Evotec-Aktie -16%: Nimmt das Desaster kein Ende?

Die Evotec-Aktie bricht am Dienstag aktuell um aktuell -16% ein und steht bei rund  4,50 €. Damit liegt sie wieder auf dem Niveau von 2016. Hintergrund ist ein erneutes Restrukturierungsprogramm. Was ist jetzt zu erwarten?

Jahresprognose für 2025 erreicht

Bei der Vorstellung eines neuen Restrukturierungsprogramms wurde die Jahresprognose für 2025 eingehalten. Demnach liegt der Umsatz mit 788 Millionen € in der Mitte der Spanne von 760 bis 800 Millionen €. Mit einem Anstieg von 40% war Just – Evotec Biologics der Wachstumstreiber.

Das bereinigte EBITDA liegt mit 41 Millionen € ebenfalls im mittleren Bereich der Spanne von 30 bis 50 Millionen €. Damit wurden die Erwartungen für 2025 erfüllt.

aber 2026 wird wieder ein Übergangsjahr

Für das laufende Geschäftsjahr gibt der Hamburger Konzern sich wesentlich vorsichtiger. Beim Umsatz werden 700 bis 780 Millionen € erwartet. Und bei dem bereinigten EBITDA stehen Null bis 40 Millionen € auf dem Zettel. Nach den bisherigen Restrukturierungen waren hier die Markterwartungen der Experten deutlich höher. Das Unternehmen bezeichnet 2026 als ein Übergangsjahr.

Insgesamt fiel die Prognose enttäuschend aus, insbesondere die Ertragsprognose. Unterm Strich dürfte ein Verlust anfallen.

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Neues Restrukturierungsprogramm aufgelegt

Kaum ist das bisherige Programm fast vollständig abgearbeitet, wird bereits das nächste Restrukturierungsprogramm "Horizon"aufgelegt. Ziel dabei ist es, den Konzern noch schlanker und profitabler aufzustellen. Gleiches galt bereits für das alte Programm.

So sollen die Standorte von 14 auf 10 reduziert werden. Das ist mit einem Stellenabbau von 800 Jobs verbunden, somit entfällt jede fünfte Stelle. Jetzt wird von einem Aufbau von Exzellenzzentren gesprochen, in denen die Kompetenzen gebündelt werden.

Das Programm soll innerhalb von zwei Jahren abgearbeitet sein. Die Kosten für dieses Programm liegen bis 2028 bei 100 Millionen €. Die jährlichen Kosten sollen laut Unternehmensangaben um 75 Millionen € entlastet werden.

Dr. Christian Wojczewski, Vorstandsvorsitzender von Evotec:

Horizon ist der nächste Schritt unserer strukturierten Transformation, um Evotec für nachhaltiges, qualitativ hochwertiges Wachstum zu positionieren.

An der langfristigen Prognose wurde festgehalten. Demnach wird bis 2030 ein Umsatz von einer Milliarde € erzielt werden. 2028 soll die EBITDA-Marge bei 20 % liegen – 2025 lag sie bei 5,2%.

Was bedeutet das für die Aktie?

Das Problem des Biotech-Unternehmens ist, dass immer von einer profitablen Zukunft gesprochen wird. Jetzt soll 2026 ein weiteres Übergangsjahr werden. Das kam bei den Anlegern nicht gut an; der hohe Kursverlust war die Reaktion.

Statt immer neuere, kleinere Programme aufzulegen, sollte einmal ein Komplettprogramm eingeleitet werden. Danach muss dann aber auch geliefert werden. Wenn die Nachfrage deutlich abnimmt, müssen die Strukturen dementsprechend angepasst werden.

Zukünftige Wachstumsversprechen verpuffen bei dieser Salami-Strategie. Aus meiner Sicht verspielt das Unternehmen mit dem neuen Programm weiteres Vertrauen. Für die Aktie bedeutet das, dass Kurse von 7 € und mehr kaum noch zu erwarten sind.

Es bleibt abzuwarten, ob die Analysten ihre Zielkurse anpassen. Die Berenberg Bank sowie RBC sehen den fairen Wert bei 10 €. Das dürfte vorerst unrealistisch sein. Die Deutsche Bank war mit 6 € immer schon vorsichtiger.

Mein Fazit: Anleger sollten trotz des niedrigen Kursniveaus vorerst abwarten.

Hier sei erwähnt: Wer grundsätzliches Interesse am Sektor hat, könnte sich auch registrieren für den kostenlosen Newsletter von Biotech-Profi Maximilian Ruth.

Interessenkonflikt: Der Autor hält Aktien des besprochenen Unternehmens Evotec. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Der Autor beabsichtigt, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu kaufen oder zu veräußern und könnte dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.