Cisco-Aktie -8%: Doch zu wenig KI-Fantasie?

Erst am Montag kletterte die Cisco-Aktie auf ein neues Allzeithoch. Doch am Donnerstagmorgen ist der Netzwerkausrüster mit einem herben Kursverlust von -8% eines der Schlusslichter im US-Leitindex S&P 500. Was steckt hinter dem Kurseinbruch und wie sollten Anleger darauf reagieren?

Die Erwartungen übertroffen

Die Reaktion der Börse auf die Vorlage der Quartalszahlen von Cisco ist mal wieder einer dieser klassischen Fälle, bei denen ein Pferd das Hindernis überspringt und trotzdem strauchelt. Der Tech-Konzern übertraf nämlich sowohl mit seinen Zahlen als auch mit seinem Ausblick die Erwartungen.

Warum dann der Kursrückgang? Erst zu den Zahlen, dann die Antwort.

Im vergangenen Quartal steigerte Cisco den Umsatz um 10% auf 15,35 Milliarden US$ und übertraf damit leicht den Analystenkonsens in Höhe von 15,12 Milliarden US$. Besonderer Wachstumstreiber war das Kerngeschäft Netzwerktechnik, dessen Erlöse um 21% auf 8,3 Milliarden US$ anzogen.

Auch die bereinigten EPS von 1,04 US$ lagen über der Konsensschätzung von 1,02 US$. Der Nettogewinn stieg auf Jahressicht von 2,43 auf 3,18 Milliarden US$.

Für das laufende Quartal peilt Cisco eine Umsatzspanne von 15,4 bis 15,6 Milliarden US$ an, was ebenfalls leicht über der Markterwartung von 15,2 Milliarden US$ liegt. Die EPS-Prognose von 1,02 und 1,04 US$ trifft ebenfalls im Mittel die Analystenerwartung von 1,03 US$.

Aber die Fantasie enttäuscht

Wie die Börse eben so ist, interessiert sie sich nicht für das „altbackene“ Kerngeschäft Netzwerktechnik von Cisco, sondern fokussiert sich seit geraumer Zeit auf den Bereich KI. Im abgelaufenen Vierteljahr verbuchte der Tech-Konzern ein Auftragsvolumen in Höhe von 2,1 Milliarden US$ in diesem Bereich. Im Vorquartal lag der KI-Auftragseingang noch bei 1,3 Milliarden US$.

Offenbar war das vielen Anlegern zu wenig Wachstumsdynamik. Die Cisco-Aktie hat sich aufgrund dieser KI-Fantasie in den letzten Monaten sehr gut entwickelt. Das Forward-KGV liegt mit 21 inzwischen deutlich über dem Niveau der letzten Quartale. Die Börse scheint sich nun Sorgen zu machen, dass diese KI-Bewertungsprämie vielleicht nicht ganz gerechtfertigt ist.

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Vom Aufwärts- in den Seitwärtstrend

Bei der Cisco-Aktie zeichnet sich eine Trendwende ab. Nach dem Allzeithoch am Montag rutscht der Kurs nun den dritten Tag in Folge bergab.

Halt finden sollte die Cisco-Aktie spätestens beim 3-Monatstief bei 73 US$. Ich gehe davon aus, dass der Tech-Titel in den kommenden Wochen in einen Seitwärtstrend übergehen wird. Einen erneuten Angriff auf das Allzeithoch bei 87 US$ halte ich für unwahrscheinlich.

Langweilig heißt nicht schlecht

Die Cisco-Aktie gehört meiner Meinung nach zu den Basis-Investments im Technologiebereich. Cisco hat eines der stabilsten Geschäftsmodelle des gesamten Sektors, weshalb die Aktie für viele Anleger der Inbegriff eines „langweiligen“ Tech-Investments ist.

Aber die jüngste Kursentwicklung der Cisco-Aktie zeigt, dass langweilig nicht automatisch schlecht heißen muss. Während viele andere Big Tech-Werte in den letzten Wochen und Monaten eine schwache Entwicklung zeigten, kletterte Cisco auf neue historische Höchststände.

Die meisten Banken sehen das Kursziel der Cisco-Aktie zwischen 90 und 100 US$. Das bedeutet, dass das Potenzial der Aktie so gut wie ausgereizt ist.

Das sehe ich momentan ebenfalls so. Cisco muss erst beweisen, dass sein Wachstum im KI-Bereich die aktuelle Bewertung rechtfertigt. Bis dahin sehe ich nur ein geringes Upside für die Cisco-Aktie. Ein größeres Downside erwarte ich allerdings ebenso wenig.

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