Aurubis-Aktie: Kaufen, halten oder verkaufen – was ist ratsam?

Die Aktie des Hamburger Recyclers Aurubis befindet sich seit April in einem langfristigen Aufwärtstrend. Am Freitag verbessert sie sich aktuell leicht und steht bei 119 €. Besteht hier weiter Luft nach oben?

Solide Zahlen

Der am 4. Dezember vorgelegte Geschäftsbericht ist von einem soliden Geschäftsverlauf geprägt. Die eigenen Erwartungen wurden erzielt.

Der Umsatz verbesserte sich von 17,1 auf 18,2 Milliarden €. Der Anstieg geht fast ausschließlich auf das Kupfersegment zurück. Das operative EBT reduzierte sich jedoch um 14% auf 355 Millionen €. Die Kapitalverzinsung (Roce) lag bei 8,8%. Sehr positiv entwickelte sich der Netto-Cashflow, er stieg von 537 auf 677 Millionen €.

Trotz des Ertragsrückgangs gegenüber dem Vorjahr ist der gesamte Geschäftsverlauf als zufriedenstellend zu bezeichnen, das gilt insbesondere im Hinblick auf die angespannte Wirtschaftslage.

Vorstandsvorsitzender Dr. Toralf Haag kommentierte den Geschäftsbericht so:

Das Ergebnis zeigt: Selbst in wirtschaftlich unruhigen Zeiten erzielen wir eine stabile Performance, setzen unsere ambitionierte Investitionsagenda konsequent um.

Konstanter Geschäftsverlauf erwartet

Für das neue Geschäftsjahr wird mit einem ähnlichen Geschäftsverlauf gerechnet. Hierbei hängt viel von der Dollarentwicklung sowie den Handelsbeschränkungen ab. Momentan kommt dem Konzern zugute, dass China verschiedene Metallexporte einschränkt.

Beim EBT wird mit einem Ergebnis von 300 bis 400 Millionen € gerechnet. Der Roce soll bei 7 bis 9% liegen. Beim Netto-Cashflow werden 640 bis 740 Millionen € erwartet.

Vorerst abwarten

In dem starken Kursanstieg von rund +54% seit April ist meiner Meinung nach viel Positives eingepreist. Die Prognose zeigt, dass beim operativen EBT sowohl ein Rückgang als auch eine Verbesserung eintreten kann. Unter diesem Aspekt halte ich das weitere Potenzial für begrenzt.

Die geplante höhere Dividende von 1,60 € bietet ebenfalls keinen großen Anreiz für den Kauf der Aktie – die Dividendenrendite liegt bei rund 1,3%. Die Anlasten sehen das mehrheitlich ebenfalls so. Deren mittlerer Zielkurs liegt bei 115 €. Lediglich die DZ Bank liegt mit ihrem Zielkurs von 123 € leicht über dem aktuellen Kurs.

Mein Fazit: Anleger sollten bei dem jetzigen Niveau vorerst abwarten. Wer hohe Gewinne erzielte, sollte über eine Gewinn- oder Teilgewinnmitnahme nachdenken.

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