Klarna-Aktie: Geht es jetzt wieder bergauf?

Die Klarna-Aktie hat sich bislang nicht als gutes Investment herausgestellt. Im September ging der schwedische Finanzdienstleister mit einem Kurs von 40 US$ an die Börse. Aktuell notiert die Aktie bei 30 US$. Könnten diese Nachrichten Klarna endlich Auftrieb geben und den Kurs wieder in die Höhe treiben?

Konkurrenz für PayPal

Klarna kündigte zur Wochenmitte eine wichtige Neuerung an, mit der sich der Zahlungsdienstleister weiter in Richtung einer Bank entwickelt. Ab sofort können Klarna-Nutzer sich gegenseitig direkt Geld senden.

Mit der neuen Peer-to-Peer-Zahlungsfunktion können Klarna-Nutzer in 13 Ländern Europas, darunter auch Deutschland, Geld an andere Nutzer senden. Die komplette Abwicklung läuft über die App. Empfänger lassen sich per E-Mail, QR-Code oder Telefonnummer auswählen.

Zu Beginn soll die Überweisungsfunktion nur auf Klarna-Nutzer beschränkt sein. Zudem sind grenzüberschreitende Überweisungen derzeit noch nicht möglich. Die Schweden planen jedoch, in Zukunft auch Zahlungen an Empfänger ohne Account und über Grenzen hinweg zu ermöglichen.

Starinvestoren Cathie Wood scheint von der Klarna-Geschäftsentwicklung so angetan zu sein, dass sie über ihren ARKF ETF rund 1,7 Millionen US$ in Klarna-Aktien investierte. Ein klares Zeichen, dass Wood großes Potenzial in der Fintech-Aktie sieht.

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Eine Sammelklage wird vorbereitet

Ganz anders ist derzeit aber die Stimmungslage bei den Aktionären, die die Klarna-Aktie bereits zum IPO zeichneten. Sie sitzen aktuell auf einem Kursverlust von rund -25%.

Offenbar ist das Grund genug, eine Sammelklage gegen den schwedischen Zahlungsdienstleiter vorzubereiten. In der Anklageschrift, die durch die auf Anlegerrechte spezialisierte Kanzlei Glancy Prongay & Murray formuliert wurde, werfen die Kläger Klarna vor, sie vor dem Börsengang nicht ausreichend über zentrale Risiken informiert zu haben.

Vor allem geht es dabei um die Rückstellungen für Kreditausfälle, die im dritten Quartal um fast 40% in die Höhe schnellten. Klarna argumentiert, dass der Anstieg auf ein geändertes Marktumfeld und eine neue Produktmischung zurückzuführen sei. Die Kläger glauben jedoch, dass den Schweden diese Risikoentwicklung bereits zum Zeitpunkt des IPOs bekannt war. Damit waren ihrer Meinung nach positive Aussagen zur weiteren Geschäftsentwicklung irreführend.

Bis zum 20. Februar können sich Aktionäre noch der Sammelklage anschließen. Ob den Klägern der Beweis gelingen wird, dass Klarna beim Börsengang über Hinweise bezüglich eines zu erwartenden Anstiegs der Kreditausfälle verfügte, ist noch offen.

Im Seitwärtstrend gefangen

Nachdem die Klarna-Aktie Ende November auf einen Kurs von 28 US$ abgestürzt ist, hat sie sich in einem schmalen Seitwärtskorridor zwischen 28 und 32 US$ stabilisiert. Derzeit deutet wenig auf einen Ausbruch aus diesem Korridor hin.

Kein Grund für Optimismus

Ich teile den Optimismus von Cathie Wood nicht und habe Anleger bereits beim IPO vor einem Investment in die Klarna-Aktie gewarnt. Das Kerngeschäft der Schweden, der Buy-now-pay-later-Markt, ist inzwischen extrem wettbewerbsintensiv und dementsprechend margenschwach. Wie die Entwicklung der Kreditausfälle in den USA zeigt, ist das BNPL-Geschäft auch mit signifikanten Risiken verbunden, die von Klarna möglicherweise unterschätzt wurden.

Vor diesem Hintergrund ist mir die Klarna-Aktie trotz des Kursrückgangs im vierten Quartal 2025 immer noch zu teuer. Das Forward-KGV für 2026 liegt bei über 60. Für einen Zahlungsdienstleister in einem so wettbewerbsintensiven Umfeld ist mir das einfach zu viel.