Novo Nordisk: Was kommt nach dem Übergangsphase?

Die Novo Nordisk-Aktie befindet sich momentan in einer interessanten Situation, sie tastet sich langsam nach oben. Am Donnerstag gewinnt sie aktuell +3,1% und steht bei 52,40 €. Wie weit steigt der Kurs?

Stabile Bodenbildung erfolgt

Nachdem der Kurs bis auf rund 41 € im November gefallen war, bildete sich bis Dezember ein stabiler Boden. Ende Dezember ging der Kurs in einen Aufwärtstrend über. Positiv ist, dass die Korrekturen geringer ausfielen als die Kursanstiege.

Charttechnisch liegt der aktuelle Kurs deutlich über der 200-Tag-Linie mit 49,50 € sowie der 100-Tage-Linie mit 44,30 €. Auch die Bollinger Bänder (Range der Schwankungsbreite) der letzten 100 Tage mit 42,5 € und 36,80 € werden signifikant überschritten. Charttechnisch ist das ein Signal, dass der Kursanstieg sehr fragil ist. Die Indikatoren sprechen für eine Korrektur.

Jahresziele gesenkt

Mit der Bekanntgabe des Berichtes des dritten Quartals wurden die Jahresziele ebenfalls gesenkt. Statt eines Umsatzwachstums von 8 bis 14% werden jetzt nur noch 8 bis 11% erwartet. Die Ziele für das Betriebsergebnis wurden deutlich stärker gesenkt. Statt eines Wachstums von 10 bis 16% stehen jetzt nur noch 4 bis 7 % auf dem Zettel.

Diese Korrektur ist einerseits auf die internationalen Rahmenbedingungen zurückzuführen. In den USA mussten die Preise für Wegovy gesenkt werden. Zudem macht sich der zunehmende Druck von Konkurrenten, insbesondere Eli Lilly, negativ bemerkbar. Bei dem erwarteten Gewinnrückgang schlagen hohe Transformationskosten von 8 Milliarden DKK (dänische Kronen) negativ zu Buche.

Das Unternehmen wies mehrmals darauf hin, dass 2025 ein Übergangsjahr ist. 2026 und die folgenden Jahre werden wieder stärker ausfallen. Die reduzierten Erwartungen sollten nicht überbewertet werden; das Wachstum verliert lediglich an Dynamik. Es wird jetzt spannend, wie die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr ausfallen. Ich gehe von einer Zielerreichung im unteren Bereich aus.

Potenzial vorhanden

Eine kurzfristige Betrachtung ist wenig aussagfefähig. Der Kurs dürfte vorerst in einer breiten Range von 46 bis 56 € verlaufen, abhängig von der jeweiligen Nachrichtenlage. Die Zahlen für das vierte Quartal sowie für das gesamte Geschäftsjahr können zu sehr höheren Ausschlägen nach oben wie auch nach unten führen. Allerdings erwarte ich hier keine gravierende Abweichung von der Prognose.

Wichtiger sind aus meiner Sicht die mittelfristige Umsatz- und insbesondere die Ertragsentwicklung. Hier dürfte sich die breitere Aufstellung des Konzerns positiv bemerkbar machen. Einen wichtigen Ausblick für 2026 wird die neue Prognose sein. Diese dürfte erst mit dem bestätigten Jahresbericht kommen.

Zusammenfassend erwarte ich mittelfristig wieder Kurse von 70 €. Vorerst bleibt die Volatilität jedoch erhalten, allerdings dürfte der Kursboden von 41 € nicht mehr unterschritten werden. Traden kann kurzfristig eine interessante Anlagestrategie sein.

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