Coinbase-Aktie: Kann das die Trendwende bringen?

Die Talfahrt der Coinbase-Aktie geht in die nächste Runde. Nachdem der Kurs der Kryptobörse Ende letzter Woche unter die Marke von 200 US$ rutschte, geht es auch zum Wochenauftakt in Europa um weitere -5% bergab. Könnte der heutige Tag eine Trendwende bringen und wie sollten sich Anleger jetzt verhalten?

Gipfeltreffen im Weißen Haus

Es könnte ein entscheidender Tag für die Kryptobranche im Allgemeinen und für Coinbase im Besonderen werden. Am heutigen Montag treffen sich Vertreter von Kryptobörsen mit den Schwergewichten der US-Bankbranche im Weißen Haus. Das Thema des Gipfeltreffens: die Zukunft von Stablecoins.

Vor wenigen Tagen kam es am Rande des Weltwirtschaftsforums in Davos zu heftigen Auseinandersetzungen zwischen den Bossen der großen US-Banken und Coinbase-Chef Armstrong. Gerüchten zufolge soll JPMorgan-Boss Dimon Armstrong gesagt haben, dass er „full of shit“ wäre. Andere Bankvorstände weigerten sich überhaupt, mit dem Coinbase-Chef zu sprechen.

Grund für den heftigen Zoff zwischen Banken und Kryptobörsen sind die Rewards, die die Börsen Nutzern für das Halten von Stablecoins auf ihren Plattformen geben. Sie entsprechen oftmals einer Verzinsung von rund 3% — viel mehr, als Sparer bei den meisten Banken für ihre Einlagen bekommen. Die Stablecoin-Rewards sind Bank of America, JPMorgan, Wells Fargo & Co. deshalb schon seit langem ein Dorn im Auge.

Im Clinch mit Washington

Ob es auf dem heutigen Gipfeltreffen unter Moderation des Weißen Hauses eine Einigung gibt, ist fraglich. Coinbase hat zuletzt seine Unterstützung für den CLARITY Act zurückgezogen, mit dem die US-Politik endlich regulatorische Klarheit und Sicherheit für die Welt der digitalen Währungen schaffen will.

Die wichtigste Kryptobörse der USA stört sich an mehreren Punkten, die ihrer Ansicht nach die freie Entfaltung der Kryptobranche behindern. So sieht der Gesetzesentwurf beispielsweise Einschränkungen für tokenisierte Wertpapiere vor, die laut Coinbase den Handel von Aktien auf Blockchain-Basis massiv einschränken. Außerdem stößt sich die Kryptobörse an den erweiterten Kompetenzen der Wertpapieraufsicht im Bereich der Kryptomärkte und den weitreichenden Befugnissen der US-Regierung, auf Nutzerdaten von dezentralen Finanzplattformen zuzugreifen.

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Ein dramatischer Chart

Die Kursentwicklung der Coinbase-Aktie hat zuletzt dramatische Ausmaße angenommen. In den letzten vier Monaten hat sich der Kurs der Kryptobörse halbiert. Wenn die Support-Zone zwischen 175 und 185 US$ nicht hält, dürfte der Aktienkurs auf das 12-Monatstief bei 152 US$ fallen.

Kein Upside in Sicht

Ich sehe derzeit aufgrund der zu großen Unsicherheit kein Upside für die Coinbase-Aktie. Sollte Washington sich auf die Seite der Großbanken schlagen und die Möglichkeiten von Kryptobörsen zur Generierung von Kunden-Rewards einschränken, würde ein wichtiges Instrument zum Gewinnen von Neukunden und zum Halten von Bestandskunden entfallen.

Darüber hinaus glaube ich nicht, dass die neue „Everything Exchange“-Strategie von Coinbase besonders erfolgreich sein wird. Die Kryptobörse hat erkannt, dass sie als reine Plattform für den Handel mit Bitcoin & Co. keinen Blumentopf mehr gewinnen kann. Sie will deshalb auch das Trading mit anderen Wertpapieren und vor allem das Wetten auf Ereignisse, die sogenannten „Prediction Markets“, anbieten.

Mit dieser Strategie springt Coinbase in einen Pool, in dem bereits Dutzende Haie warten. Kein Anleger auf der Welt wartet auf den nächsten Online-Broker. Ich sehe in der Coinbase-Aktie keine erfolgreiche Wachstumsgeschichte mehr.

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