GEA-Aktie: Warum ist das Potenzial begrenzt?

Die GEA-Aktie befindet sich momentan in einer leichten Korrekturphase. Am Mittwoch verbessert sie sich aktuell geringfügig und steht bei 62,40 €. Seit Dezember lag der Kursgewinn in der Spitze bei rund +20%. Kann sie die Korrektur fortsetzen?

Positive Geschäftsentwicklung erzielt

In den letzten drei Jahren wurde ein durchschnittliches organisches Umsatzwachstum von 6,2% erzielt. Der Geschäftsbericht vom 9. März zeigt, dass sich der positive Trend fortsetzte.

Der Konzernumsatz wuchs organisch um 3,7% gegenüber dem Vorjahr auf 5,5 Milliarden €. Damit liegt es im oberen Bereich der erhöhten Prognose von 2 bis 4%. Auch beim operativen EBITDA vor Restrukturierungsaufwand wurde ein Anstieg um 8,3% auf 907,4 Millionen € erzielt. Die daraus resultierende EBITDA-Marge verbesserte sich von 15,4 auf 16,5%. Unterm Strich verbesserte sich der Konzerngewinn von 385 auf 414 Millionen €.

Auch die wichtige Kennzahl der Eigenkapitalverzinsung (ROCE) erhöhte sich von 33,8% auf 36,2%. Der Free Cashflow stieg von 504,8 auf 511,8 Millionen €.

In der Summe sind die Geschäftszahlen gut ausgefallen und zeigen, dass das Unternehmen mit seinen Produkten gut aufgestellt ist.

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Weiteres Wachstum erwartet

Für das laufende Geschäftsjahr gibt sich das Unternehmen zuversichtlich und rechnet mit einem beschleunigten Wachstum. Basis hierfür ist der hohe Auftragseingang von 5,9 Milliarden €; im vierten Quartal lag er bei 1,8 Milliarden €. Das organische Umsatzwachstum soll mindestens bei 5% liegen, ebenfalls wird mit einer EBITDA-Marge von 16,6 bis 17,2% gerechnet. Der ROCE-Wert soll bei 34 bis 38% liegen.

Die Mission bis zum Jahr 2030 bleibt weiterhin bestehen. Dann soll die EBITDA-Marge bei 17 bis 19% liegen. Die Kapitalrendite soll mindestens 45% betragen. Beim organischen Umsatzwachstum wird mit einem Mindestwert von 5% gerechnet.

GEA-CEO Stefan Klebert kommentierte die Ziele für 2026 so:

Im laufenden Jahr werden wir unser Wachstum weiter beschleunigen. Der starke Auftragsbestand, unsere schnellere, flexiblere Organisation und die weltweite Nachfrage nach unseren nachhaltigen Anlagen und Prozessen sind unsere Wachstumstreiber.

Potenzial begrenzt

Trotz der guten Zahlen und dem zuversichtlichen Ausblick halte ich das weitere Potenzial für begrenzt. Maschinenbauaktien stehen momentan nicht im Fokus der Anleger, das dürfte sich vorerst belastend auswirken. Positiv ist, dass die Dividende von 1,15 € auf 1,30 € angehoben werden soll.

Meiner Meinung nach wird die Aktie sich weiterhin in der Range von 58 bis 65 € bewegen. Die Analysten sehen das ähnlich, deren mittleres Kursziel liegt bei 60,30 €. Lediglich die UBS ist mit ihrem Zielkurs von 74 € sehr optimistisch.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet keine guten Einstiegschancen.

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