Hochtief-Aktie: Immer neue Rekorde – geht das so weiter?

Die Hochtief-Aktie rennt von Allzeithoch zu Allzeithoch. Am Freitag verbessert sie sich aktuell um +3,5% weiter und steht bei rund 407 €. Damit erreicht sie erneut ein neues Allzeithoch. Was ist hier zu erwarten?

Zweistelliges Wachstum erzielt

Die positive Tendenz beim Umsatz und Wachstum der einzelnen Quartale setzte sich im vierten Quartal fort. Auf Jahressicht wurden sowohl beim Umsatz als auch beim Ertrag zweistellige Wachstumsraten erzielt.

Der Konzernumsatz stieg um 14,8% auf 38,2 Milliarden €. Hierzu trugen alle Segmente und Märkte bei. Der um Sondereffekte bereinigte Nettogewinn verbesserte sich mit 26,3% überproportional auf 790 Millionen €.

Auch der operative Netto-Cashflow erhöhte sich von 1,2 auf 1,4 Milliarden €. Insgesamt war 2025 ein außerordentlich erfolgreiches Jahr.

Unternehmenschef Juan Santamaría Cases kommentierte die Zahlen so:

Wir profitieren von unserer langjährigen, lokalen Präsenz in unseren Kerninfrastrukturmärkten in Nordamerika, Australien und Europa.

Treibende Faktoren

Wesentliche Treiber für die gute Geschäftsentwicklung waren der Bau von KI-Rechenzentren. Mittlerweile werden diese in großem Stil von den Tech-Giganten errichtet.

Auch die Baumaßnahmen in der Infrastruktur nahmen deutlich zu. In Deutschland wurde ein Sondervermögen von 500 Milliarden € aufgelegt. Die Maßnahmen werden im laufenden Geschäftsjahr verstärkt beginnen. In anderen wichtigen Ländern wie den USA oder Australien wird die Infrastruktur ebenfalls massiv ausgebaut.

Laut Unternehmensbericht ist der Konzern auch sehr stark im Abbau von Seltenen Erden sowie wichtigen Mineralien aktiv. Eine direkte Beteiligung wurde beispielsweise bei Vulcan Energy getätigt.

Zukünftig wird auch das Geschäft der Verteidigung deutlich zunehmen. Auch hier gibt es in Deutschland ein Sondervermögen von 500 Milliarden €. Andere Länder investieren ebenfalls sehr stark in Verteidigungsanlagen. Hier liegt der derzeitige Auftragsbestand bei 2 Milliarden €.

Für all diese wichtigen Geschäftsfelder ist der Konzern bestens aufgestellt.

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Weiteres Wachstum erwartet

Der Konzern will weiter bei Umsatz und Ertrag wachsen. Das operative, bereinigte Konzernergebnis soll bei 0,95 bis 1 Milliarde € liegen.

Basis hierfür ist der hohe Auftragsbestand. Er stieg von 41,8 auf 52,6 Milliarden €. Auch die Auftragseingänge dürften sehr rege ausfallen.

Was bedeutet das für die Aktie?

Allein in dem Zeitraum von Mitte letzten Jahres bis jetzt hat sich der Kurs deutlich mehr als verdoppelt. In den ersten zwei Monaten im neuen Jahr stieg er von 339 bis auf aktuell 407 €.

Aus meiner Sicht ist in dem starken Anstieg viel Positives eingepreist, daher sehe ich vorerst wenig weiteres Kurspotenzial. Eine Korrektur täte der Aktie gut, das würde viel Druck aus der Aktie nehmen und für günstigere Einstiegskurse sorgen. Mittelfristig dürfte sie weiter steigen.

Die Analysten sehen das ähnlich, deren Zielkurse liegen unter dem jetzigen Kursniveau. Jefferies hält die Aktie mit ihrem Zielkurs von 387 € für fair bewertet. Bernstein Research sieht den fairen Wert bei 371 €. Barclays hält die Aktie mit ihrem Kursziel von 280 € massiv überbewertet.

Positiv ist, dass die Dividende von 5,23 auf 6,60 € angehoben wird. Das entspricht aktuell einer Rendite von 1,6%.

Mein Fazit: Wer hohe Kursgewinne erzielte, sollte über eine Mitnahme oder Teilmitnahme nachdenken, daran ist noch niemand verarmt. Wer investieren möchte, sollte eine Korrektur abwarten.

Hier sei angemerkt: Während sich viele auf Tech-Aktien konzentrieren, übersehen sie solide Dividendenzahler mit Aufwärtspotenzial. Diese Analyse beleuchtet zehn unterschätzte Kandidaten für das neue Jahr.