Xiaomi-Aktie: Jetzt gegen den Trend investieren?

Es läuft nicht mehr rund für die Xiaomi-Aktie. In der abgelaufenen Handelswoche rutschte der Kurs des chinesischen Auto- und Elektronikkonzerns unter die Marke von 4 €. Was drückt so stark auf den Aktienkurs von Xiaomi und könnte diese Neuigkeit ihr wieder neuen Schwung verleihen?

Das nächste Aktienrückkaufprogramm

Zum Wochenschluss kündigte Xiaomi ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 2,5 Milliarden HK$ an (ca. 320 Millionen US$). Die Xiaomi-Aktie reagierte nur mit einem minimalen Kursplus auf die Nachricht.

Das heute gestartete Rückkaufprogramm ist bereits das zweite große Paket innerhalb der letzten Monate. Zwischen Mitte November und Mitte Januar erwarb der chinesische Konzern bereits eigene Aktien im Wert von über 7 Milliarden HK$ (ca. 900 Millionen US$). Den Kurssturz der Xiaomi-Aktie konnte das Management damit allerdings nicht aufhalten, denn momentan belasten zwei wesentliche Faktoren die Kursentwicklung.

Belastungsfaktor 1: explodierende Chippreise

Belastungsfaktor 1 ist die Preisexplosion bei Speicherchips. Ihre Knappheit hat dazu geführt, dass die drei großen Chiphersteller Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology ihre wertvolle Ware immer stärker in den Bereich KI-Rechenzentren kanalisieren, denn hier können sie höhere Preis verlangen als bei Smartphones und sonstigen Elektrogeräten.

Diese Entwicklung wiegt schwer, denn es ist fraglich, ob Smartphone-Hersteller wie Xiaomi die starke Inflation bei Speicherchips an ihre Kunden weitergeben können. Viele Experten gehen davon aus, dass es in den kommenden Quartalen zu einer Margenkompression kommen wird. Und ein Ende des Angebotsengpasses und der Preissteigerungen bei Memory Chips ist derzeit nicht in Sicht.

Belastungsfaktor 2: schwache Dynamik bei Autos

Belastungsfaktor 2 ist ausgerechnet die so wahnsinnig erfolgreiche Autosparte. Innerhalb von nur zwei Jahren hat sich Xiaomi bekanntermaßen von einem Newcomer zu einem mittelgroßen chinesischen Autobauer entwickelt.

Aber nun braut sich ein toxischer Cocktail für die Autosparte von Xiaomi zusammen. Einige Analysten bezeichnen das Absatzziel von 550.000 Fahrzeugen für das laufende Jahr als zu wenig ambitioniert. Zwar stellt es ein Wachstum von 34% gegenüber 2025 dar, aber von einem noch so jungen Hersteller wie Xiaomi, der in den kommenden Monaten mehreren neue Modelle auf den Markt bringen will, hatten sich viele Experten mehr erwartet.

Gleichzeitig fährt China die Subventionen von Elektroautos zurück, was auf die Nachfrage drücken dürfte. Und nicht zuletzt sorgten virale Berichte über Unfälle mit Xiaomi-Autos in den letzten Wochen für schlechte Stimmung.

Gelingt die Stabilisierung?

Die Xiaomi-Aktie befindet sich seit Ende September in einem starken Abwärtstrend, der sie zu Beginn der letzten Woche auf ein neues 12-Monatstief drückte. Nun muss dem Tech-Titel eine Stabilisierung bei 4 € gelingen. Ansonsten droht ein weiterer Rückfall auf ein Niveau von 3,60/3,70 €.

Xiaomi kann die Herausforderungen meistern

Ich halte die schwache Performance der Xiaomi-Aktie in den letzten Monaten für eine Übertreibung der Märkte. Zugegebenermaßen hat es der chinesischen Konzern derzeit mit einer herausfordernden Situation im Auto- und Smartphonegeschäft zu tun.

Aber Xiaomi hat meiner Meinung nach gute Voraussetzungen, um diese Herausforderung zu meistern. Das Absatzziel im Autosegment halte ich für eine konservative Schätzung und gehe deshalb davon aus, dass Xiaomi es übertreffen wird. Mit ihren beiden Premierenmodellen haben die Chinesen bewiesen, dass sie ein sehr gutes Gespür für den heimischen Automarkt haben.

Auch im Smartphone-Segment gibt es meiner Ansicht nach keinen Grund für Weltuntergangsszenarien. Xiaomi ist die Nummer 3 unter den weltweiten Smartphone-Herstellern, besitzt einen starken Markennamen und hat sich in den letzten Jahren immer stärker als Premiumhersteller etabliert. Das sind gute Voraussetzungen, um steigende Lieferantenpreise an Kunden weitergeben zu können. Ich rechne deshalb nicht mit einem signifikanten Einbruch der Gewinnmarge bei Smartphones.

Mit einem Forward-KGV von 18 ist die Xiaomi-Aktie aktuell deutlich günstiger bewertet als in den letzten Quartalen. Möglicherweise hat sie aufgrund des negativen Marktsentiments und des Charttrends noch nicht ihren Boden erreicht. Aber für langfristig orientierte Anleger hat die Aktie meiner Meinung nach wieder Kaufkurse erreicht.