BMW-Aktie: Eine Perle unter den deutschen Auto-Aktien?

Die BMW-Aktie konnte das Hoch vom Januar mit 96 € nicht halten und korrigierte wieder. Am Donnerstag verliert sie aktuell leicht und steht bei 80,70 €. Wie geht es jetzt weiter?

Solide Zahlen abgeliefert

Im Gegensatz zu den Vorquartalen fiel das vierte Quartal etwas schwächer aus. Dennoch sind die Geschäftszahlen auf Jahressicht als zufriedenstellend zu bezeichnen. Der Münchner Autokonzern leidet unter den gleichen Bedingungen wie die beiden deutschen Konkurrenten VW und Mercedes. Im Vergleich zu diesen Herstellern schnitt BMW gut ab.

Der Umsatz sank um 6,3% gegenüber dem Vorjahr auf 133,5 Millionen €. Während die Motorrad-Sparte mit 3,1 Milliarden € relativ stabil blieb, musste die Automobil-Sparte mit 117 Milliarden stärkere Verluste hinnehmen.

Die Ertragslage verschlechterte sich ebenfalls. Das operative Ergebnis reduzierte sich um 11% auf 10,2 Milliarden €. Auch hier fiel der größte Rückgang im Autobereich an. Die EBIT-Marge auf Konzernebene lag bei 7,6%; im Auto-Segment bei 5,3%. Der Nettogewinn reduzierte sich um 3% auf 7,45 Milliarden €.

BMW-Chef Oliver Zipse beschrieb den Erfolg so:

Wir haben uns in den letzten Jahren strategisch richtig aufgestellt. Davon profitieren wir heute: Wir müssen in einem herausfordernden Umfeld nicht umsteuern, sondern können unseren Kurs halten und unsere Strategie weiter konsequent umsetzen.

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Vorsichtiger Ausblick

Für das laufende Geschäftsjahr gibt der Konzern sich vorsichtig. Er rechnet vorerst mit keiner wesentlichen Verbesserung auf dem Automobilmarkt, erwartet jedoch für die zweite Jahreshälfte eine leichte Entspannung.

Die EBIT-Marge im Automobilbereich soll bei 4 bis 6% liegen. Auf Konzernebene bei 8 bis 10%. Die US-Zölle spielen keine größere Rolle, der Konzern unterhält ein großes Werk in den USA. Wichtiger wird die Entwicklung auf dem chinesischen Markt.

Für das laufende Jahr wurden zwei neue Modelle angekündigt.

Potenzial vorhanden

Der starke Rückgang seit Jahresanfang schafft meiner Meinung nach wieder Kurspotenzial. Den fairen Wert sehe ich bei 95 € – das entspricht einem Potenzial von rund +17%. BMW ist viel besser aufgestellt als seine Konkurrenten. Hier wurde sehr früh ein aktives Kostenmanagement betrieben.

Was ebenfalls für die Aktie spricht, ist die gute Dividendenrendite von aktuell 5,4%. Die Dividende soll von 4,30 auf 4,40 € angehoben werden.

Die Analysten sind mehrheitlich positiv gestimmt. Deren Zielkurse liegen bei 100 bis 1125 €. RBC ist mit 86 € deutlich vorsichtiger.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet wieder gute Einstiegskurse. Im Vergleich zu den anderen deutschen Konkurrenten ist sie am aussichtsreichsten.

Ergänzend sei erwähnt: Gerade in unsicheren Marktphasen können Dividenden-Aktien als Stabilisator dienen. Diese zehn Titel kombinieren defensiven Charakter mit interessanten Kurschancen – eine Kombination, die aktuell selten geworden ist.