Assembly Biosciences: „Wir erwarten ein weiteres starkes Jahr“

Der Virologieforscher Assembly Biosciences blickt nach einem entscheidenden Jahr 2025 auf eine positive Zukunft. Im jüngsten Geschäftsbericht wird eine Ausweitung der Pipeline angedeutet. Es könnte eine Reihe von Überraschungen geben.

Mein Biotech-Favorit sieht sich nach einem auch kurstechnisch herausragenden 2025 weiterhin hervorragend aufgestellt und verweist auf seine wissenschaftliche und finanzielle Stärke. CEO Jason Okazaki betont:

Mit Blick auf das Jahr 2026 sind wir sowohl wissenschaftlich als auch finanziell gut aufgestellt, um diese Dynamik zu nutzen und unsere breitere Produktpipeline weiter voranzutreiben.

Man erwarte „ein weiteres starkes Jahr“, so Okazaki, der damit nicht nur auf Fortschritte der klinischen Pipeline, sondern auch auf potenziell neue Wirkstoffkandidaten mit Best-in-Class-Potenzial anspielen dürfte.

Game Changer HSV

Mit dem erfolgreichen Proof-of-Concept und folgender Auslizenzierung der ersten beiden klinischen Programme im Herpesbereich an Pharma-Partner Gilead konnte Assembly Bio eine signifikante Wertebasis schaffen und langfristige Investoren für seine Story gewinnen.

Gilead will mit den eingeworbenen Kandidaten ABI-5366 und ABI-1179 die Therapielandschaft im mehrere Milliarden schweren HSV-Bereich revolutionieren und langfristig dominieren. Es wird erwartet, dass von Assembly weitere innovative Programme nachrücken und die HSV-Franchise zusätzlich stärken.

Warum Mitte des Jahres entscheidend ist

Spannend ist: Assembly Bio besitzt seinerseits das Recht, sich an sämtlichen auslizenzierten Programmen per Opt-in erneut signifikant zu beteiligen. Statt Meilensteinzahlungen und späteren Royalties gäbe es für Assembly dann die Möglichkeit, 40% der zukünftigen Gewinne zu vereinnahmen. Etwas, das Gilead nicht schmecken dürfte.

Das theoretische Kalkül Gileads, wonach Assembly lieber den kurzfristig kostensparenderen Weg geht und auf einen Opt-in verzichtet, dürfte sich angesichts der neuen Finanzkraft und des deutlich aufgehellten Biotech-Umfelds mittlerweile zerschlagen haben. Bis Mitte des Jahres soll nach Vorlage eines weiteren Entwicklungsplans eine Entscheidung fallen.

Wie in meinem letzten Artikel schon angedeutet, ist eine Gesamtübernahme Assemblys nun wahrscheinlicher denn je: Während ich aufgrund der für Gilead kostspieligen Gebühr für die Kooperationsverlängerung zuletzt den 15. Oktober als entscheidenden Stichtag formulierte, rückt nun bereits die Jahresmitte in den Fokus.

Kurs-Rallye voraus?

Klar ist: Assembly besitzt exakt jenen frühen Entdeckungs- und Forschungsmotor, der Gilead im Virologie-Bereich fehlt. Eine Integration des Assembly-Teams mitsamt dessen Know-how passt fraglos wie die Faust aufs Auge und wäre deutlich effizienter, als über zwei unabhängige Firmen an verschiedenen Standorten zu operieren.

Gileads hat mit einem neuen Virology Center of Excellence zuletzt die Räumlichkeiten für eine starke Expansion seiner Forschung geschaffen und könnte frühe Programme Assemblys mit seinen Kapazitäten deutlich schneller vorantreiben, seine gebeutelte Hepatitis-Pipeline auf einen Schlag stärken und mit Hilfe der spezialisierten Forschungsplattform Assemblys auch weitere Viruserkrankungen adressieren.

Außerdem wäre eine Übernahme jetzt noch vergleichsweise günstig, während sie dem Konzern langfristig teuer zu stehen kommen dürfte. So machte Gilead vor Jahren schon einmal den Fehler, den Hepatitis-C-Forscher Pharmasset nicht für 300 Millionen US-Dollar erworben zu haben und am Ende 11 Milliarden US-Dollar zu zahlen, wie dieser Bericht offenbart.

Ich setze daher nach einer kurzfristigen Schwächephase auf eine erneute Kurs-Rallye der Aktie und einer Entscheidung Gileads hinsichtlich einer Gesamtübernahme bis Mitte des Jahres.

Interessenkonflikt: Der Autor hält Aktien des besprochenen Unternehmens Assembly Biosciences in signifikantem Umfang. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Der Autor beabsichtigt, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu veräußern und könnte dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.