Elmos-Aktie: +43% seit Jahresanfang – ist das gerechtfertigt?

Die Elmos-Aktie befindet sich seit September in einem stetigen Aufwärtstrend, der sich seit Anfang des Jahres noch verstärkte. Am Dienstag gewinnt sie aktuell +8,5% und steht bei knapp 140 €. Damit ist sie der größte Tagessieger im TecDAX. Was ist hier ratsam?

Starke Zahlen erwartet

Nach dem durchwachsenen abgelaufenen Geschäftsjahr will das Unternehmen 2026 wieder zu einem strukturellen Wachstum beim Umsatz und Ertrag zurückkehren.

Beim Umsatz wird mit einem Anstieg von 11 % ± 3 % gerechnet. Die EBIT-Marge soll auf 24 % ± 2 % steigen. Bei der Free Cashflow-Rate (Free Cashflow im Verhältnis zum Umsatz) stehen 17% auf dem Zettel.

Das Ziel für 2030 ist ein Umsatz von 1 Milliarde €, das geht nur mit Übernahmen. Die EBIT-Marge soll dann auf 25% steigen.

Das sind insgesamt sehr zuversichtliche Aussichten.

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Neuer Umsatzrekord erreicht

Die vorläufigen Geschäftszahlen vom 24. Februar sind insgesamt durchwachsen ausgefallen. Beim Umsatz wurde mit 582,6 Millionen € der Vorjahresrekord nochmals geringfügig übertroffen. Besonders das vierte Quartal fiel insgesamt stark aus.

Die Ertragslage verringerte sich jedoch gegenüber dem Vorjahr. Das operative EBIT sank von 145,8 auf 127,1 Millionen €: Daraus ergibt sich eine EBIT-Marge von 21,8%. Im vierten Quartal verbesserte sich das EBIT jedoch um 9,8% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Jahresüberschuss blieb mit 101 Millionen € konstant.

Der Free Cashflow zeigt eine hervorragende Performance. Aus einem Vorjahresrückgang von 50 Millionen € wurde ein Überschuss von 66 Millionen €. Der Konzern legte den Fokus auf eine nachhaltige Cashflow-Generierung. Hierzu trugen eine Verringerung der Investitionen sowie eine verbesserte Struktur des Working Capital bei.

Dr. Arne Schneider, Vorstandsvorsitzender der Elmos Semiconductor, kommentiert die Zahlen so:

Im Jahr 2025 hat Elmos ihre Resilienz und operative Stärke wieder eindrucksvoll unter Beweis gestellt und sich erneut deutlich besser entwickelt als die direkten Wettbewerber.

Was bedeutet das für die Aktie?

Die Anleger honorierten die guten Zukunftsaussichten, und das führte zu dem starken Kursanstieg. Aufgrund der erzielten Ertragslage auf Jahressicht, ist der bisherige Kursanstieg jedoch nicht gerechtfertigt. Auch die Aussage, dass die Entwicklung besser ausfiel als bei den Konkurrenten ist wenig überzeugend.

Meiner Meinung nach ist die Aktie überbewertet, den fairen Kurs sehe ich bei 115 €. Das entspricht einem Rückgangspotenzial von rund -16%. Das aktuelle KGV ist mit rund 23 ambitioniert. Wer gute Kursgewinne erzielte, sollte gelegentlich über eine Realisierung oder Teilrealisierung nachdenken.

Die Analysten sehen das mehrheitlich ebenfalls so. Lediglich Warburg Research sieht mit ihrem Zielkurs von 145 € weiteres Potenzial. Die Berenberg Bank liegt mit 117 € bei meinen Erwartungen. MWB Research mit 102 € und die Deutsche Bank mit 90 € halten die Aktie für massiv überbewertet.

Mein Fazit: Bei dem derzeitigen Kursniveau eignet sich die Aktie nicht für einen Einstieg.

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