Amazon-Aktie: Deutlich zu günstig!

Die Aktie von Amazon bewegt sich seit Wochen eher seitwärts, doch unter der Oberfläche verdichten sich die Signale für eine deutlich stärkere Entwicklung. Fundamentale Treiber auf der Ertrags- und Kostenseite deuten darauf hin, dass der Markt das langfristige Potenzial des Konzerns weiterhin unterschätzt.

Ungebrochener Optimismus trotz verhaltener Kursentwicklung

Trotz lediglich leichter Kursgewinne seit der letzten positiven Einschätzung bleibt die Bewertung eindeutig: Amazon ist weiterhin klar kaufenswert. Neben der unangefochtenen Stellung im Onlinehandel und im Cloud-Geschäft überzeugt der Konzern zunehmend auch im digitalen Werbemarkt. Dieses Segment hat mittlerweile eine beachtliche Größe erreicht und besitzt das Potenzial, sein hohes Wachstum über einen langen Zeitraum fortzusetzen. Parallel dazu erschließt Amazon neue, chancenreiche Geschäftsfelder wie Cloud-Gaming und autonome Mobilitätslösungen. Gleichzeitig ist davon auszugehen, dass das Management auch 2026 konsequent an der Kostenstruktur arbeitet, da hier weiterhin Spielraum besteht. In der Summe spricht vieles für eine deutliche Neubewertung der Aktie in den kommenden Jahren.

Warum Amazon weiterhin attraktiv bewertet ist

Ein Blick auf die von Analysten erwartete Entwicklung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses zeigt ein bemerkenswert günstiges Bild. Für das Geschäftsjahr 2028 wird ein Forward-KGV von deutlich unter 20 prognostiziert, was im historischen Vergleich ausgesprochen niedrig erscheint. Neben den operativen Gründen für eine wahrscheinliche Reduzierung der Bewertungsmultiplikatoren sprechen auch externe Faktoren für die Aktie, darunter eine lange Serie positiver Gewinnüberraschungen sowie anhaltende Aufwärtsrevisionen bei den Gewinnschätzungen.

Marktführerschaft als stabiles Fundament

Die dominante Position von Amazon im E-Commerce und im Cloud-Segment ist weiterhin intakt. Beide Bereiche verzeichneten im dritten Quartal zweistellige Umsatzwachstumsraten. Diese Stärke allein rechtfertigt bereits eine optimistische Einschätzung. Darüber hinaus treten jedoch zusätzliche Wachstumstreiber zunehmend in den Vordergrund.

Digitale Werbung entwickelt sich zum Wachstumsgarant

Besonders dynamisch zeigt sich das digitale Werbegeschäft. Im dritten Quartal 2025 war es bereits zum dritten Mal in Folge das am schnellsten wachsende Segment des Konzerns, wobei sich das Umsatzwachstum zuletzt sogar beschleunigte. Auffällig ist zudem, dass Amazon in diesem Bereich schneller wächst als die etablierten Branchenführer Google und Meta. Trotz deren deutlich größerer Skalierung deutet dieses Tempo darauf hin, dass Amazon Marktanteile gewinnt. Angesichts des strukturellen Wachstums der digitalen Werbeindustrie besitzt dieses Geschäftsfeld langfristig erhebliches Expansionspotenzial.

Synergien stärken Profitabilitätsperspektiven

Die Kombination aus E-Commerce, digitaler Werbung und Cloud-Kompetenz entfaltet klare Synergieeffekte. Fortschritte im Bereich Künstliche Intelligenz verbessern die Effizienz von Werbeanzeigen, was höhere Konversionsraten auf der Handelsplattform begünstigt. Für Händler steigert dies den Werbeertrag, was wiederum die Kundenbindung im Werbegeschäft stärkt. Gleichzeitig bietet die enorme Infrastruktur des Konzerns die Grundlage für eine überdurchschnittlich profitable Entwicklung dieses Segments.

Cloud-Gaming als strategische Erweiterung

Mit dem Start des Cloud-Gaming-Dienstes Luna betritt Amazon ein weiteres Wachstumsfeld. Dieses Angebot ergänzt das erfolgreiche Abonnementgeschäft, das weiterhin zweistellige Zuwächse verzeichnet. Durch zusätzliche Bündelungsmöglichkeiten innerhalb des Prime-Ökosystems kann die Reichweite weiter erhöht werden. Die Cloud-Gaming-Branche gilt als stark wachsender Markt mit hohen langfristigen Raten, wobei die technologische Basis von AWS eine zentrale Rolle spielt. Darüber hinaus eröffnet das Engagement im Gaming-Bereich zusätzliche Chancen, Geschäftskunden für die Cloud-Infrastruktur zu gewinnen.

Robotaxis als langfristige Option mit hohem Hebel

Ein weiteres zukunftsweisendes Projekt ist Zoox, das vollständig zu Amazon gehört. Das Unternehmen befindet sich bereits in der frühen Phase der Kommerzialisierung, erste Nutzer testen den Dienst in Las Vegas. Parallel dazu wurden Testaktivitäten auf weitere US-Städte ausgeweitet. Autonome Mobilität zählt zu den potenziell disruptivsten Technologien des kommenden Jahrzehnts. Mit der finanziellen und technologischen Rückendeckung des Mutterkonzerns verfügt Zoox über starke Voraussetzungen, um sich im Wettbewerb zu behaupten. Zusätzliche Einsatzmöglichkeiten, etwa in der Zustellung oder im Zusammenspiel mit bestehenden Abonnement- und Sprachassistenzdiensten, erhöhen den strategischen Wert.

Fundamentale Bewertung mit deutlichem Aufwärtspotenzial

Zur Ableitung eines fairen Aktienwerts dient die Gewinnschätzung für das Geschäftsjahr 2026, die im Konsens bei 7,85 US-Dollar je Aktie liegt. Auf dieser Basis wird ein vorsichtiger Bewertungsansatz gewählt, der zwischen dem aktuellen Bewertungsniveau und dem langfristigen Durchschnitt liegt. Daraus ergibt sich ein fairer Wert von rund 353 US-Dollar je Aktie, was ein erhebliches Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs impliziert.

Margenentwicklung und Kostendisziplin als Kurstreiber

Neben den Wachstumsperspektiven spricht auch die Entwicklung der Profitabilität für die Aktie. Im dritten Quartal 2025 konnte die operative Marge trotz deutlich erhöhter Forschungs- und Entwicklungsausgaben weiter gesteigert werden. Diese Investitionen sind historisch betrachtet ein zentraler Wachstumstreiber des Konzerns und weniger als klassische Kosten zu verstehen. Die Tatsache, dass das operative Ergebnis langfristig schneller wächst als der Umsatz, unterstreicht den ausgeprägten Skaleneffekt des Geschäftsmodells.

Automatisierung eröffnet zusätzliche Ergebnischancen

Ein häufig unterschätzter Faktor ist das Potenzial zur Senkung der Personalkosten. Als einer der größten Arbeitgeber weltweit profitiert Amazon besonders stark von Fortschritten in Automatisierung, Robotik und generativer KI. Bereits 2025 wurden zahlreiche Stellen abgebaut, und dieser Trend dürfte sich fortsetzen. Selbst moderate weitere Reduktionen könnten strukturelle Einsparungen in Milliardenhöhe ermöglichen und damit den Gewinn zusätzlich steigern.

Schlussfolgerung

Amazon überzeugt durch eine außergewöhnliche Kombination aus Marktführerschaft, neuen Wachstumsfeldern und zunehmender Effizienz. Fundamental ist der Konzern einfach zu stark aufgestellt, um auf einen Einstieg in dieses herausragende Unternehmen zu verzichten. In den kommenden Jahren ist mit einer deutlichen Kontraktion des Kurs-Gewinn-Verhältnisses zu rechnen, was eine klare Kaufempfehlung untermauert.

Tipp: Sichere Dir mit unserem kostenlosen Report „3 Top-Picks 2026“ jetzt schon die Aktien-Überflieger für das kommende Jahr!