eToro-Aktie: Neuer Aufwärtstrend nach überraschend guten Zahlen?

Die Aktie von eToro hat nach Vorlage der jüngsten Quartalszahlen einen Kurssprung von 20 Prozent hingelegt und damit ein deutliches Signal an den Markt gesendet. Nach einer langen Phase der Skepsis rückt der Titel wieder stärker in den Blick von Investoren, die auf eine Neubewertung setzen.

Kurssprung nach Zahlen

Die Aktie der eToro Group reagierte mit einem kräftigen Plus von 20 Prozent auf die jüngsten Geschäftszahlen zu Wochenbeginn. Im abgelaufenen Quartal erzielte der Social-Trading-Anbieter ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 0,71 Dollar und übertraf damit die Konsensschätzungen um 0,11 Dollar deutlich. Der Umsatz belief sich auf 3,87 Milliarden Dollar. Das Nettoergebnis nach GAAP stieg im Jahresvergleich um 16 Prozent auf 69 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr erreichte 317 Millionen Dollar, ein Plus von vier Prozent.

Auch die operativen Kennzahlen entwickelten sich positiv. Die Zahl der finanzierten Konten wuchs um neun Prozent auf 3,81 Millionen, die verwalteten Vermögenswerte legten um elf Prozent auf 18,5 Milliarden Dollar zu. Mit 1,3 Milliarden Dollar an liquiden Mitteln und kurzfristigen Anlagen präsentiert sich die Bilanz solide. Existenzielle Risiken erscheinen kurzfristig kaum gegeben, was auch den angekündigten Aktienrückkauf im Volumen von 100 Millionen Dollar untermauert.

Tipp: Melde Dich für unseren kostenlosen SD Insider Newsletter an, um keine spannenden Entwicklungen und außergewöhnlichen Chancen zu verpassen!

Wandel in der Ertragsstruktur

Gleichzeitig verschiebt sich die Zusammensetzung der Erlöse. eToro hat den Handel mit internationalen Aktien ausgebaut, mehr als 150 Kryptoassets integriert und treibt das Geschäft mit Derivaten und Futures insbesondere in Europa und im Vereinigten Königreich voran. Neben zusätzlichen Kommissionserträgen erhöht dies die Kundenbindung.

Im Januar stiegen die Handelsvolumina in den Kapitalmärkten und im Bereich ECC um 55 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während das durchschnittlich investierte Kapital je Transaktion um acht Prozent zulegte. Der Kryptobereich bleibt jedoch volatil. Hier gingen die Handelsvolumina im Januar um 50 Prozent zurück, das durchschnittliche Investitionsvolumen pro Trade sank um 34 Prozent. Dennoch wuchsen zinstragende Vermögenswerte um 17 Prozent auf 7,7 Milliarden Dollar, gestützt durch höhere Zinsen und eine stärkere Nutzung von Geldmarktprodukten.

Margendruck bleibt spürbar

Im vierten Quartal sank der Nettobeitrag um zehn Prozent auf 227 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA verringerte sich um 19 Prozent auf 87 Millionen Dollar, obwohl die Bruttoaktivität zunahm. Hohe Investitionen in neue Produkte und Märkte lasten weiterhin auf der operativen Marge. Auf Gesamtjahressicht gelang dennoch ein EBITDA-Wachstum von vier Prozent.

Die Übernahme von Spaceship sowie zusätzliche Rentensparprodukte im asiatisch-pazifischen Raum trugen zur Steigerung der finanzierten Konten und der verwalteten Vermögenswerte bei. Fortschritte in Richtung stabilerer Margen sind erkennbar, jedoch noch nicht flächendeckend.

Zwischen Fintech-Trend und Regulierungsrisiko

eToro positioniert sich an der Schnittstelle von Trading, Investieren und digitalen Bankdienstleistungen. Themen wie Tokenisierung, Social-Copy-Trading und die Verlagerung privater Vermögensverwaltung auf digitale Plattformen spielen dem Geschäftsmodell in die Karten. Gleichzeitig bestehen regulatorische Unsicherheiten, insbesondere bei neuen Angeboten wie tokenisierten Aktien auf der Blockchain von Ethereum.

Der Wettbewerb bleibt intensiv. Robinhood und Coinbase investieren massiv in ihre Kernmärkte. eToro setzt dem eine Präsenz an 25 globalen Börsen und eine aktive Akquisitionsstrategie entgegen, um Abhängigkeiten von einzelnen Produktsegmenten zu reduzieren. Sinkende Zinsen könnten allerdings das Wachstum zinstragender Produkte bremsen, während anhaltend fallende Kurse digitaler Vermögenswerte Umsatz und Nettobeitrag erneut unter Druck setzen würden.

Bewertung spiegelt Pessimismus-Szenario wider

Trotz der jüngsten Erholung liegt die Aktie auf Jahressicht weiterhin fast 40 Prozent im Minus. Die Erwartungen des Marktes sind entsprechend niedrig. Vor diesem Hintergrund können bereits moderate Verbesserungen bei Gewinn und EBITDA im Jahr 2026 für positive Überraschungen sorgen.

Mit mehr als einer Milliarde Dollar an liquiden Mitteln verfügt eToro über erheblichen finanziellen Spielraum. Die ausgewiesene starke Liquidität und disziplinierte Finanzsteuerung eröffnen Optionen sowohl für defensive Maßnahmen als auch für gezielte Expansion. Marktgerüchten zufolge prüft das Unternehmen größere Übernahmen, die den Ausbau neuer Geschäftsfelder beschleunigen könnten.

Kurs mit viel Spielraum

Analysten erwarten bis 2027 einen Anstieg des bereinigten Gewinns auf rund drei Dollar je Aktie, sofern das Wachstum anhält. Daraus ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwas über dem Zehnfachen. Wettbewerber wie Robinhood Markets und Coinbase Global werden deutlich höher bewertet, verfügen jedoch auch über eine stärkere Profitabilität. Sollte eToro die Margen verbessern und die Diversifizierung vorantreiben, eröffnet das derzeitige Kursniveau erheblichen Spielraum.

Tipp: Sichere Dir mit unserem kostenlosen Report „3 Top-Picks 2026“ jetzt die Aktien-Überflieger für 2026!