Nike-Aktie: Trotz Kursrückgang jetzt schon einsteigen?

Die Nike-Aktie verliert am Mittwoch aktuell -10,3% und steht bei rund 41 €. Ursache für diesen massiven Rückgang sind die schlechten Quartalszahlen des US-Sportartikelherstellers. Die eingeleitete Restrukturierung greift noch nicht. Sind das jetzt schon Einstiegskurse?

Quartalszahlen enttäuschen

Die Erwartungen waren groß, dass die Restrukturierungsmaßnahmen schon greifen. Die Zahlen für das dritte Quartal vom 31. März fielen jedoch enttäuschend aus. Die bisherigen Probleme setzten sich auch im dritten Quartal noch fort.

Der Umsatz blieb mit 11,3 Milliarden US$ gegenüber dem Vorjahreszeitraum nahezu gleich. Währungsbereinigt fiel ein leichter Rückgang von 3% an. Während auf dem nordamerikanischen Markt die Umsätze anzogen, gingen sie in allen anderen Regionen zurück. Ursachen hierfür waren Zölle sowie eine schwächere Nachfrage. Auch bei den Absatzwegen waren die Unterschiede groß. Das Geschäft mit dem Großhandel wächst weiter auf 6,5 Milliarden US$. Das Geschäft im Direktverkauf schwächelt und reduzierte sich auf 4,5 Milliarden US$. Besonders schwach entwickelte sich die Tochter Converse; hier ging der Umsatz um 30% zurück.

Die Ertragslage verschlechterte sich deutlich. Die Brutto-Marge reduzierte sich um 130 Basispunkte auf 40,2%. Der Nettogewinn brach um 35% auf 500 Millionen € ein. Bei den Betriebskosten machten sich Abfindungskosten negativ bemerkbar. Besonders gravierend fiel die Steuererhöhung von 5,9 auf 20% aus.

Obwohl die Zahlen nicht befriedigend ausfielen, waren sie dennoch zu erwarten.

Elliott Hill, Präsident und CEO von Nike, kommentierte die Lage so:

Die Arbeit ist noch nicht abgeschlossen, aber die Richtung ist klar, unsere Teams arbeiten fokussiert und mit großem Engagement, und unser Fundament wird immer stärker, um die Zukunft von NIKE zu gestalten.

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Ausblick gesenkt

Was nicht gut ankam, sind die gesenkten Aussichten auf das vierte Quartal. Hier wird mit einem Umsatzrückgang von 2 bis 4% gerechnet. Als Ursache hierfür wird ein erwarteter Umsatzrückgang von 20% in China genannt.

Jetzt schon einsteigen?

Trotz des starken Rückgangs am Mittwoch: In dem aktuellen Niveau ist aus meiner Sicht viel Negatives eingepreist. Die Finanzzahlen für das vierte Quartal können noch einmal zu einem Kursrückgang führen, danach sollten die Restrukturierungsmaßnahmen greifen. Unter dem CEO Hill durchläuft Nike gerade einen Turnaround-Prozess. Die Restrukturierungskosten wurden mit 300 Millionen US$ angegeben, dabei werden auch 775 Stellen abgebaut. Der zukünftige Fokus liegt klar auf dem Großhandelsgeschäft.

Meiner Meinung nach bietet das jetzige Kursniveau eine gute Gelegenheit für erste Käufe. Die Aktie befindet sich wieder auf dem Niveau von 2015. Wenn sich erste Ertragsverbesserungen zeigen, ist mit deutlichen Kurssteigerungen zu rechnen. Ein erstes Kursziel sollte bei 55 € liegen.

Die jüngsten Analystenschätzungen sind deutlich zuversichtlicher, deren mittlerer Zielkurs liegt bei 73,50 US$ (etwas 63 €). Die Bandbreite ist jedoch sehr groß; sie reicht von rund 50 € bis 73 €.

Mein Fazit: So langsam wird ein Einstieg wieder interessant.

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