Mittels eines Aktienrückkaufprogramms sollen bis zu 10 der Aktien erworben werden. Der finanzielle Rahmen hierfür beträgt rund 53 Millionen €. Am 27. März wurde das Programm erfolgreich abgeschlossen. Insgesamt ist eine Zuführung von 260 Millionen € an die Aktionäre vorgesehen.

Bei einer Kapitalherabsetzung werden die erworbenen Aktien vernichtet. Der Gesamtbestand der Aktien verringert sich entsprechend.

Was bedeutet das für die Aktie?

Der jüngste Kursanstieg dürfte mit dem Rückkaufprogramm zusammenhängen. Da es abgeschlossen wurde, sollte ein weiterer Anstieg vorerst ausbleiben. Der Konzern plant jedoch schon die nächsten Schritte.

Mittel- und langfristig sieht es anders aus. 2026 wird ein Übergangsjahr und 2027 startet das Unternehmen wieder durch. Dann sind Kurse von 25 € wieder realistisch.

Meiner Meinung nach sollten Anleger vorerst abwarten bis weitere Maßnahmen angekündigt werden.  Kurzfristig können rückläufige Kurse auftreten.

Die Analysteneinschätzungen sind sehr unterschiedlich. Die Deutsche Bank sieht den fairen Kurs bei 12 € und Kepler Cheuvreux bei 15 €. Die Berenberg Bank und mwb Research mit jeweils 20 € sehen weiteres Potenzial.

Mein Fazit: Anleger sollten momentan außen vor bleiben.

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