Adidas-Aktie: -9% – was gibt es hier zu meckern?

Die Adidas-Aktie findet keinen Boden. Am Mittwoch verliert sie aktuell -9,2% und steht bei knapp 136 €. Seit dem Hoch im Februar 2025 beträgt der Kursverlust rund -48%. Was ist hier ratsam?

Gute Geschäftszahlen geliefert

Das vierte Quartal fiel stark aus, was sich sehr positiv auf die Jahreszahlen auswirkte. In allen Märkten und Vertriebskanälen wurde ein Wachstum erzielt.

Auf Jahressicht erhöhte sich der Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahr währungsbereinigt um 13% auf 4,8 Milliarden €. Die Brutto-Marge verbesserte sich um 0,8 Prozentpunkte auf 51,6%. Das Betriebsergebnis stieg um 54% auf 2 Milliarden €. Daraus ergibt sich eine operative Marge von 8,3% – gegenüber dem Vorjahr bedeutet das einen Anstieg von 2,6 Prozentpunkten. Unterm Strich erhöhte sich der Nettogewinn um 70% auf 1,4 Milliarden €.

In der Summe sind die vorgelegten Geschäftszahlen vom 4. März als gut zu bezeichnen.

Bjørn Gulden, Vorstandsvorsitzender von Adidas, kommentierte das Ergebnis so:

Ich bin wieder sehr stolz auf das, was unsere Teams erreicht haben. Dass wir im vierten Quartal ein zweistelliges Wachstum geschafft und unser Betriebsergebnis mehr als verdoppelt haben, war ein starkes Finish und hat dafür gesorgt, dass 2025 viel besser war, als wir es zu Beginn des Jahres geplant und erwartet hatten.

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Weiteres Wachstum erwartet

Auch für das laufende Geschäftsjahr gibt der Konzern sich zuversichtlich und geht von einem weiteren Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich aus. Erwartet wird ein Umsatzanstieg von etwa 2 Milliarden €. Das Betriebsergebnis soll trotz negativer Faktoren wie US-Zöllen und negativen Währungseffekten von 400 Millionen € auf 2,3 Milliarden € ansteigen.

Bis 2028 soll sich dieser Trend fortsetzen. Zudem steht die Cash-Generierung im Fokus. Rückenwind für das laufende Geschäftsjahr wird von der Fußball-WM erwartet.

Was bedeutet das für die Aktie?

Eigentlich ist es paradox: Das Unternehmen liefert während des Jahres gute Zahlen und der Kurs sinkt dennoch. Auf Jahressicht fiel die Aktie um rund -48%. Auch der heutige Kursrückgang ist aus meiner Sicht unberechtigt. Dass Marktexperten enttäuscht wurden, liegt wohl daran, dass ihre Erwartungen zu hoch sind.

Das jetzige Kursniveau bietet aus meiner Sicht gute Einstiegschancen. Den fairen Wert sehe ich bei 190 €. Das entspricht aktuell einem Potenzial von rund +38%. Die Dividende soll auf 2,80 € deutlich angehoben werden; zudem ist ein Aktienrückkaufsprogramm von 1,5 Milliarden € geplant.

Alle Analysten halten die Aktie für massiv unterbewertet, deren mittlerer Zielkurs liegt bei 227 €. Goldman Sachs liegt mit ihrem Kursziel von 180 € am unteren Ende der Bewertungen; das liegt jedoch noch immer deutlich über dem aktuellen Kursniveau.

Mein Fazit: Das aktuelle Kursniveau eignet sich gut für einen Einstieg.

Passend dazu: Während viele nur auf die Dividendenrendite schauen, bieten einige Titel derzeit beides – regelmäßige Ausschüttungen und deutliches Aufwärtspotenzial. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten für das kommende Jahr.