ASML-Aktie: Auf dem Allzeithoch noch kaufen?

Bislang scheiterte die ASML-Aktie daran, sich länger über der magischen Kursmarke von 1.000 € zu halten. Doch zum Jahresauftakt scheint es dem niederländischen Chipmaschinenhersteller zu gelingen, endgültig bei vierstelligen Kursen zu notieren. Was treibt die ASML-Aktie dieser Tage auf ein neues Allzeithoch und was wird das neue Börsenjahr bringen?

Bullische Analysten

Hauptverantwortlich für das neue Allzeithoch der ASML-Aktie sind einige Neueinschätzungen durch Analysten. Diese fallen durch die Bank sehr positiv aus.

Das US-Analysehaus Bernstein Research erhöhte sein Rating für die ASML-Aktie von „Marketperform“ auf „Outperform“ und schraubte das Kursziel massiv von 800 auf 1.300 € hoch. Die Bernstein-Analysten sehen demnach ein weiteres Upside von knapp +30% für die ASML-Aktie.

Ebenso optimistisch gestimmt ist die US-Investmentbank Cantor Fitzgerald. Auch ihre Experten sehen das Kursziel der ASML-Aktie bei 1.300 €.

Einen massiven Stimmungsumschwung vollzogen die Analysten von Aletheia Capital. Sie stuften die ASML-Aktie gleich um zwei Bewertungsstufen von „Verkaufen“ auf „Kaufen“ hoch und verdoppelten ihr Kursziel von 750 auf 1.500 US$ (ca. 1.285 €).

Nicht zuletzt ist auch die US-Großbank Citigroup bullisch eingestellt. Sie sieht den fairen Wert der ASML-Aktie bei 1.200 €.

Superzyklus in der Chipbranche

Grundlage der bullischen Analysteneinschätzungen der ASML-Aktie ist der aktuelle Superzyklus in der Halbleiterindustrie. Die gewaltigen Investitionen von Technologiekonzernen in KI-Hardware sorgen für eine riesengroße Nachfrage nach Chips aller Arten und folglich auch nach Chipproduktionsausrüstung.

Schätzungen von TSMC, dem weltgrößten Auftragsfertiger für Halbleiter, untermauern diesen Superzyklus. Der Chipkonzern plant, seine Produktionskapazitäten bis zum nächsten Jahr um 40 bis 50% auszubauen.

Das dürfte ASML in den kommenden Quartalen einen riesengroßen Auftragseingang bescheren. Analysten rechnen deshalb mit einem erheblichen Gewinnsprung beim niederländischen Konzern in den Jahren 2026 und 2027.

Hält der Burggraben von ASML?

ASML ist der Technologiekonzern mit dem wahrscheinlich größten technologischen Burggraben weltweit. Für die Produktion ultramoderner Halbleiter mit sehr hoher Leistungsdichte (2nm und kleiner) sind EUV-Lithografiemaschinen notwendig. ASML ist derzeit der einzige Konzern der Welt, der diese Maschinen in Serie fertigen kann.

Doch im Dezember kursierten Medienberichte, denenzufolge chinesische Hersteller erstmals einen funktionierenden EUV-Prototypen hergestellt haben sollen. Das könnte ein Ende der Monopolstellung von ASML bereits in wenigen Jahren bedeuten.

Aber so einfach ist es dann doch nicht, denn der Sprung vom Prototypenstatus zur Serienreife ist bei Halbleiterproduktionsmaschinen extrem groß. Es handelt sich schließlich um die komplexesten technischen Systeme der Welt. ASML benötigte selbst 17 Jahre (von 2001 bis 2018) um einen Prototypen zur Serienreife zu bringen. Ich glaube deshalb nicht, dass die Chinesen diesen Entwicklung sehr viel schneller nachvollziehen können. Sie ist zudem von zahlreichen Zulieferern, vorwiegend aus Europa, abhängig.

Vierstelliges Kursniveau

Die ASML-Aktie schafft zum Jahresauftakt den Sprung über die psychologisch so wichtige Marke von 1.000 €. Dieser Sprung auf ein vierstelliges Kursniveau gelang dem Tech-Titel zwar auch schon im Juli 2024, damals aber nur für einen Tag.

Diesmal sieht es ganz danach aus, als könnte sich die ASML-Aktie nachhaltig im vierstelligen Kursbereich halten. Charttechnisch spricht viel für weitere Rekordstände in den kommenden Wochen.

Hoch, aber nicht zu hoch bewertet

Ich rate Anlegern zum Jahresbeginn trotz des Allzeithochs zum Kauf der ASML-Aktie. Der Technologiekonzern dürfte angesichts der enormen Nachfrage aus der Chipindustrie in den kommenden Quartalen sehr starke Zahlen präsentieren. Vor allem die Marge der Niederländer dürfte sich aufgrund der vollen Auftragsbücher verbessern.

Mit einem Forward-KGV von 37 ist die ASML-Aktie inzwischen zwar deutlich höher bewertet als in den letzten Quartalen, aber meiner Meinung nach noch nicht zu hoch. Die extrem starke Marktstellung und die riesengroße Nachfragewelle der Halbleiterbranche werden in den kommenden Monaten für weitere Allzeithochs sorgen.

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