Beiersdorf-Aktie -18%: Ist das der Todesstoß?

Die Eskalation im Nahen Osten sorgt auch am Dienstag für starke Abgaben an den Märkten. Besonders hart erwischt es die Aktien des Konsumgüterherstellers Beiersdorf, die als DAX-Schlusslicht um mehr als -18% auf 85,90 € abstürzen. Das steckt hinter dem Ausverkauf und so sollten sich Anleger nun verhalten.

Zahlen sorgen für Kursrutsch

In einem ohnehin angespannten Marktumfeld hat der Konsumgüterriese Zahlen vorgelegt, die bei Anlegern für große Enttäuschung sorgen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wuchs der Umsatz auf organischer Basis nur noch um 2,4% nach einem Plus von 6,5% in 2024. Insgesamt setzte das Unternehmen mit den Marken Nivea, Tesa und Hansaplast 9,9 Milliarden € um.

Der bereinigte operative Gewinn legte marginal von 1,37 auf 1,40 Milliarden € zu, was zu einer leichten Verbesserung der operativen Marge auf 14,0% führte. Im Vorjahr lag diese noch bei 13,9%.

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Nivea schwächelt

Vor allem im Kerngeschäft mit der Hautpflegemarke Nivea läuft es für Beiersdorf nicht rund. Hier lag das organische Umsatzplus lediglich bei 0,9%. Aufgrund des langsameren Wachstums und der anhaltenden Marktvolatilität hatte der Konzern im vergangenen Jahr gleich mehrfach die Umsatzprognose senken müssen.

Besser lief es in den kleineren Bereichen Derma mit den Marken Eucerin und Aquaphor sowie bei Hansaplast und Elastoplast, die organisch zweistellig wuchsen. Während das Klebstoffgeschäft Tesa um 1,8% zulegte, verzeichnete die Luxusmarke La Prairie erneut einen Umsatzrückgang von 4,5%. Etwas Hoffnung macht das vierte Quartal, denn hier wuchs die Marke um 3,8%.

Das Management um Konzernchef Vincent Warnery kündigte eine Neujustierung des Nivea-Portfolios an, um wieder mehr Dynamik zu entwickeln. Durch Produktinnovationen soll das Wachstum angekurbelt werden.

Trüber Ausblick

Zunächst einmal rechnet Beiersdorf aber mit anhaltendem Gegenwind aufgrund des volatilen Marktumfeldes und der Konsumzurückhaltung. Der Ausblick für 2026 sieht eine flache bis leicht wachsende organischen Umsatzentwicklung vor. Dies gilt sowohl für den Gesamtkonzern als auch für die Kernmarke Nivea.

Zudem erwartet das Management, dass die operative Umsatzrendite (EBIT-Marge) leicht unter dem Niveau von 2025 liegen wird, während Analysten mit einer leichten Verbesserung gerechnet hatten.

Zwar kündigte Beiersdorf auch ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 750 Millionen € an, angesichts der negativen Nachrichten zum Ausblick rückt diese Meldung aber völlig in den Hintergrund. Die Dividende soll unverändert bei 1,00 € pro Aktie liegen.

Abwärtstrend bestätigt

Charttechnisch sieht es ebenfalls nicht gut aus. Die Aktie durchbricht das Vorjahrestief von 85,02 € und bestätigt damit den laufenden Abwärtstrend seit Mai 2024. Damit hat der Wert die 200-Monats-Linie (SMA200) erreicht, die ein Wendepunkt darstellen könnte. Ansonsten drohen weitere Abgaben zur nächsten Supportzone bei 78/82 €.

Was bedeutet das für die Aktie?

Analysten reagieren enttäuscht, halten aber überwiegend an ihren Kurszielen fest. Im Durchschnitt sehen sie Beiersdorf mit 113,05 € fair bewertet, was deutliches Erholungspotenzial suggeriert. Durch den heutigen Kurssturz ist die Aktie sogar unter den niedrigsten Zielkurs von 90 € der UBS gefallen.

Für mich ist das aber kein Grund, die Aktie zu kaufen. Wer Beiersdorf vor zehn Jahren erworben hat, liegt heute ohne Dividende gerade einmal mit +15 bis +20% im Plus, während ein Investment in den breiten Markt das Kapital verdoppelt hätte.

Dazu kommen eine magere Dividendenrendite von 1% und eine weiterhin anspruchsvolle Bewertung mit einem Forward-KGV von 23. Für ein Unternehmen mit derart schwachen Wachstumsraten und einem kriselnden Kerngeschäft in meinen Augen viel zu teuer.

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