Deutsche Rohstoff-Aktie: Die bessere Almonty?

Die Deutsche Rohstoff-Aktie konnte seit Mitte Januar einen deutlichen Kursanstieg verzeichnen und erreichte mit 62 € ein neues Allzeithoch. Mittlerweile konsolidierte sie wieder leicht und steht am Freitag aktuell bei 59,30 €. Was macht sie so interessant?

Reservenbericht veröffentlicht

Das Unternehmen veröffentlicht jährlich einen Bericht über die vorhandenen Reserven. Aus dem neuen Bericht vom 2. Februar wird ersichtlich, dass die Reserven gegenüber dem Vorjahr weiter deutlich gestiegen sind. Die Basis hierfür ist die erfolgreiche Entwicklung der Flächen in Wyoming.

Die sicheren und wahrscheinlichen Ölreserven stiegen von 54 auf 79 Millionen Barrel Ölequivalent (BOE). Zusammen mit den Gasreserven ergibt sich daraus ein Barwert von 553 Millionen USD (bei einem Ölpreis von 60 US$/Barrel WTI sowie einem Gaspreis von 3US$/MMBtu).

Die bereits produzierenden Bohrungen liefern einen zukünftigen Cashflow von 675 Millionen US$ – ein Jahr zuvor waren es 562 Millionen US$. Bei den sicheren und wahrscheinlichen Reserven erhöht sich der Cashflow von 1 auf 1,5 Milliarden €.

Die sicheren unentwickelten und wahrscheinlichen unentwickelten Reserven steigen von 30 Millionen BOE auf 50 Millionen BOE.

In der Summe zeigt das, dass das Unternehmen auf Jahre hin ausgelastet ist und hohe Zahlungsströme zu erwarten sind.

Beteiligung an Almonty

Neben dem Kerngeschäft von Öl und Gas investiert das Unternehmen auch in andere Rohstoffe. Die bekannteste Beteiligung ist Almonty mit einem Anteil von rund 9%. Almonty ist der größte Wolframproduzent außerhalb Chinas. Durch die Exportbeschränkung von China ist Wolfram zu einem wichtigen Rohstoff geworden. Die USA sowie andere westliche Länder bauen Vorräte bei Seltenen Erden und wichtigen Rohstoffen wie Wolfram auf.

Der Kurs von Almonty ist seit Anfang letzten Jahres von 1 € auf rund 11 € gestiegen. Die Marktbewertung des Unternehmens liegt aktuell bei rund 2,5 Milliarden €. Das entspricht einem anzurechnenden Wert bei der Deutschen Rohstoff von 225 Millionen €. Bei einer Marktkapitalisierung der Deutschen Rohstoff von aktuell 287 Millionen €, wird das Kerngeschäft nur mit 65 Millionen € bewertet.

Wer aktuell nach möglichen Alternativen sucht: Geopolitische Spannungen befeuern die Nachfrage nach gewissen Rohstoffen – unser exklusiver Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ nennt zwei Schlüsselplayer, die nun ein enormes Kurspotenzial aufweisen.

Was bedeutet das für die Aktie?

Sollte sich der Wert von Almonty weiter erhöhen, wird auch das Mannheimer Unternehmen wertvoller werden. Hier liegt der Hebel für die Aktie. Ein Teil des Kursanstieges von Almonty ist in dem letzten stärkeren Kursanstieg eingepreist.

Meiner Meinung nach ist die Aktie der Deutschen Rohstoff unterbewertet. Bei Almonty rechne ich mittelfristig mit einem weiteren Kursanstieg. Die Wichtigkeit von Wolframminen außerhalb Chinas wird weiter zunehmen.

Dass die Aktie unterbewertet ist, sehen auch die Analysten so. MWB sieht den fairen Wert bei 69 € und First Berlin ist mit ihrem Zielkurs von 86 € wesentlich zuversichtlicher.

Mein Fazit: Trotz des starken Kursanstiegs bietet die Aktie mittelfristig weiteres Kurspotenzial. Sie ist zwar nicht die bessere Almonty, profitiert jedoch wesentlich von deren Kursverlauf.