Atos-Aktie: Kurs -42% seit Januar – jetzt wieder zugreifen?

Der französische Tech-Konzern Atos kommt so langsam wieder in die Erfolgsspur. Allerdings musste die Atos-Aktie seit Januar herbe Verluste hinnehmen. Am Montag verliert sie aktuell -1,2%  und steht bei 34,60 €. Damit halbierte die Aktie sich fast. Sind das wieder gute Einstiegskurse?

Ziele erreicht oder übertroffen

So fasst der Konzern das abgelaufene Geschäftsjahr kurz zusammen. Die für drei Jahre geplanten Ziele des Restrukturierungsprogramms Genesis wurden bereits zu 88% erreicht.

Der Konzernumsatz ging um 13% auf 8 Milliarden € zurück. Ein Grund könnte sein, dass die Konzentration auf profitable Aufträge erfolgte. Laut eigenen Angaben lag die operative Gewinnmarge bei den Auftragseingängen bei 24%.

Das operative Ergebnis stieg auf 351 Millionen €. Die daraus resultierende operative Marge verdoppelt sich von 2,2% im Vorjahr auf 4,4%. Unterm Strich fiel jedoch noch ein Nettoverlust von 1,4 Milliarden € an. Hierin sind Kosten für die Reorganisation von 540 Millionen € sowie Rationalisierungskosten von 102 Millionen € enthalten.

Der Free Cashflow ist mit 326 Millionen € weiterhin negativ; allerdings lag er im Vorjahr bei 593 Millionen €. Die eigenen Erwartungen lagen bei 350 Millionen €. Die Nettoverschuldung reduzierte sich auf 2,5 Milliarden €.

Insgesamt gehen die Zahlen in die richtige Richtung. Die existenziell bestandene Krise geht in eine Phase der Entspannung über.

Philippe Salle, CEO der Atos Group, kommentierte das vergangene Jahr so:

Das Jahr 2025 war für unsere Gruppe ein entscheidender Wendepunkt und hat die Relevanz der Disziplin, der strategischen Klarheit und der Transformation bestätigt, die wir mit dem Genesis-Plan eingeleitet haben.

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Weitere Verbesserung erwartet

Für das laufende Geschäftsjahr wird mit einem moderaten Umsatzanstieg gerechnet. Die operative Marge soll auf 7% steigen. Ebenfalls wird ein positiver Free Cashflow erwartet.

Die mittelfristigen Ziele wurden bestätigt. Demnach wird bis 2028 mit einem Umsatzwachstum von 5 bis 7% gerechnet sowie mit einer operativen Marge von 10%.

Weitere Ziele sind der Schuldenabbau auf 1,5 Milliarden € sowie ein Anstieg des positiven Free Cashflow.

Was bedeutet das für die Aktie?

Insgesamt ist es sehr positiv, dass der Konzern auf dem Weg der Transformation operativ wieder profitabel arbeitet. Der Nettoverlust sollte wegen der hohen Sonderkosten nicht überbewertet werden. Das war zu erwarten.

Aus meiner Sicht ist der Kursrückgang zu hoch ausgefallen. Ein erstes Kursziel sollte bei 50 € liegen. Wenn die Transformation weiter erfolgreich verläuft, sind mittelfristig Kurse von 70 € realistisch.

Die Analysten sind wegen der hohen Schulden noch vorsichtiger, deren Zielwerte liegen zwischen 50 und 55 €.

Mein Fazit: Der Kursrückgang bietet wieder gute Einstiegschancen.

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