The Trade Desk-Aktie: Warum so pessimistisch?

Von einem einstigen Börsenliebling, der The Trade Desk-Aktie, ist nicht mehr viel übrig. Seit dem Hoch Ende 2024 mit 133 € verlor sie in der Spitze rund -76%. Damit liegt sie wieder auf dem Niveau von Mitte 2020. Am Freitag gewinnt sie aktuell leicht und steht bei 32,60 €. Wo liegt der faire Wert?

Vertrauen verloren

Für den Kursverlauf einer Aktie ist in erster Linie das Vertrauen der Anleger wichtig. Das ging 2025 verloren. Die Gründe sind vielfältig.

Einerseits wuchsen bei den Konkurrenten wie Amazon, Google oder Meta die werbebasierten Umsätze stärker. Somit könnte der größte Profit des Unternehmens verloren gehen.

Ein weiterer Grund war, dass das Wachstum sich im abgelaufenen Jahr abschwächte. Im ersten Quartal lag das Umsatzwachstum nur bei 25% – ein Jahr zuvor lag es bei 28%. Im zweiten Quartal sank es auf 19%. Dieser Rückgang mag zwar an der zunehmenden Konkurrenz liegen, allerdings macht sich hier auch die schwache Konjunkturlage bemerkbar. Die Unternehmen geben für Werbemaßnahmen weniger aus.

Solide Zahlen erzielt

Auch wenn das Wachstum etwas zurückging, sind die Zahlen vom 6. November für das dritte Quartal insgesamt sehr solide ausgefallen.

Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 18% auf 739 Millionen US$. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich überproportional um 23% auf 317 Millionen US$. Damit erhöhte sich die EBITDA-Marge um 2 Prozentpunkte auf 43%.

Für das vierte Quartal wird mit einem Mindestumsatz von 840 Millionen € gerechnet. Sehr positiv ist, dass die Kundenbindung mit 95% weiterhin sehr hoch ist. Dieser Wert besteht schon seit elf Jahren. Das zeigt, dass die Kunden mit der Werbetechnologie sehr zufrieden sind.

Jeff Green, CEO und Mitbegründer von The Trade Desk, kommentierte die Zahlen so:

Unsere Dynamik wird weiterhin durch neue Produktinnovationen angetrieben, die wir auf unserer Kokai-Plattform gestartet haben, die den weltweit führenden Marken helfen, das volle Potenzial datengesteuerter Werbung zu erschließen.

Potenzial vorhanden

Der starke Kursrückgang ist aus meiner Sicht übertrieben, wirtschaftlich ist das nicht gerechtfertigt. Allerdings war der starke Anstieg in 2024 ebenfalls nicht berechtigt. Dass Aktien konsolidieren und Anleger Gewinn realisieren, ist ein normaler Vorgang. Ebenfalls ist ein Wachstumsrückgang kein Beinbruch; besonders in der angespannten Wirtschaftslage halten die Unternehmen ihr Geld zusammen.

Im Hinblick auf den soliden Geschäftsverlauf sehe ich wieder Potenzial. Ein fairer Wert dürfte bei 45 € liegen, allerdings ist mit keinem schnellen Anstieg zu rechnen. Das negative Momentum ist noch sehr stark, der schwächere Geschäftsbericht für 2025 könnte den Kursanstieg vorerst deckeln. Die Analysten sind mehrheitlich ebenfalls zuversichtlich; deren mittleres Kursziel liegt bei 53 €.

Mein Fazit: Für risikobewusste Anleger bietet das jetzige Kursniveau gute Einstiegschancen.

Übrigens: Wenn Du das Jahr 2026 mit schnellen Gewinnen starten willst: Wir haben eine Marktdynamik analysiert, die schon im Januar Profite ermöglicht! Bei diesen Aktien ist das Setup für einen Kursanstieg im Januar optimal! Lass Dich überraschen, ob auch die The Trade Desk-Aktie unter unseren kurzfristigen Favoriten ist. Hier geht es zum Report.