Evotec-Aktie: Gelingt diesmal der Ausbruch?

Die Evotec-Aktie unternahm in der Vergangenheit mehrere Versuche, nach oben auszubrechen. Die Erfolge blieben jedoch aus. Jeder Kursanstieg endete wieder in einem ebenso starken Rückgang. Am Donnerstag gewinnt sie aktuell +1,3% und steht bei rund 6,20 €. Ist der jetzige Anstieg nachhaltig?

Ausbruchsversuche gescheitert

Seit Anfang letzten Jahres waren mehrere Ausbruchsversuche nach oben gescheitert. Die jeweiligen Ausgangsbasen lagen in den Bereichen von 5,30 € bis 5,80 €.

Der erste Kursanstieg gelang im Mai bis zu einem Höchstwert von 8,20 €. Im September war der Kursanstieg wieder vollständig verflogen. Den zweiten Anlauf bis Oktober auf 7,20 € hielt auch nur bis Dezember; diesmal fiel der Kurs jedoch bis auf 5,20 €. Der letzte größere Ausbruchsversuch fand im Januar statt. Der Kurs von damals 6,50 € konnte ebenfalls nicht gehalten werden und fiel wieder auf 5,90 € zurück.

Mittlerweile findet ein erneuter Kursanstieg statt, allerdings ist er erst im Anfangsstadium. Die spannende Frage ist, wie weit er diesmal kommt und ob er wieder vollständig korrigiert.

Insgesamt ist festzustellen, dass der Kursverlauf sehr volatil ist und jeder Kursanstieg misslungen ist. Es fehlt das Vertrauen der Anleger in die Aktie. Ursache für das fehlende Vertrauen waren oftmals die schwachen Quartalsberichte sowie reduzierte Jahresprognosen. Der Bericht zum dritten Quartal mit dem hohen Fehlbetrag überraschte viele Experten und Anleger.

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Viertes Quartal wird entscheidend

Wie immer sind bei dem Hamburger Unternehmen die Quartalszahlen entscheidend. Jetzt kommt es darauf an, wie die Finanzzahlen im letzten Quartal ausfallen; hier insbesondere, ob die angestrebten Zielwerte erreicht werden.

In der letzten Jahresprognose wurde ein operatives EBITDA von 30 bis 50 Millionen € erwartet. Im Hinblick auf den EBITDA-Verlust von 16 Millionen € in den ersten neun Monaten, muss das vierte Quartal sehr stark ausfallen.

Ich gehe davon aus, dass die Jahresprognose für 2025 erfüllt wird. Ein Teil des Verkaufserlöses der Anlage in Toulouse in Höhe von 350 Millionen € dürfte in das EBITDA einfließen. Wie das operative Geschäft im vierten Quartal verlief, ist momentan unbekannt. Es gab jedenfalls keine Prognosereduzierung.

Potenzial vorhanden

Obwohl bisher alle Ausbruchsversuche scheiterten, halte ich die Aktie für unterbewertet. Da die Prognose nicht gesenkt wurde, dürfte sie erfüllt werden. Fraglich ist jedoch, in welchem Bereich. Ganz wichtig wird die Prognose für das laufende Geschäftsjahr.

Fällt diese positiv aus, dürfte der Weg nach oben frei sein. Bleibt die Ertragslage weiterhin schwach, geht das Dilemma mit den Ausbruchsversuchen weiter. Dennoch bleibe ich zuversichtlich und sehe den fairen Wert bei 7,50 €.

Die Analysten sind in ihren Ansichten sehr unterschiedlich. Die Berenberg Bank und RBC sehen den fairen Wert jeweils bei 10 €. Die Deutsche Bank bleibt mit ihrem Zielkurs von 6 € weiterhin vorsichtig.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet weiterhin gute Einstiegschancen.

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Interessenkonflikt: Der Autor hält Aktien des besprochenen Unternehmens Evotec. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Der Autor beabsichtigt, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu kaufen oder zu veräußern und könnte dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.