AT&S-Aktie: Kurs vervierfacht – jetzt Gewinne mitnehmen?

Die AT&S-Aktie ist einer der größten Gewinner bei den europäischen Halbleiterwerten. Innerhalb eines Jahres vervierfachte sich der Kurs und liegt nur noch knapp unter dem Allzeithoch mit rund 56 € Mitte 2022. Am Dienstag steht sie aktuell bei rund 51 €. Jetzt schon Gewinne realisieren?

Rückkehr in die Gewinnzone

Das dritte Quartal fiel gegenüber den Vorquartalen sehr stark aus. Das Besondere war, dass beim Nettoergebnis wieder ein Gewinn von 24 Millionen € erzielt wurde. Auf Sicht der ersten neun Monate blieb es noch bei einem Verlust – er reduzierte sich jedoch von 95,3 Millionen € massiv auf 39,3 Millionen €. Gleiches gilt für das operative EBITDA; im dritten Quartal verbesserte es sich um 63,8% auf 122 Millionen €. Im Zeitraum der ersten neun Monate erhöhte es sich nur um 28,1% auf 297 Millionen €.

Treiber für den Ertragsanstieg waren folgende Faktoren: Einerseits stieg das Absatzvolumen, zweitens machte sich das Kostensenkungsprogramm positiv bemerkbar. Zuletzt verbesserte sich das Umfeld bei der Halbleiternachfrage. Das führte zu steigenden Preisen.

Der Umsatzanstieg fiel in den ersten drei Quartalen moderater aus – er erhöhte sich um 10% auf 1,3 Milliarden €. Hierzu trugen die neuen Werke in Kulim und Loeben wesentlich bei. Aufgrund von geringeren Investitionen verbesserte sich der Free Cashflow gegenüber dem Vorjahr um 500 Millionen € auf 223 Millionen €.

In der Summe sind die Geschäftszahlen sehr gut ausgefallen.

AT&S-CEO Michael Mertin kommentiert die Zahlen so:

Das dritte Quartal hat eindrucksvoll gezeigt, dass wir operativ auf dem richtigen Kurs sind. Zum einen zeigt unser konsequent umgesetztes Effizienzprogramm Wirkung, zum anderen hat sich das Marktumfeld für die Technologiebranche verbessert.

Ergänzend sei erwähnt: Unser kostenloser Report „KI-Gewinner 2026“ hilft dabei, im komplexen KI-Markt die Spreu vom Weizen zu trennen und echte Gewinner-Aktien zu identifizieren.

Jahresprognose bestätigt

Der bisherige Geschäftsverlauf veranlasste den Konzern, seine Jahresprognose zu bestätigen. Demnach soll ein Jahresumsatz von 1,7 Milliarden € erzielt werden. Die EBITDA-Marge soll bei 23% liegen; aktuell lag sie bei 22,6%. Die Investitionen werden von 415 auf 200 Millionen € reduziert.

Für das kommende Geschäftsjahr 2026/2027 gibt der Tech-Konzern sich deutlich zuversichtlicher. Dann soll der Umsatz bei 2,1 bis 2,4 Milliarden € liegen. Und die operative EBITDA-Marge bei 24 bis 28%.

Was bedeutet das für die Aktie?

In dem starken Kursanstieg ist aus meiner Sicht das meiste eingepreist, daher halte ich das weitere Potenzial vorerst für begrenzt. Viel wahrscheinlicher ist eine stärkere Kurskorrektur.

Anleger mit hohen Kursgewinnen sollten daher über eine Gewinnmitnahme oder zumindest Teilmitnahme nachdenken; daran ist noch keiner verarmt.

Die Analysten sehen das mehrheitlich ebenso. Lediglich die Deutsche Bank mit ihrem Zielkurs von 55 € sieht noch etwas Potenzial. Die Erste Group sieht den fairen Wert bei 40 € und ODDO BHF hält die Aktie mit ihrem Zielkurs von 25 € für massiv überbewertet.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau sollte zur Gewinnmitnahme genutzt werden.

Zum Schluss: Bleibe mit unserem kostenlosen SD Insider Newsletter immer über die aktuellen Entwicklungen bei AT&S informiert.