Micron-Aktie: Ist sie der Nachfolger von Nvidia?

Jahrelange stellte der Chipentwickler Nvidia den Speicherhersteller Micron an der Börse in den Schatten. Doch inzwischen hat sich das Blatt gewendet. In den letzten Monaten ist der Kurs der Micron-Aktie dem der Nvidia-Aktie völlig enteilt. Am Freitag schoss die Micron-Aktie um weitere +8% auf ein neues Allzeithoch. Was macht den Tech-Konzern so megaerfolgreich?

Ein Trio dominiert einen Boom-Markt

Seit Jahren stehen Chipentwickler, allen voran Nvidia, aufgrund des atemberaubenden KI-Booms im medialen Rampenlicht. Aber dieser KI-Boom ist ohne ein weiteres Produktsegment, nämlich das der Speicherchips (DRAM und NAND-Flash), überhaupt nicht denkbar.

Der Markt für Speicherchips wird seit Jahren von einem mächtigen Trio aus den beiden koreanischen Konzernen Samsung Electronics und SK Hynix sowie Micron Technology aus den USA dominiert. Zusammen kontrolliert dieses Triopol rund 90% des Weltmarktes.

Angetrieben durch den extremen Bedarf an KI-Infrastruktur befinden sich diese Hersteller derzeit in einem Superzyklus mit Rekordpreisen, -umsätzen und -gewinnen sowie ausgebuchten Produktionskapazitäten. Laut Unternehmensangaben von Micron ist die Produktion bis zum Jahresende bereits völlig ausverkauft.

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Der Produktionsengpass ist inzwischen so groß, dass sich die Speicherhersteller entscheiden müssen, für welche Speicherarten sie ihre Produktionskapazitäten einsetzen. Nach Einschätzung des Micron-Managements wird diese Knappheit frühestens in zwei Jahren spürbar nachlassen.

Bau einer Mega-Fab

Einziger Ausweg aus der Angebotsknappheit für Speicherchips ist der Bau neuer Fabriken und genau diesen Weg beschreitet nun Micron. Diese Woche erfolgte der Spatenstich für die größte Halbleiterfertigung auf amerikanischem Boden.

Micron wird im US-Bundesstaat New York einen Megafab-Komplex mit Kosten von 100 Milliarden US$ errichten. Es handelt sich um die größte private Investition in der Geschichte von New York.

Von heute auf morgen wird dieser Produktionskomplex aber nichts zum Chipangebot beitragen. Erst Anfang 2029 wird mit dem Produktionsstart der ersten Fabrik gerechnet. Die vierte Fabrik soll erst 2040 in Betrieb genommen werden. Gleichzeitig errichtet Micron auch neue Werke im US-Bundesstaat Idaho, die ab kommendem Jahr erste Kapazitäten liefern sollen.

Bullische Analysten

Analysten reagieren derzeit mit massiven Kurszielanhebungen der Micron-Aktie auf die äußerst vorteilhafte Dynamik auf dem Speicherchipmarkt. Die Investmentbank Piper Sandler erhöhte das Kursziel von 275 auf 400 US$. Die US-Großbank Wells Fargo schraubt die Bewertung von 335 auf 410 US$ hoch.

Die kanadische RBC-Bank sieht den fairen Wert bei 425 US$. Und die britische Barclays-Bank als Oberbulle katapultierte das Kursziel der Micron-Aktie 275 auf 450 US$.

Ein Chart für die Wand

Micron-Aktionäre werden sich wahrscheinlich das Chartbild mit dem Kursverlauf der letzten Monaten einrahmen und an die Wand hängen. Innerhalb der letzten neun Monate hat sich der Kurs mehr als verfünffacht.

Fast im Wochentakt steigt die Micron-Aktie auf ein neues Allzeithoch. Obwohl einige Indikatoren inzwischen eine überkaufte Situation signalisieren, ist eine charttechnische Trendwende vorerst unwahrscheinlich.

Irrer Kursanstieg, aber keine irre Bewertung

Beim Anblick des Charts der Micron-Aktie mögen viele Anlegern zum Schluss kommen, dass der Technologietitel inzwischen heillos überbewertet ist. Immerhin hat sich der Aktienkurs innerhalb von nur neun Monaten mehr als verfünffacht.

Doch in fundamentaler Hinsicht ist diese Kursrallye absolut gerechtfertigt. Das Forward-KGV von 11 ist meiner Meinung nach eine völlig gerechtfertigte Bewertung.

Die Welle aus KI-Boom, strukturellen Angebotsengpässen und massiv steigenden Speicherchippreisen, die die Micron-Aktie Woche für Woche nach oben spült, wird meiner Ansicht nach fürs Erste nicht abebben. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wird über mindestens zwei weitere Jahre bestehen bleiben.

Beste Nachrichten für die weitere Kursentwicklung der Micron-Aktie. Es sieht tatsächlich so aus, als wäre sie der legitime Nachfolger von Nvidia an der Börse.