Lululemon-Aktie +10%: Geht ein grauenvolles Jahr versöhnlich zu Ende?

Die Lululemon-Aktie befindet sich seit drei Wochen wieder im Aufwind und ist mit einem zweistelligen Kurssprung am Freitagmorgen einsamer Spitzenreiter im S&P 500-Index. Gelingt dem kanadischen Sportartikel nach einem bis dato grauenvollen Börsenjahr doch noch ein versöhnlicher Ausklang?

Überraschend gute Zahlen

Die vorgelegten Quartalszahlen sind auf jeden Fall eine gute Basis für ein halbwegs versöhnliches Jahresende. Im dritten Quartal stieg der Umsatz des Sportartikelherstellers um 7% auf 2,60 Milliarden US$. Damit übertrafen die Kanadier deutlich die Umsatzerwartung des Marktes von 2,48 Milliarden US$.

Umsatztreiber war vor allem der chinesische Markt, auf dem die Erlöse um satte 46% hochschossen. Im Kernmarkt USA ging der Umsatz allerdings um 3% zurück.

Eine noch deutlichere positive Überraschung gelang Lululemon beim Ergebnis. Der Gewinn je Aktie stieg im abgelaufenen Vierteljahr auf 2,59 US$ und lag damit erheblich über dem Analystenkonsens von 2,21 US$.

Sorgen bereitet jedoch die Entwicklung der Bruttomarge. Sie ging um 290 Basispunkte auf 55,6% zurück.

Für das bis Ende Januar laufende Geschäftsjahr erwartet Lululemon einen Umsatz zwischen 10,96 und 11,05 Milliarden US$. Das entspricht einem leichte Umsatzwachstum von 4 bis 5% im Vergleich zum Vorjahr. Vor allem China ist mit einem Umsatzplus von 20 bis 25% der große Wachstumstreiber.

Ein neuer Chef

Lululemon gab zudem bekannt, dass sich CEO Calvin McDonald nach sieben Jahren an der Spitze des Sportartikelkonzerns zurückziehen wird. Über seinen Abgang war zwar bereits länger spekuliert worden, aber der Zeitpunkt kam nun doch etwas überraschend.

Offenbar hat sich McDonald mit Firmengründer Chip Wilson verkracht. Ein neuer CEO ist bislang noch nicht gefunden.

Es sieht nach Trendwende aus

Es sieht nach einer Trendwende im Chart der Lululemon-Aktie aus. Der Kurs hat im November bei 160 US$ einen Boden gefunden. Das 5-Jahrestief hat mehreren Angriffen standgehalten.

Durch den heutigen Kursgewinn springt die Aktie wieder über die Marke von 200 US$. Ein psychologisch wichtiges Signal.

Kaufempfehlung trotz Herausforderungen

Die Herausforderungen für den zukünftige Lululemon-Chef sind gewaltig. Die Wachstumsgeschichte des einst gehypten Sportartikelherstellers neigt sich dem Ende zu. Auch Lululemon scheint das Gespür für neue Trends abhanden gekommen zu sein.

Gleichzeitig treffen die neuen US-Zölle das Unternehmen mit voller Wucht. Auch im laufenden vierten Quartal des Geschäftsjahres geht das Management von einem Rückgang der Bruttomarge aus. 2026 dürfte kein einfaches Jahr werden für Lululemon.

Trotzdem empfehle ich die Lululemon-Aktie aktuell zum Kauf. Innerhalb eines Jahres hat sich der Aktienkurs des Sportaktikelherstellers mehr als halbiert. In meinen Augen ist ein Kurssturz in dieser Größenordnung übertrieben.

Das Forward-KGV von 14 ist für ein hochprofitables und immer noch leicht wachsendes Unternehmen sehr moderat. Lululemon erzählt zwar keine Wachstumsgeschichte mehr, aber das Unternehmen ist eine Gewinn- und Cash-Maschine. Das sollten Anleger ebenfalls bei einer Investmententscheidung berücksichtigen.

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