Carvana-Aktie: Allzeithoch – kann der Wahnsinn weitergehen?

Mit der Carvana-Aktie konnte man sich in den letzten Jahren dumm und dusselig verdienen. Wer so schlau war, vor drei Jahren in die Aktien des US-Gebrauchtwagenhändlers zu investieren, konnte seinen Einsatz bis heute mehr als verachtzigfachen. Zum Wochenauftakt steigt die Carvana-Aktie abermals auf ein neues Allzeithoch. Hat die Börse hier den Verstand verloren oder ist die Kursentwicklung gar nicht so wahnsinnig?

Aufnahme in den S&P 500

Es sind mal wieder gute Nachrichten, die der Carvana-Aktie zum Wochenauftakt einen Boost von +9% zum Wochenauftakt im europäischen Handel geben. Am Freitagabend wurde bekannt, dass die Aktie in den US-Leitindex S&P 500 aufgenommen wird.

Viermal im Jahr überprüft der Indexanbieter die Zusammensetzung seiner Indizes und diesmal schaffte es die Gebrauchtwagenhandelsplattform in den renommierten S&P 500. Die Änderung tritt am 22. Dezember in Kraft.

Für die Carvana-Aktie bedeutet das eine Dreierkombination aus Fondsaufnahmen, Visibilität und Vertrauen. Der S&P 500 ist der weltweit von Fondsmanagern am häufigsten nachgebildete Aktienindex. Das heißt, dass zahlreiche ETFs und Investmentfonds nun in die Carvana-Aktie investieren müssen.

Zugleich erhöht sich die Visibilität der Aktie an den Finanzmärkten. Viele private und institutionelle Anleger investieren ihr Geld ausschließlich in Unternehmen, die im S&P 500-Index gelistet sind.

Und nicht zuletzt ist es auch ein Vertrauensbeweis in den Turnaround des Gebrauchtwagenhändlers. Vor drei Jahren stand das Unternehmen knapp vor der Pleite, stieg in den letzten Jahren aber wie ein Phoenix aus der Asche auf.

Bärenstarkes Wachstum

Carvana hat sich in den letzten Quartalen hervorragend entwickelt. Der Internet-Autohändler wird im laufenden Jahr seinen Umsatz voraussichtlich von 13,67 auf 19,92 Milliarden US$ steigern - ein sattes Wachstum von 45%.

Noch besser entwickelt sich seit geraumer Zeit das Ergebnis. Während der bereinigte Nettogewinn im vergangenen Jahr bei 420 Millionen US$ lag, dürfte er sich im laufenden Jahr auf 1,25 Milliarden US$ verdreifachen.

Auch eine Prognose der Investmentbank Wedbush ist äußerst ambitioniert. Aktuell verkauft das Unternehmen rund 600.000 Autos pro Jahr über seine Plattform. Die Wedbush-Analysten gehen davon aus, dass Carvana bis 2033 3 Millionen Fahrzeuge jährlich absetzen wird. Damit würde das Unternehmen in acht Jahren einen Anteil von 7,5% des US-Gebrauchtwagenmarktes erreichen, der ein jährliches Volumen von rund 40 Millionen Autos hat.

Ein breiter Aufwärtskanal

Das Chartbild der Carvana-Aktie ist zweifellos der Traum jedes Anlegers. Seit drei Jahren befindet sich der E-Commerce-Titel in einem gewaltigen Aufwärtskanal.

Wobei dieser Kanal eine sehr große Schwankungsbreite besitzt. Zwischenzeitlich Kursrückgänge von -30% und mehr sind bei der Carvana-Aktie keine Seltenheit.

Nun befindet sie sich auf charttechnischem Neuland. Trotzdem spricht derzeit viel für eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung.

Das Geschäftsmodell funktioniert

Ich glaube, dass die wahnsinnige Kursrallye der Carvana-Aktie noch weitergehen kann. Denn so wahnsinnig ist sie gar nicht.

Carvana beweist mit seiner Geschäftsentwicklung, dass sein Geschäftsmodell funktioniert. Das Unternehmen ist nicht nur eine Plattform für den Handel von Gebrauchtwagen durch Einzelpersonen. Carvana kauft auch Autos in großen Massen von Kunden oder über Kautionen, investiert rund 1.000 US$ in die Aufbereitung dieser Fahrzeuge und verkauft sie zu einem deutlichen Aufpreis über die eigene Plattform.

Zudem hat das Unternehmen eine Art digitale „all-in-one“ Plattform rund um Gebrauchtwagen aufgebaut. Kunden können nicht nur Fahrzeuge auf Carvana kaufen, das Unternehmen kümmert sich auch um die Finanzierung, die Versicherung, die Zulassung und die Lieferung. Über diese Zusatzservices verdient Carvana sehr attraktive Margen, die zum Teil deutlich über der reinen Handelsmarge im Gebrauchtwagenverkauf liegen.

Ein Marktkondolidierer mit vernünftiger Bewertung

Ein weiteres Argument für deinen Kauf der Carvana-Aktie ist meiner Ansicht nach die Struktur des US-Gebrauchtwagenmarktes. Der Markt ist extrem zersplittert. Mit CarMax gibt es neben Carvana nur ein einziges Unternehmen in einer ähnlichen Größenordnung.

Carvana besitzt demnach ausgezeichnete Voraussetzungen, die führende Rolle bei der Konsolidierung des Gebrauchtwagenmarktes einzunehmen. Studien zufolge nimmt das Unternehmen Tausenden von kleineren Händlern stetig Marktanteile ab.

Und nicht zuletzt spricht auch die Bewertung der Carvana-Aktie meiner Meinung nach für ein Investment. Mit einem Forward-KGV von 60 ist die Aktie für einen Gebrauchtwagenhändler alles andere als günstig. Aber die Chancen stehen gut, dass Carvana sein starkes Umsatzwachstum in den kommenden Jahren aufrechterhalten kann, bei gleichzeitig überproportionalen Ergebnissteigerungen. Wedbush geht davon aus, dass sich der bereinigte Nettogewinn in den kommenden drei Jahren abermals verdoppeln wird.

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