Jenoptik-Aktie: +32% seit Jahresanfang – was kommt jetzt?

Die Jenoptik-Aktie konnte seit Jahresanfang wieder deutlich an Boden gewinnen und steht am Freitag aktuell bei rund 27 €. Während dieses Zeitraums beträgt der Kursgewinn insgesamt +32%; damit liegt sie wieder auf dem Niveau von Ende 2024. Kommt jetzt wieder eine Korrektur?

Entwicklung schwach wie erwartet

Im Jahresverlauf zeichnete sich ab, dass die Geschäftsentwicklung gegenüber dem Vorjahr schwächer ausfallen wird. So kam es auch; dennoch wurde die angepasste Jahresprognose erreicht. Der Konzernumsatz ging um 6% auf 1,05 Milliarden € zurück und lag damit am unteren Ende der Erwartungen.

Gleiches gilt für die Ertragslage. Das operative EBITDA reduzierte sich von 221,5 auf 192 Millionen €. Die sich daraus ergebende EBITDA-Marge mit 18,4% lag ebenfalls am unteren Ende der erwarteten Spanne von 18 bis 19,5%.

An dem rückläufigen Auftragseingang von 3% auf 1 Milliarde € deutete sich die schwache Entwicklung bereits im Jahresverlauf an. Der Auftragsbestand Ende des Jahres reduzierte sich gegenüber dem Vorjahr von 670 auf 590 Millionen €.

Im Hinblick auf die angespannte Wirtschaftslage sind die Zahlen dennoch zufriedenstellend. Bilanziell ist das Unternehmen sehr gut aufgestellt. Die Eigenkapitalquote verbesserte sich von 55,6 auf 60%. Mit einem Anstieg von 103 auf 152 Millionen € fiel der Free Cashflow stark aus.

Dr. Stefan Traeger, Vorstandsvorsitzender der Jenoptik, kommentierte die Zahlen so:

Jenoptik hat sich in einem insgesamt schwierigen Marktumfeld im Jahr 2025 gut behauptet.

Positiver Geschäftsverlauf erwartet

Für das laufende Geschäftsjahr gibt der Konzern sich zuversichtlicher und erwartet eine Rückkehr auf den Wachstumspfad. Sowohl beim Umsatz als auch bei der EBITDA-Marge wird mit einer Verbesserung gerechnet. Mit der Bekanntgabe der endgültigen Zahlen am 25. März soll auch die Jahresprognose bekannt gegeben werden.

Was bedeutet das für die Aktie?

In dem starken Kursanstieg ist aus meiner Sicht viel Positives eingepreist. Daher sehe ich nur noch wenig Potenzial. Es kommt jetzt auf die genaue Jahresprognose an. Im Hinblick auf den starken Kursanstieg innerhalb der kurzen Zeit ist die Wahrscheinlichkeit einer Korrektur sehr hoch.

Die Analysten sind in ihren Einschätzungen zweigeteilt. Die UBS mit 21,50 € und Jefferies mit 24 € halten die Aktie für überbewertet. Die Deutsche Bank mit 28 € und Warburg Research mit 32 € sehen dagegen weiteres Potenzial.

Mein Fazit: Vor einem Einstieg sollte eine stärkere Kurskorrektur abgewartet werden.